Инфляциялық қалқан алынады. 2027 жылғы 1 қаңтардан бастап мемлекет міндетті зейнетақы жарналарының сомасын сақтауға кепілдік береді, бірақ олардың сатып алу қабілетін енді қорғамайды, деп хабарлайды DKNews.kz.
Бюджет үшін бұл — ұзақмерзімді міндеттемелердің қысқаруы. БЖЗҚ салымшылары үшін инфляциялық тәуекелдің мемлекеттен жеке зейнетақы шотына ауысуы.
2027 жылдан бастап не өзгереді
Қазір мемлекет зейнетақы жинақтарын инфляцияны ескере отырып есептелген жарналармен салыстырады. Инвестициялық кіріс бағаның өсуін жаппаса, азамат зейнетақы төлемін алу құқығына ие болған кезде бюджет айырманы өтейді.
2027 жылдан бастап инфляция бұл есептен алынып тасталады. Жаңа тәртіп бойынша мемлекет тек аударылған міндетті жарналардың номиналды сомасын қорғайды.
«2027 жылғы 1 қаңтардан бастап мемлекеттің кепілдігі БЖЗҚ-дағы міндетті зейнетақы жарналары мен міндетті кәсіптік зейнетақы жарналарының нақты енгізілген жарналар мөлшерінде сақталуын қамтамасыз етуді көздейді».
Мұндағы шешуші тіркес — «нақты енгізілген жарналар мөлшерінде». Мемлекет шоттағы теңгені сақтауға кепілдік береді, бірақ зейнеткер сол ақшаға қанша азық-түлік, дәрі-дәрмек немесе қызмет сатып ала алатынына жауап бермейді.
Қарапайым мысал: шотта 10 млн теңге бар, бір жылда баға 10%-ға өсті, ал инвестициялық кіріс 4% болды. Ақшаның сатып алу қабілетін сақтау үшін шотта 11 млн теңге болуы керек, алайда нақты сома 10,4 млн теңгені құрайды.
Қазіргі модель бойынша 600 мың теңге айырманы бюджет өтеуі мүмкін. 2027 жылдан кейін мемлекетте мұндай міндет болмайды.
Жинақ жоғалып кетпейді, сондықтан «зейнетақыдан айырылып қаламыз» деу дұрыс емес. Бірақ шоттағы сома өскенімен, оның нақты құны төмендеуі мүмкін.
Мемлекет өз тәуекелін азайтады
БЖЗҚ бұл өзгерісті мемлекеттің зейнетақы жүйесіндегі рөлінің ауысуымен түсіндіреді.
«Бұл ретте мемлекеттің негізгі міндеттемелері зейнетақының мемлекеттік құрамдас бөлігінің (базалық және ынтымақты зейнетақылардың) жеткіліктілігін сақтауға шоғырландырылады».
Ресми тілден аударғанда, мемлекет бюджеттен төленетін зейнетақы бөлігіне жауап береді. Ал жинақтардың инвестициялық нәтижесі басқарушы компанияның жұмысына және салымшының таңдауына көбірек тәуелді болады.
Сонымен қатар азаматтарға жинақтарының 100%-ына дейінгі бөлігін бір немесе бірнеше басқарушы компанияға беру мүмкіндігін ұсыну жоспарланған. Салымшы портфель мен стратегияны өзі таңдайды, бірақ қате шешімнің тәуекелін де өзі көтереді.
Реформаның логикасы бар. Салық төлеушілер жекеменшік басқарушының тиімсіз инвестициялық шешімдерін автоматты түрде өтеуге міндетті болмауы керек.
Бірақ мұндай жағдайда табыс басқарушы компанияда қалып, шығын болашақ зейнеткерге жүктелмеуге тиіс. Ол үшін капиталға, резервтерге және залалды өтеуге қатысты қатаң талаптар қажет.
Шетел тәжірибесі бұл өзгерісті толық ақтамайды
АҚШ пен Ұлыбританияның тәжірибесі алғашқы қарағанда сенімді көрінеді. Алайда бұл елдердегі қорғаныс тетіктері Қазақстанның жинақтаушы жүйесінен өзгеше жұмыс істейді.
АҚШ-та Pension Benefit Guaranty Corporation, ал Ұлыбританияда Pension Protection Fund жұмыс беруші банкрот болып, қызметкер алдындағы міндеттемесін орындай алмаған жағдайда белгіленген төлемдерге негізделген корпоративтік зейнетақы жоспарларын қорғайды.
Бұл ұйымдар жеке жинақ шоттарының кірістілігіне кепілдік бермейді. Олар ең алдымен жұмыс берушінің зейнетақы төлеу жөніндегі міндеттемесін сақтандырады.
Сондықтан АҚШ пен Ұлыбританияны Қазақстандағы инфляциялық кепілдікті қысқартудың тікелей үлгісі ретінде көрсету дұрыс емес. Тәуекелдің табиғаты да, жүйенің құрылымы да бөлек.
Латын Америкасында басқа модель қалыптасқан. Чили, Колумбия және Сальвадор басқарушылардың кірістілігін ұқсас қорлардың орташа көрсеткішімен салыстырады.
Басқарушы ең төменгі нәтижеге жете алмаса, айырманы кепілдік резервінен өтейді. Бұл тетік әлсіз компаниядан қорғайды, бірақ инфляцияға әрдайым тосқауыл бола алмайды.
Егер бүкіл нарық төмен нәтиже көрсетсе, орташа кірістілік те нашар болады. Демек, салыстырмалы кепілдік сатып алу қабілетінің сақталуына кепілдік бермейді.
Малайзиядағы қызметкерлердің жинақтаушы қоры дәстүрлі портфель бойынша жылына кемінде 2,5% номиналды кірістілік ұсынады. Сингапурда шоттың түріне қарай 2,5%-дан 4%-ға дейінгі ең төменгі мөлшерлемелер қолданылады.
Бірақ номиналды мөлшерлеме де инфляциялық қорғаныс емес. Баға 4%-дан жылдам өссе, кепілдік берілген кірістің өзінде салымшының ақшасы нақты мәнде құнсызданады.
Басты қауіп — шоттың азаюы емес
Номиналды шығынды бірден көруге болады: БЖЗҚ қосымшасындағы сома төмендейді. Инфляциялық шығын көзге көрінбейді — шоттағы ақша өседі, бірақ оған сатып алатын тауар азаяды.
Сондықтан инфляциялық өтемнен бас тарту Қазақстан үшін ұсақ техникалық өзгеріс емес. Зейнетақы жинағы ондаған жыл бойы қалыптасады, ал кірістілік пен инфляция арасындағы аз ғана айырма уақыт өте келе үлкен шығынға айналады.
Бір сәтсіз жыл болашақ зейнетақыны күйретпейді. Бірақ бірнеше жыл қатарынан инфляциядан төмен кірістілік көрсету адамның қартайған кездегі өмір сапасын айтарлықтай төмендетеді.
Зейнет жасына жақындаған азаматтар осал келеді. Олардың нарық қалпына келгенше күтуге немесе жоғалтқан табысын кейін қайтаруға уақыты аз.
Қазақстан басқарушылардан не талап етуге тиіс
Бірнеше компанияның болуы автоматты түрде бәсеке қалыптастырмайды. Шынайы бәсеке азамат нақты кірістілікті, инфляциядан кейінгі нәтижені, комиссияны және тәуекелді оңай салыстыра алған кезде ғана пайда болады.
Бір жылдық жоғары табыс басқарушының сапасын дәлелдемейді. Салымшыге кемінде бес және он жылдағы нәтиже, нарық құлдыраған кезеңдердегі шығын және алынған комиссия көлемі көрсетілуі керек.
Реттеуші басқарушы компаниялардың меншікті капиталына және кепілдік резервтеріне қатаң талап қоюға тиіс. Белгіленген көрсеткіштен төмен нәтиже үшін өтем төлеудің түсінікті тетігі де қажет.
Әдепкі инвестициялық стратегияға бөлек назар керек. Салымшылардың басым бөлігі облигацияларды, валюталық тәуекелді және қор индекстерін күн сайын зерттемейді.
Сондықтан жүйе азамат зейнет жасына жақындаған сайын тәуекел деңгейін автоматты түрде төмендетуі қажет. Мұндай тәсіл нарық құлаған сәтте барлық жинақты жоғалту ықтималдығын азайтады.
Өтпелі кезең де ашық түсіндірілуге тиіс. 2027 жылға дейін аударылған жарналарға қандай кепілдік қолданылатыны және басқарушының капиталы жетпеген жағдайда шығынды кім өтейтіні нақты айтылуы керек.
Ашық қорытынды
Реформа азаматтарға зейнетақы жинақтарын басқаруда көбірек таңдау береді. Сонымен бірге мемлекет инфляциялық тәуекелдің бір бөлігін салымшының өзіне өткізеді.
Бұл апат емес, бірақ өзгерісті тек «инвестициялық мүмкіндіктерді кеңейту» деп көрсету де шындықты толық ашпайды. Мүмкіндікпен бірге жауапкершілік пен ықтимал шығын да келеді.
2027 жылдан бастап мемлекет теңгенің шотта сақталуына кепілдік береді, бірақ оның құнына кепілдік бермейді. Кірістілік инфляциядан төмен болса, айырманы бюджет емес, болашақ зейнеткер өзінің өмір сүру деңгейімен төлейді.
