По данным Министерства национальной экономики РК, ожидается рост ВВП на уровне 5,6% в 2025 году. Такие данные основаны на планах добычи нефти и реализации крупных инфраструктурных проектов. При этом Национальный банк прогнозирует замедление инфляции до уровня 5,5-7,5%. Как будет развиваться финансовый рынок, рассказали эксперты АКРА и Аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана.
В декабре инфляция в Казахстане достигла 8,6%, сложившись в пределах прогнозного диапазона 8-9% на 2024 год. Основной вклад в ее динамику вносит высокий рост цен на услуги и наблюдаемое с августа ускорение инфляции непродовольственных товаров. Повышение инфляции происходит на фоне реализации программы «Тариф в обмен на инвестиции» и ослабления тенге.
Также сохраняется рост устойчивой части инфляции, свидетельствуя о давлении со стороны спроса вследствие продолжающегося фискального стимулирования. Инфляционные ожидания населения в декабре вновь выросли, демонстрируя высокую волатильность.
«Для экономики Казахстана ключевыми тенденциями в прошлом году были сложности в пополнении доходной части госбюджета, усиление тренда на использование в бюджетных целях средств НФ РК, что противоречило ранее заявленным приоритетам бюджетной политики, а также замедление роста в середине года с некоторым оживлением в последние месяцы 2024 года на основе всплеска в торговле. Кроме того, можно выделить выход инфляционного тренда на плато около 8,5-9%, то есть торможение процесса замедления потребительской инфляции, и переоценку курса тенге в самом конце года» Аналитик АКРА Жаннур Ашигали
Рост краткосрочного экономического индикатора по итогам 2024 года ускорился до 6,2% год к году, что может свидетельствовать о признаках перегрева экономики. Рост производства наблюдается во всех основных отраслях. Наибольший рост показали отрасли сельского хозяйства, строительства, торговли и транспорта. Также наблюдается ускорение динамики обрабатывающей промышленности.
Внутренний спрос превышает возможности предложения и остается устойчиво высоким на фоне активного фискального стимулирования, роста денежных доходов, а также расширения инвестиций в несырьевом секторе. Это подтверждается ростом розничной торговли и потребительского кредитования.
«Для финансового сектора одним из основных событий было повышение суверенного рейтинга либо улучшение прогноза по рейтингу Казахстана от ряда рейтинговых агентств, тем самым усилив положительный сигнал рынку о кредитоспособности суверенного эмитента Казахстана» Жаннур Ашигали
Перспективы
В 2025 году Казахстан ждут концептуальные решения в части налогообложения (новый Налоговый кодекс), а также новый закон о банках и банковской деятельности и закон об инвестиционных фондах.
«Важно, чтобы эти три документа максимально вобрали в себя ожидания и чаяния рынка, в особенности в части реализации принципов справедливого налогообложения, либерализации выпуска и обращения цифровых финансовых инструментов/активов. Идеальным было бы в рамках работы над новым законом о банках и банковской деятельности также актуализировать к современным реалиям и закон о рынке ценных бумаг» Аналитический центр АФК
В 2025 году прогнозируется значительный прирост добычи нефти благодаря завершению проекта по расширению Тенгизского месторождения, одного из крупнейших в Казахстане. Кроме того, планируется введение в эксплуатацию новых объектов на Кашаганском месторождении, что также увеличит объемы добычи. При стабилизации мировых цен на нефть экспортные доходы Казахстана будут расти.
«Ожидания на 2025 год сгруппированы вокруг активизации экономической активности на фоне роста в добывающих направлениях промышленности, дальнейшего развития переработки, активности в торговле, реализации программ развития транспортно-логистической инфраструктуры. АКРА ожидает в 2025 году рост ВВП в реальном выражении в пределах 4,5-5,5%, значения курса тенге к доллару близко к текущим значениям с довольно широким диапазоном колебания 507-525 тенге, с его большей вероятностью к укреплению во второй половине года по мере расширения товарного экспорта» Жаннур Ашигали
Однако достижение этих показателей может быть связано с рисками, включая волатильность цен на нефть и глобальную геополитическую нестабильность.
