Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) сегодня – не просто ключевой элемент международной экономической интеграции. Они играют роль катализатора экономического роста, стимулируют инновации и способствуют глобальной интеграции рынков.
В последние годы этот сектор стал еще и важным каналом передачи технологий и знаний между странами, способствуя международной торговле посредством доступа к зарубежным рынкам. Поэтому доступность ПИИ отражается как на возможностях повышения производительности, так и на конкурентоспособности стран.
Глобальные тренды
По оценке Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) глобальные потоки ПИИ в 2023 году увеличились на 3%, достигнув $1,37 трлн. Однако этот небольшой их прирост в значительной степени был обусловлен переносом инвестиций в транзитные страны, в основном в Люксембург и Нидерланды, из-за высоких процентных ставок. Без учета этих стран объем ПИИ сократился бы, а не увеличился: как в мировом масштабе (на 18% вместо роста на 3%), так и в развитых странах (на 28% вместо +29%). Приток ПИИ в развивающиеся страны в 2023 г. сократился на 9% до $841 млрд, составляя 62% от глобальных ПИИ.
Если рассматривать ситуацию по странам, то в США, традиционно крупнейшем получателе ПИИ, приток иностранного капитала в 2023 году снизился на 3%.
Китай в 2023 году сообщил о редком для этой страны снижении притока ПИИ на 6%.
В странах Ассоциации государств Юго-Восточной Азии, обычно являющейся двигателем роста ПИИ, отмечается снижение ПИИ на 16%. Тем не менее привлекательность региона для инвестиций в производство была подчеркнута 37%-м скачком количества заявлений о новых проектах, с сильным ростом во Вьетнаме, Таиланде, Индонезии, Малайзии, Филиппинах и Камбодже. Индия сообщила о снижении притока ПИИ сразу на 47%, но количество анонсов новых инвестиционных проектов в этой стране осталось на стабильном уровне, что сохраняет ее в числе пяти крупнейших глобальных направлений для создания новых предприятий.
В Западной Азии ПИИ остались стабильными (+2%) благодаря постоянным активным инвестициям в ОАЭ. Количество объявлений о создании новых предприятий также выросло в Саудовской Аравии на 63%.
В Латинской Америке Бразилия сообщила о 22%-м снижении притоков ПИИ. В то время как количество объявлений о создании новых предприятий осталось стабильным, международное проектное финансирование резко сократилось. Мексика сообщила о росте ПИИ, а также о дополнительном увеличении новых предприятий, укрепляя свою позицию среди крупнейших глобальных получателей инвестиций.
Тенденции по отраслям в 2023 г. показывают, что количество проектов выросло в секторах с интенсивным использованием глобальных цепочек добавленной стоимости, особенно в автомобилестроении, текстиле, машиностроении и электронике. Количество объявленных новых проектов и международных сделок проектного финансирования в инфраструктурных отраслях (включая транспорт, энергетику, водоснабжение, телекоммуникации) в целом снизился на 4%, в основном из-за сокращения финансирования проектов в области ВИЭ.
Число международных инвестпроектов, объявленных в развивающихся странах в секторах, имеющих отношение к Целям устойчивого развития (ЦУР), включая инфраструктуру, ВИЭ, водоснабжение и санитарию, продовольственную безопасность, здравоохранение и образование, в 2023 году осталось неизменным. Количество международных сделок проектного финансирования, связанных с ЦУР, сократилось на 27% (- 40% в стоимостном выражении). Количество проектов в сфере продовольствия и сельского хозяйства незначительно выросло по сравнению с низким уровнем в 2022 г.; в большинстве других секторов зарегистрирован спад.
Ожидания
Согласно прогнозам ЮНКТАД, в 2024 г. ожидается умеренное увеличение потоков ПИИ, поскольку прогнозы по инфляции и стоимости заимствований на основных рынках указывают на стабилизацию условий финансирования международных инвестиционных сделок. Однако сохраняются значительные риски, включая геополитические, высокий уровень долга, накопленный во многих странах, и опасения по поводу дальнейшего разрушения глобальной экономики.
Казахстан: отток ПИИ
Валовой приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан за 2023 г. составил $23,4 млрд, что является минимальным значением с 2018 года, за исключением периода пандемии. Чистый приток инвестиций составил $3,2 млрд, достигнув минимального значения за последние 18 лет.
С 2018 года чистый приток ПИИ без учета реинвестиций отрицателен и по итогам 2023 года составил -$3,3 млрд. Это означает, что, при коррекции на реинвестиции, на протяжении последних 6 лет в Казахстане наблюдается стабильный отток иностранных прямых инвестиций.
Иностранные инвесторы в основном финансируют горнодобывающий сектор. С 2008 года структура ПИИ изменилась за счет сокращения инвестиций в геологоразведку при соответствующем увеличении доли горнодобывающей и обрабатывающей промышленности.
Наибольший объем инвестиций в Казахстан поступает из Нидерландов, что в среднем составляет одну треть от годового объема инвестиций, достигнув максимального значения в 2022 году – $8,3 млрд. После эффекта пандемии инвестиции американских инвесторов в Казахстан восстановились, но в 2023 году упали до $1 млрд, что является минимальным значением за последние 20 лет. Южная Корея в 2023 году вошла в топ-5 стран иностранных инвесторов, обогнав США.
В то же время инвестиции из России достигли рекорда, составив $2,9 млрд в 2023 году. Объем инвестиций из Швейцарии остается стабильным в течение последнего десятилетия.
Основной капитал: плюс ₸ 18 трлн
Оценивая ситуацию по инвестициям в основной капитал (ИОК), то за последние 6 лет их объем увеличился на 6 914 млрд тенге (+62%) до 18 044 млрд тенге, при этом доля внешних инвестиций от общего объема сократилась с 30% до 19%, что указывает на слабеющую инвестиционную привлекательность казахстанского бизнеса для иностранных инвесторов.
Нефтегазовая промышленность по-прежнему остается основным источником притяжения для инвестиционной активности, однако в последние годы наблюдается диверсификация и рост в других отраслях экономики. Большая часть ИОК в 2023 году была направлена в секторы горнодобывающей промышленности и разработки карьеров – 4 753 млрд тенге (26%), операций с недвижимым имуществом – 3 231 млрд тенге (18%) и 2 523 млрд тенге (14%) – в транспорт и складирование.
В разрезе регионов наибольший объем инвестиций в 2023 году приходится на Атыраускую область (3 120 млрд тенге), что связано с проектами в сфере горнодобывающей промышленности. Второе место по объемам ИОК занимает Алматы (1 801 млрд тенге), при этом доля внешних ИОК занимает 11,3%
Большая часть ИОК финансируется за счет собственных средств – в 74%, на бюджетные средства приходится 16% и на заемные средства – 10%, из которых только 2% – кредиты банков. Несмотря на большую ликвидность казахстанских банков, доля финансирования капитальных затрат остается на сравнительно низком уровне, что говорит о низком участии финансовых институтов в развитии бизнеса и слабой привлекательности условий кредитования для бизнеса.
Александра МОЛЧАНОВСКАЯ, директор Dasco Strategy
