Қазақстан Ұлттық Банкі базалық мөлшерлемені 18% деңгейінде қалдырды. Бір қарағанда, бұл тек экономистерге арналған жаңалық сияқты көрінуі мүмкін. Бірақ шын мәнінде бұл шешім барлығымызға әсер етеді: несие, депозит, азық-түлік бағасы, қызмет көрсету құны, тіпті халықтың сатып алу қабілеті осы шешімге байланысты, деп хабарлайды DKNews.kz.
ҰБ төрағасы Тимур Сүлейменов қабылданған шешімнің себебін түсіндіріп, инфляциядағы жағдай туралы ашық айтты. Төменде осы мәлімдемені қарапайым тілмен тарқатамыз.
Неге мөлшерлеме 18% күйінде қалды
Басты себеп - инфляцияның әлі де жоғары және тұрақсыз болуы. Бағалар баяулағандай көрінгенімен, олардың көбісі бұрынғыдай тез өсіп жатыр.
Сүлейменов бұл туралы нақты айтты:
«Инфляциялық қысым экономикада сақталып отыр. Инфляциялық күтулерді тұрақтандыру және инфляцияны төмендету үшін ақша-кредит шарттарының ұзақ мерзімді қалыпты қатаңдығы қажет».
Яғни халық та, бизнес те бағалар әрі қарай өседі деп күтіп отыр. Осындай жағдайда пайыздық мөлшерлемені төмендету инфляцияны одан әрі үдетуі мүмкін.
Сондықтан ҰБ әлі ұзақ уақыт бойы өзгеріс болмайтынын ескертті:
«Ұлттық Банк 2026 жылдың бірінші жартыжылдығының соңына дейін базалық мөлшерлемені төмендетуге кеңістік көрмейді».
Тіпті қажет болса, мөлшерлеме қайта көтерілуі де мүмкін:
«Инфляцияны баяулатудың орнықты үрдісі қалыптасқанына нақты дәлел болмаса, ақша-кредит жағдайларын қатаңдату мүмкіндігі жоққа шығарылмайды».
Инфляция азайғандай көрінеді, бірақ оның себебі басқада
Қазан айында жылдық инфляция 12,6%-ға дейін төмендеді. Бірақ бұл нарықтың ашық динамикасы емес - коммуналдық тарифтердің әкімшілік төмендеуі нәтижесі.
Нақты көріністі көрсететін базалық инфляция жоғары деңгейде қалып отыр.
Сүлейменов атап өтті:
«Базалық инфляция айтарлықтай төмендеген жоқ. Тұтыну себетіне кіретін тауарлар мен қызметтердің шамамен 80%-ы 5% мақсатты көрсеткіштен жоғары қарқынмен қымбаттап жатыр».
Қандай тауарлар қатты өсіп жатыр:
- азық-түлік - 13,5%,
- азық-түлік емес тауарлар - 11%,
- ЖЖМ - жылдық өрлеу 15%-ға жуық,
- инфляциялық күтулер - 13,6%.
Бұл инфляцияның күресуді қажет ететін кезеңінде тұрғанын көрсетеді.
Экономика өсіп жатыр, бірақ бұл инфляцияны да күшейтіп тұр
ЖІӨ қаңтар-қазан айларында 6,4%-ға өсіп, Қазақстан экономикасы жоғары қарқын көрсетуде. Бірақ сұраныс өндірістен әлдеқайда тез өсуде.
Сүлейменов мұны анық түсіндірді:
«Бөлшек тауар айналымының өсу қарқыны өңдеуші өнеркәсіптің динамикасынан айтарлықтай озып кетті. Бұл тұтынушылық сұраныстың өндірістік мүмкіндіктерден жоғары екенін дәлелдейді».
Ұлттық өндіріс сұранысты толық қамтамасыз ете алмайтындықтан, ел импортқа тәуелді. Ал импорт - әлемдік бағаларға тәуелді, бұл инфляцияны күшейтеді.
Сонымен қатар, несиелерге сұраныс жоғары. Банктер талаптарды қатаңдатқан сайын халық МҚҰ-ға көбірек жүгінуде.
Сыртқы ахуал да инфляцияны күшейтеді
Дүниежүзілік экономика тұрақсыз.
Сүлейменов атап өтті:
«Әлемдік азық-түлік бағалары жоғары деңгейде қалуда. Говядина, өсімдік майлары сияқты кейбір өнімдердің бағасы өсуін жалғастыруда».
АҚШ та, ЕО да ақша-кредит саясатын барынша сақтықпен жүргізіп отыр. Ресейде инфляция 7,7%, бірақ тәуекелдер толық жойылған жоқ.
Brent бағасына қатысты болжам - барреліне 60 доллар.
Инфляция бойынша жаңа болжамдар
ҰБ болжамдарды қайта қарап, көтерді:
- 2025 жыл: 12–13%,
- 2026 жыл: 9,5–12,5%,
- 2027 жыл: 5,5–7,5%.
Сүлейменов түсіндірді:
«2026 жылға арналған болжам диапазонының кеңеюі белгісіздіктің артуымен байланысты - бұл салық реформасының іске асуы, квазибюджеттік сектордың әсері және бірінші тоқсаннан кейін тарифтердің өсуі».
Экономикаға қатысты болжам қандай
- 2025: 6–6,5%,
- 2026: 3,5–4,5%,
- 2027: 4–5%.
Келесі жылы өсімді жеке инвестициялар, мұнай өндіру және ішкі сұраныс қолдайды. 2026 жылы реформа және базалық эффект себепті өсім бәсеңдейді.
Инфляцияны тежеу үшін қандай шаралар жасалады
Сүлейменов:
«Бағаның тұрақтылығын қамтамасыз етуде Үкімет және АРРФР-мен бірлесіп жүзеге асырылатын қосымша шаралар маңызды рөл атқарады».
Негізгі бағыттар:
1. Ақша-кредит саясатының қатаңдығын сақтау
Ликвидтілікті шектеу, резервтерді арттыру, алтын операцияларын айна тәрізді жүргізу.
2. Тұтынушылық несиелеуді реттеу
«Контрциклдік буфер, қарыз-табыс коэффициенті, қарыз жүктемесіне талаптар қатаяды».
3. Тарифтердің бақыланатын өсуі
- 2026–2027: инфляция + 5%
- 2028: инфляция + 3%
4. Халық табысын инфляциядан жоғары өсіру
Формула: инфляция + 2–3%.
5. Квазимемлекеттік шығындарды шектеу
«Квазифискалдық ынталандыру инфляциялық тәуекелдер ескеріліп жүргізілуі тиіс».
Бұл қарапайым халық үшін нені білдіреді
- несиелер қымбат болады,
- депозиттер тиімді болып қалады,
- бағалар өседі, бірақ баяуырақ,
- банктер несие беру саясатын қатайтады,
- тарифтер бұрынғыдай секірмейді.
Сүлейменов қорытындылады:
«Экономикадағы проинфляциялық қысым сақталып отыр және біз барлық қажетті шараларды қабылдауға дайынбыз».
Мөлшерлемені өзгеріссіз қалдыру - инфляция толығымен жеңілген жоқ деген белгі.
Бірақ ҰБ, Үкімет және қаржы реттеушісінің үйлесімді жұмысы инфляцияны 5% таргетіне қайтаруға мүмкіндік береді.
Сүлейменов:
«Үйлестірілген күш-жігердің арқасында біз белгіленген таргетке жете аламыз».
