Казахстанский фондовый рынок год завершил в «зеленой зоне», за это время индекс KASE повысился на 49,59 пункта до 2 343,66 пункта. Последняя торговая неделя также оказалась удачной, индекс KASE прибавил 18,86 пункта. При этом недельный объем торгов составил 3 371,23 млн тенге, побив годовой рекорд.
Заключительная неделя уходящего года, как и положено, закрылась на мажорной ноте. Практически все эмитенты, входящие в индекс KASE, финишировали с плюсом. Исключением стали только акции АО НК «Казатомпром», понизившиеся за пять торговых сессий на 3,52% до 5 139, 29 тенге. Однако на Лондонской фондовой бирже глобальные депозитарные расписки производителя урана выросли на 0,8% до 12,95 доллара.
Отметим, что бумаги Казатомпром по итогам года выросли всего на 29 тиын, а ГДР-ы компании в долларах за год снизились на 5,41%. Как видим, год после IPO нацкомпании выдался нейтральным на локальным рынке и неудачным на Лондонской бирже.
Такое поведение бумаг связано в первую очередь со снижением урановых котировок на мировых товарных биржах, если в начале года фьючерс на данный металл стоил 28-29 долл/фунт, то в концу года стоимость урана скатилась до 25 долл/фунт. По данным Министерства энергетики РК, наша страна продолжает удерживать мировое лидерство по добыче урана, и для поддержания цен Казахстан в прошлом году сократил его добычу на 20%. Изменится ли ситуация в 2020 году, сказать довольно сложно, возможно, цена на уран продолжит падать, что не есть хорошо для акций АО «Казатомпром». Наша рекомендация «продавать».
А вот наиболее успешными по итогам 2019 года оказались акции АО «Халык банк», выросшие за год на местном фондовом рынке на 29,24%, на Лондонской бирже ГДР банка прибавили 28,02%, финишировав на отметке 130,79 тенге и 13,25 доллара соответственно. Бумаги теперь уже крупнейшего казахстанского банка росли на фоне публикаций хорошей финансовой отчетности в течение года, банк довольно упорно занимается оздоровлением своих активов.
Сокращение доли проблемных займов в кредитном портфеле оценило и рейтинговое агентство Fitch Ratings, которое в декабре текущего года повысило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента с ВВ до ВВ+ с прогнозом «позитивный». Следующий год для акций банка, возможно, также будет удачным, однако не стоит ожидать такого сильного роста котировок, так как эффект от весьма прибыльной покупки Казкоммерцбанка уже сойдет, а новых подобных сделок пока не предвидится.
Вторыми по прибыльности после Халыка стали акции АО «K-Cell», которые показали схожий результат. Так, за год бумаги мобильного оператора выросли на 27,32%. На Лондонской бирже ГДР компании поднялись на 25,89%. Заметим, что котировки АО «K-Cell» пробили все годовые прогнозы аналитиков, где средняя ожидаемая цена варьировалась в коридоре 2 200-2 225 тенге за 1 акцию, закрывшись на отметке 2 335 тенге.
В этом году финансовые результаты компании продемонстрировали некоторую стагнацию доходов от голосовой связи, а также сокращение абонентской базы, но компания довольно активно оптимизирует свою расходную часть. В предстоящем году, возможно, стоимость акций продолжит расти. Наш прогноз по акциям АО «K-Cell»: «держать».
Самая ликвидная и любимая местными игроками бумага-акция KazMinerals Plc. Она завершила текущий год с плюсом, прибавив всего 6,83%, на Лондонской бирже котировки металлурга выросли на 9,99%. Очень чувствительный к мировым ценам на медь, горнодобывающий оператор к концу года из-за слабости цен на медь не смог восстановиться до своего годового максимума, который был зафиксирован на уровне 3600 тенге, на LSE на уровне 724 фунтов.
А вот аутсайдерами года оказались акции АО «Казахтелеком», просевшие на 20,3%, акции АО «КазТрансОйл», снизившиеся на 24,63%, и акции АО «Банк Центркредит» -2,47%. Если снижение цен на акции АО «КазТрансОйл» было связано с падениями на нефтяном рынке, то бумаги АО «Казахтелеком» и АО «Банк Центркредит» стали жертвами своей низкой ликвидности. Несмотря на то что оба эмитента входят в индекс KASE, объемы сделок по обеим акциям низкие, и небольшие покупки или продажи со стороны частных инвесторов могут довольно сильно повлиять на стоимость бумаг, что и произошло. Предстоящий год, скорее всего, не станет исключением, акции АО «Казахтелеком» и АО «Банк Центркредит» продолжат уже традиционную тенденцию низкой ликвидности и высокой волатильности.
Касательно прогноза на 2020 год. Возможно, он будет достаточно непростым для отечественного рынка акций. Надвигающиеся политические изменения в нашей стране, проседание тенге относительно американского доллара и очередной виток мирового экономического кризиса будут тестировать индекс KASE на прочность, а местных инвесторов на стрессоустойчивость.
Материалы подготовила Айгерим ДАУТОВА, управляющий активами
фото: Marketplus
