Қытай капиталы көзге түсті.
2026 жылдың бірінші жартысында AIX $3,6 млрд тартты. Соның шамамен $915 млн-ы немесе төрттен бір бөлігі Қытай нарығымен байланысты мәмілелерге тиесілі, деп хабарлайды DKNews.kz.
Бірнеше жыл бұрын мұндай қаржы ағыны болған жоқ. Қазақстан мен Қытай инфрақұрылым салып, сауданы ұлғайтып, бірлескен жобаларды іске асырғанымен, қор нарығы бұл үдерістен тыс қалып келді.
Енді нақты мәмілелер пайда болды: қытайлық компания AIX-те IPO өткізді, ал Қазақстан панда-бондтардың екі ірі шығарылымы арқылы юаньмен қаржы тартты. Ел ҚХР мен әлемдік нарықтар арасындағы транзиттік аумақтан қаржылық көпірге айнала бастады.
Қытаймен сауда екі есеге жуық өсті
ҚХР Бас кеден басқармасының мәліметінше, Қазақстан мен Қытай арасындағы тауар айналымы 2022 жылғы $24,1 млрд-тан 2025 жылы $48,68 млрд-қа дейін өсті.
2005 жылдан бері Қазақстанға салынған Қытай инвестициясының көлемі $26,4 млрд-қа жетті. Бірақ сауда мен тікелей инвестициялардың өсуі капиталдың Қазақстан қор нарығына автоматты түрде келуін білдірмейді.
Бетбұрыс AIX-те нақты қытайлық эмитенттер мен қаржы құралдары пайда болған кезде басталды.
Неліктен мәмілелер енді пайда болды
AIX 2017 жылы құрылды. Шанхай қор биржасы оның негізгі акционерлерінің біріне айналды, ал Nasdaq сауда платформасын ұсынды.
Қытаймен институционалдық байланыс биржа құрылған сәттен бастап қалыптасты. Бірақ бұл инфрақұрылым бірнеше жыл бойы ірі мәмілелер үшін пайдаланылған жоқ.
2020 жылы CCB Astana Branch банкі AIX-те юаньмен шығарылған Falcon облигацияларын орналастырды. Одан кейін бес жылға жуық үзіліс болды.
2025–2026 жылдар бетбұрыс кезеңіне айналды. Нарыққа Jiaxin International Resources шықты, Қазақстан панда-бондтар арқылы юаньмен қаржы тартты, ал AIX Шанхай қор биржасымен келісімін жаңартты.
Jiaxin алғашқы нарықтық тәжірибені қалыптастырды
Қытайдың Jiaxin International Resources компаниясы Алматы облысындағы Бұғыты вольфрам кен орнын шамамен он жылдан бері игеріп келеді. Ол ресурстық қоры бойынша әлемдегі ең ірі вольфрам кен орындарының бірі саналады.
2025 жылдың тамызында компания акцияларын бір мезгілде AIX пен Гонконг қор биржасында орналастырды.
Jiaxin капиталдың негізгі бөлігін — шамамен $153,5 млн-ды — Гонконгта тартты. AIX алаңында 1,5 млн акция, ал HKEX-те 126 млн акция орналастырылды.
Қазақстандық орналастыру көлемі шағын болғанымен, нарықтың реакциясы жоғары болды. Жалпы сұраныс $34 млрд-тан асып, артық жазылым деңгейі 220 еседен жоғарылады.
Сауданың алғашқы күнінде акциялар екі еседен астам қымбаттады. Бір жылдан аз уақытта компанияның нарықтық капитализациясы шамамен 4,7 есе өсіп, 22,78 млрд гонконг долларына немесе $2,9 млрд-қа жетті.
AIX үшін негізгі нәтиже тартылған ақша көлемі емес еді. Jiaxin Қазақстан мен Қытай арасында кросс-листинг жүргізген алғашқы қытайлық компания әрі AIX-тегі «Бір белдеу – бір жол» сегментінің алғашқы эмитенті атанды.
Биржа халықаралық акция орналастыру инфрақұрылымының бір бөлігі бола алатынын көрсетті.
Панда-бондтар арзан юаньға жол ашты
Екінші қаржылық арна панда-бондтар болды. Бұл — шетелдік қарыз алушылар Қытайдың ішкі нарығында юаньмен шығаратын облигациялар.
2026 жылдың көктемінде «Самұрық-Қазына» жылдық 2,18% мөлшерлемемен 3 млрд юань немесе шамамен $440 млн тартты.
Маусымда Қазақстанның Қаржы министрлігі жылдық 1,9% мөлшерлемемен 3,4 млрд юань көлеміндегі егеменді панда-бондтарды шығарды. Бұл Қазақстанның BBB рейтингіне қарамастан, AA рейтингі бар эмитенттермен салыстыруға болатын мөлшерлеме еді.
Мәмілелер капитал қозғалысының екі бағытын ашты. Қытайлық компаниялар AIX-ке шыға алады, ал қазақстандық қарыз алушылар ҚХР нарығынан юаньмен қаржы тарта алады.
Қытай мәмілелері AIX көрсеткіштерін өзгертті
2025 жылы эмитенттер AIX арқылы $4,9 млрд тартты. Биржа іске қосылғаннан бері тартылған капиталдың жалпы көлемі $11,9 млрд-қа жетті.
Қытайлық мәмілелердің үлесі ол кезде шағын болды. Жағдай 2026 жылдың бірінші жартысында өзгерді: «Самұрық-Қазына» мен Қаржы министрлігінің шығарылымдары шамамен $915 млн әкелді.
Биржадағы сауда белсенділігі де артты. Алты айда сауда көлемі $1,084 млрд-қа жетіп, 2025 жылдың сәйкес кезеңіндегі көрсеткіштен екі есе асып түсті.
AIX сауда мүшелерінің саны 69-ға дейін өсті. Олардың арасында қытайлық брокерлер де бар.
AMarkets компаниясының талдаушысы Дәурен Жәңгір бұл жағдайды әзірге ҚХР-дан келген ақшаның жаппай ағыны деп бағаламайды.
«Әрине, бұл AIX-ке қытайлық капиталдың жаппай ағылуын білдірмейді. Дегенмен, алғаш рет Қытаймен байланысты мәмілелер биржа нәтижелеріне елеулі ықпал ететін факторға айналды.»
Тұрақты тренд пе, әлде бірнеше табысты мәміле ме
Нарық бірден бірнеше күшті белгі алды: Jiaxin IPO-сы, панда-бондтардың екі шығарылымы және Шанхай қор биржасымен жаңартылған ынтымақтастық.
Бірақ үш мәміле Қазақстанды қытайлық капиталдың тұрақты арнасы деп атауға жеткіліксіз. 2020 жылғы Falcon облигацияларынан кейін келесі ірі қытайлық орналастыруды бес жылға жуық күтуге тура келді.
Панда-бондтар нарығы осы аралықта кеңейіп жатыр. 2026 жылдың бірінші жартысында Қытайдың ішкі борыш нарығында шетелдік эмитенттердің орналастыру көлемі шамамен 60%-ға өсіп, 160 млрд юаньнан асты.
Қазақстан юаньмен қаржыландыруға қалыптасқан сұранысты және қарыз алудың төмен құнын пайдаланды. Егер долларлық немесе еуропалық нарықтардағы несие қайта арзандаса, Қытай нарығына қызығушылық төмендеуі мүмкін.
Қазақстанда нақты жобалары бар қытайлық компаниялар тағы бір мүмкіндік туғызады. Jiaxin моделі елде активтері немесе бизнесі бар компанияларға көбірек сәйкес келеді.
AIX-ке келесі болып кім шығуы мүмкін
Алдағы екі жылда екі сценарий шынайы көрінеді: жаңа панда-бондтар және Қазақстанда активтері бар қытайлық компаниялардың кросс-листингі.
«Самұрық-Қазына» мен Қаржы министрлігінен кейін Қытай нарығына басқа ұлттық компаниялар мен ірі қаржы ұйымдары шығуы ықтимал. Юань олар үшін доллар мен еуроға тәуелділікті азайтатын қосымша қаржы көзіне айналады.
Жаңа орналастырулардың екінші ықтимал көзі — Қазақстанның тау-кен өндіру саласында жұмыс істейтін қытайлық компаниялар. Олардың елде ұзақ мерзімді жобалары мен нақты экономикалық мүддесі бар.
Қазақстанда активтері жоқ қытайлық технологиялық және өнеркәсіптік компаниялардың AIX-ке жаппай шығуы әзірге екіталай. Қытайлық эмитенттердің тек халықаралық капитал тарту үшін AIX-ті таңдаған ірі мысалдары әлі жоқ.
Дәурен Жәңгірдің пікірінше, нарыққа 2026 жылдан кейін де жаңа мәмілелер қажет.
«Сондықтан трендтің орныққанын айқындайтын негізгі көрсеткіш - бүгінге дейін жүзеге асқан мәмілелердің саны емес, 2026 жылдан кейін жаңа жобалардың жалғасуы.»
Алдағы екі жыл Қазақстанның ҚХР мен жаһандық капитал арасындағы толыққанды қаржы бағытына айналғанын немесе қазіргі өсімнің бірнеше сәтті жобамен шектелгенін көрсетеді.
«Егер нарықта жаңа панда-бондтар шығарылып, Jiaxin үлгісіндегі жаңа кросс-листингтер көбейсе, онда Қытай капиталы мен AIX арасында толыққанды қаржылық арна қалыптасып келеді деуге негіз болады. Ал егер мұндай ірі орналастырулар жалғасын таппаса, қазіргі белсенділік жекелеген табысты жобалар тізбегі ретінде бағалануы мүмкін.»
