Вот и отгремел конгресс финансистов, где в дискуссии блистала сама Эльвира Набиуллина. Видимо, именно ее присутствие создало в зале ту самую камерную атмосферу. Особенно трогательно смотрелись четыре рослых телохранителя, окружавших хрупкую фигуру председателя ЦБ России. Прямо метафора всей денежно-кредитной политики: кажется маленькой и беззащитной, но защищена серьезными ребятами.
Представители ЕАЭС с каменными лицами обсуждали инфляцию и риски, но мое сердце безвозвратно покорил Оганнес Хачатрян из ЦБ Армении, который рассказал, что их центробанк максимально независим от правительства и президента. Да, были и в Казахстане такие времена... Пока не восторжествовала мода на консолидацию ветвей власти и душевную дружбу между всеми институтами. Теперь мы все вместе как одна большая семья с общим бюджетом, взаимопониманием и плохо контролируемой инфляцией.
Планы Нацбанка
Экономический рост сохраняется на уровне выше 6%, а инвестиции в основной капитал демонстрируют положительную динамику, однако инфляция остается ключевым вызовом, превышая целевые показатели. Об этом сообщил Тимур Сулейменов, глава Национального банка РК. Несмотря на рост, в месячном выражении инфляция замедлилась, инфляционные ожидания населения снижаются, что свидетельствует о начале положительного эффекта от совместных мер регулятора и правительства, уверен главный банкир страны.
Для обеспечения ценовой стабильности Нацбанк продолжает политику умеренной жесткости. В октябре базовая ставка была повышена до 18%. Помимо этого, регулятор активизировал ряд монетарных инструментов:
- введены новые условия по минимальным резервным требованиям;
- на валютном рынке проводятся операции по зеркалированию сделок с золотом для снижения давления на денежную массу;
- совместно с правительством актуализирован Комплекс мер по контролю над инфляцией, предусматривающий переход к фискальной консолидации в 2026-2027 годах;
- для сдерживания роста потребительского кредитования внедрен секторальный контрциклический буфер капитала по кредитам физических лиц.
Цифровая трансформация
Национальный банк позиционирует себя как ядро цифровой трансформации финансового рынка. В рамках этого направления уже достигнуты значительные результаты:
- Казахстан первым в регионе полностью перешел на международный стандарт ISO 20022;
- завершена реализация Национальной цифровой финансовой инфраструктуры;
- внедрен единый общенациональный QR-код;
- ведутся работы по масштабированию цифрового тенге.
«Цифровизация будет определяющим вектором. Совместно с АРРФР и участниками рынка разработана Стратегия цифровизации финансовых регуляторов на пять лет. До конца года планируется запуск Государственного фонда цифровых активов. Мы приступили к строительству национальной системы кастодиального хранения цифровых активов. Мы как страна должны иметь свою собственную суверенную систему хранения. Она будет выстроена на базе Центрального депозитария ценных бумаг», – уверен Тимур Сулейменов.
Следующим шагом будет переход к экономике данных и искусственного интеллекта. Национальный банк строит data-driven экосистему: запущена Фабрика данных финансового рынка, внедряются ИИ-агенты для антифрода, аналитики, валютного мониторинга и ПОД/ФТ.
«Также мы формируем регулируемое пространство для цифровых активов: в новом законе они определены как часть финансового сектора. Фокусом внимания для нас является рынок ценных бумаг. Планируется совместно с участниками рынка, ведущими экспертами и международными финансовыми институтами провести детальный анализ и совместно проработать подходы к комплексной реформе регулирования фондового рынка», – отметил он.
Для выживания банкам нужны ИИ-стратегии
В рамках пленарного заседания «Digital Qazaqstan – настоящее и будущее финансовых институтов» с докладом выступила глава АФК Елена Бахмутова. Она обозначила глобальные вызовы для банковского сектора и ключевые векторы развития для Казахстана, основанные на данных международных исследований.
По словам спикера, мировая экономика сталкивается с серьезным структурным дисбалансом. Ссылаясь на октябрьский обзор McKinsey, Бахмутова отметила, что на каждый доллар инвестиций сейчас приходится два доллара долга, а рост благосостояния все больше обеспечивается «бумажными» доходами от роста стоимости активов, а не реальным производством.
«Лишь увеличение производительности – в значительной степени за счет технологий – может восстановить баланс, сохранив при этом богатство и экономический рост», – подчеркнула она.
Несмотря на рекордную прибыль глобального банковского сектора в 1,2 трлн долларов в 2024 году, рынки капитала сохраняют скептицизм, оценивая банки на 70% ниже среднего показателя по другим отраслям. Причиной являются опасения относительно устойчивости их бизнес-моделей в условиях снижения процентных ставок, изменения поведения клиентов и конкуренции со стороны финтехов.
Особое внимание в выступлении было уделено роли искусственного интеллекта. Бахмутова привела данные о том, что ИИ может сократить операционные затраты банков на 15-20%, а стоимость отдельных операций – на 70%.
«Однако искусственный интеллект будет снижать и прибыль банков, поскольку потребители начнут регулярно использовать ИИ-агентов для оптимизации своих финансов», – заявила глава АФК.
Это коренным образом меняет формат взаимодействия с клиентами, формируя спрос на бесшовное и гиперперсонализированное обслуживание. Елена Бахмутова констатировала, что для Казахстана цифровизация перестала быть модным словом и стала основой экономической стратегии. Она отметила созданный в стране сильный фундамент, включая цифровую инфраструктуру, Astana Hub и развивающийся финтех-сектор. Главным вопросом, по мнению спикера, является то, как «выверенные стратегии, технологии и регулирование могут стать конкурентным преимуществом Казахстана в цифровую эпоху».
В заключение был сделан вывод, что успех в новой реальности определяется не масштабом, а «точностью решений, скоростью адаптации и способностью создавать ценность для клиента». Следующей задачей для Казахстана должно стать превращение имеющейся цифровой инфраструктуры в устойчивое конкурентное преимущество.
Банки Казахстана
Председатель Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) РК Мадина Абылкасымова выглядела энергичной, уверенной, но все же чувствовалась усталость. Позже я поняла, в чем дело. Она на каждый вопрос модератора или из зала отвечала докладом. Конечно, такой массив данных требует много энергии. Совокупные активы финансовых организаций с начала года увеличились на 9%, достигнув 75 трлн тенге, что составляет 51% ВВП. Рост наблюдается во всех сегментах рынка.
«Банковский сектор, фундамент системы, показал увеличение активов до 67 трлн тенге, удвоив показатель за пять лет. Достаточность капитала превышает 20%, а доля проблемных кредитов снижена до 3,5%, – сказала Мадина Абылкасымова. – Объем депозитов вырос в 2,5 раза, до 45,7 трлн тенге, а вклады физических лиц – почти втрое, до 26,5 трлн тенге».
Спикер выделила семь направлений работы регулятора, определивших развитие рынка в 2025 году:
- новый Закон о банках. Разработан и внесен в Парламент проект закона, закладывающий основу для современной модели регулирования по передовым международным стандартам. Реформа усиливает надзор за капиталом, вводит коэффициент левериджа и новые стандарты корпоративного управления;
- развитие конкуренции. Либерализованы условия для входа на рынок иностранных банков. В текущем году лицензии получили два новых банка – южнокорейский Komercni Banka B.N.K. и «КМF Банк»;
- стимулирование кредитования бизнеса и охлаждение потребительского кредитования. Реализован комплекс мер: снижена регуляторная нагрузка на кредиты МСБ, создан новый механизм Гарантийного фонда, а для сдерживания роста потребкредитов повышены коэффициенты риск-взвешивания и введен коэффициент Debt-to-Income. В результате темпы роста беззалоговых кредитов замедлились с 29,3% до 12,7%;
«Для дестимулирования потребительского кредитования повышены коэффициенты риск-взвешивания по беззалоговым потребительским займам сроком от 3 до 5 лет до 350%, введены запреты на выдачу потребительских займов свыше 5 лет, при наличии у заемщика действующей просрочки свыше 30 дней по банковским займам и 1 дня по микрокредитам», – сказала председатель агентства.
- борьба с мошенничеством. Введен «период охлаждения» для беззалоговых займов, запрещено оформлять первый кредит без личного присутствия, а с января 2025 года все финансовые организации обязаны внедрить собственные антифрод-системы;
- развитие страхового рынка. Введен новый вид вмененного страхования для объектов с массовым пребыванием людей, а также подготовлен законопроект об обязательном страховании жилья от катастрофических рисков;
- развитие фондового рынка. Завершена его цифровая трансформация, созданы условия для прямого доступа иностранных инвесторов. Важным шагом стало создание Национального рейтингового агентства для расширения доступа компаний к капиталу;
«Мы говорим, что регулирование должно быть пропорциональным. Это – основной принцип, на который мы сейчас переходим во всех секторах экономики: меньше требований для более мелких и менее рисковых и больше требований – для более высокорисковых и больших компаний. Этот принцип нужно закладывать, есть вопросы, которые поднимают участники рынка, которые мы хотим учесть и поработать над законом о рынке ценных бумаг. На следующий год предстоит такая же работа, как в этом году над законом о банках», – сказала М. Абылкасымова, отвечая на вопросы журналистов в кулуарах конгресса финансистов Казахстана.
Время – пересмотреть, по ее словам, положение о рынке ценных бумаг. Действующий закон писался в девяностые годы. Очень много вносилось изменений. Закон многого не учитывает.
«Есть необходимость отказаться от каких-то устаревших форм, оптимизировать само содержание закона. Нужно, с учетом цифровых технологий, посмотреть, что нам нужно дополнительно из регулирования оптимизировать, какие новые условия нужно создать. Где-то – чрезмерное регулирование», – добавила глава агентства.
- регулирование цифровых активов. Проект нового закона о банках впервые вводит регулирование цифровых финансовых активов (ЦФА) как класса активов, допущенных к обращению в Казахстане.
«Финансовый сектор демонстрирует устойчивость и уверенный рост, активно поддерживая достижение экономических целей страны», – резюмировала Мадина Абылкасымова, подчеркнув роль проводимых реформ в укреплении стабильности и защите прав потребителей.
Внедрение цифровых финансовых активов (ЦФА) представляет собой самую значительную трансформацию фондового рынка со времен перехода к электронным торгам. Об этом заявила заместитель председателя АРРФР Мария Хаджиева на Конгрессе финансистов. В основу регулирования нового рынка в Казахстане ляжет принцип «тот же риск – то же регулирование».
Законопроект о ЦФА, находящийся на рассмотрении в Мажилисе, вводит три вида цифровых активов:
- Стейблкоины (права требования на деньги);
- ЦФА, обеспеченные базовым активом;
- Финансовые инструменты в цифровой форме.
Основной подход регулятора – функциональный. Если актив, выпущенный в форме токена, выполняет функцию ценной бумаги, он должен подчиняться тем же правилам. Для идентификации таких активов будет применяться классический «Тест Хауи», разработанный в США в 1946 году. Если инвестор вкладывает деньги в общее предприятие с ожиданием прибыли от усилий третьих лиц, токен признается ценной бумагой.
Регуляторная модель основана на концепции «цифрового зеркала». Токенизированная акция предоставляет те же права (на дивиденды, участие в собраниях), что и классическая. Центральный депозитарий останется якорем доверия, фиксируя права собственности и получая информацию о владельцах токенов. Это решает ключевую проблему децентрализованных систем – риск оспаривания прав.
«Инфраструктура рынка ЦФА будет бесшовно интегрирована в существующую финансовую систему. Национальный банк будет вести реестр операторов платформ и устанавливать технологические требования. Агентство РРФР определит порядок выпуска ЦФА и перечень базовых активов. Торговля токенизированными ценными бумагами будет возможна на фондовой бирже, что позволит банкам и инвесторам работать с ними в привычной среде», – уточнила Мария Хаджиева.
Отдельно спикер выделила кадровый вызов. Для развития экосистемы ЦФА необходимы специалисты в области блокчейна, RegTech и кибербезопасности. Решение этой задачи, по ее словам, требует совместных усилий регулятора, университетов и частного сектора по созданию программ переподготовки, формирования отраслевых стандартов квалификации и привлечения международных экспертов.
Кроме того, Мария Хаджиева обратила внимание на системные проблемы страхового рынка, в числе которых вызовами остаются навязывание клиентам дополнительных услуг при оформлении полисов и необоснованный отказ в страховых выплатах. Для решения этих проблем разрабатываются меры, направленные на усиление контроля за прозрачностью условий договоров, упрощение процедур урегулирования убытков и создание эффективных механизмов досудебного разрешения споров.
Так, до конца года планируется принятие правового акта, который обяжет страховые компании создать специальные подразделения по работе с клиентскими жалобами, по аналогии с тем, как это уже действует в банках второго уровня.
По мнению спикера, этот механизм станет важным элементом повышения доверия и прозрачности в отрасли, поскольку позволяет системно анализировать обращения граждан и оперативно реагировать на проблемные ситуации.
«Сегодня в страховых компаниях условно существуют два направления работы: привлечение клиентов и рассмотрение выплат. Однако между ними не хватает независимого «арбитра», который представлял бы интересы застрахованных. Новое подразделение позволит выстроить баланс, обеспечив объективный разбор жалоб и предотвращение спорных ситуаций на ранних этапах», – поделилась Мария Хаджиева.
Одним из инструментов станет так называемый «коэффициент жалоб». Это рабочее название показателя, который будет отражать уровень удовлетворенности клиентов. «Этот коэффициент станет системой раннего реагирования: при ухудшении показателей компания сможет оперативно выявлять проблемные зоны, повышать качество обслуживания и улучшать клиентский опыт», – заявила спикер.
Основной точкой роста для сектора страхования жизни в Казахстане является развитие долгосрочных сберегательных продуктов, сочетающих в себе защиту и инвестиционную составляющую. Стимулировать этот процесс может растущий интерес населения к альтернативным, более доходным инструментам сбережения, чем традиционные банковские вклады, а также реализация государственных инициатив по созданию госпрограмм.
«Чтобы обеспечить достойный уровень жизни на пенсии, необходимо полагаться не только на обязательные пенсионные взносы. Добровольные отчисления – это важный инструмент, который позволяет сформировать дополнительный финансовый запас и снизить будущие риски. Сегодня мы видим, что в обществе постепенно формируется понимание личной ответственности за свое пенсионное будущее, однако культуру долгосрочных накоплений нужно укреплять», – отметил председатель правления КСЖ Nomad Life Ерлан Камбетбаев.
По мнению Кайрата Кетебаева, председателя правления СК «Евразия», отрасль страхования жизни продолжит демонстрировать рост благодаря двум основным факторам: увеличению пенсионных накоплений и популярности долларовых программ. Последние, как отметил эксперт, получают дополнительное преимущество, поскольку банки на текущем рынке не в состоянии предложить по валютным продуктам ставки, способные составить им конкуренцию.
Таким образом, казахстанский финансовый сектор уверенно движется в светлое цифровое будущее: с национальными криптоактивами, AI-агентами и коэффициентом жалоб. Осталось лишь научиться побеждать инфляцию так же эффективно, как создавать комфортные условия для иностранных гостей. Главное, что теперь каждый казахстанец сможет не только взять кредит с «периодом охлаждения», но и быть уверенным, что его недвижимость перестрахуют где-нибудь в родном Казахстане, а не за границей. Как говорится, за державу не обидно! Тем более что наши QR-коды самые единые и общенациональные!
