Наши друзья и коллеги из AERC выпустили очередной обзор – “Макроэкономический обзор Казахстана”. Обзор стал третьим в текущем году и с каждым разом он становится всё более интересным. Обзор разделён на 3 раздела:
• Раздел 1. В данном блоке описываются текущие условия и ожидания на 2020 год.
• Раздел 2. В данном блоке описываются внешние и внутренние предпосылки AERC
• Раздел 3. В заключительной части обзора публикуются прогнозы с учетом всех вышеописанных допущений.
С точки зрения структуры, крайне важно, когда аналитики рассказывают об условности при прогнозировании и своих допущениях. То есть, исходя из предположений можно понять, почему прогноз отличается от альтернативных прогнозов и в случае изменения макроэкономического фона, можно сделать свои прогнозы.
Внешние предпосылки прогноза:
• Brent. 2020 год – $41.2; 2021 – $47;
• Темп роста экономики стран-партнеров. 2020 год – (-)7.9%; 2021 – 4.5%;
• Индекс ФАО. 2020 год – 2.4%; 2021 – 7%;
• Инфляция в России. 2020 год – 4%; 2021 – 4%;
• USD/RUB. 2020 год – 74; 2021 – 75.
Внутренние предпосылки прогноза:
• Объем добычи нефти и газового конденсата. 2020 год – 84.9 млн тонн; 2021 – 86 млн тонн;
• Номинальный рост ЗП. 2020 год – (-)6%; 2021 – 2%;
• RUB/KZT. 2020 год – 5.7; 2021 – 5.8%;
• Инвестиции в основной капитал. 2020 год – (-)2%; 2021 – 2%.
Прогнозы для Казахстана:
• Инфляция. 2020 год – 7.9%; 2021 – 6.1%;
• Реальный денежный доход. 2020 год – (-)0.9%; 2021 – (-)3.1%;
• USD/KZТ, в среднем за год. 2020 год – 421.8; 2021 – 432.8;
• ВВП. 2020 год – (-)3.6; 2021 – 4.1%.
Исходя из проведенного анализа, коллеги сделали вывод, что у НБ РК ограниченная возможность в поддержании экономической активности в период кризиса с помощью процентного канала. Это значит, снижая ставку Нацбанк не окажет существенного влияния на рост экономики. Исходя из этого, аналитики делают вывод, что рост может достигаться за счёт фискальных импульсов, а не монетарных. В свою очередь монетарная политика должна быть направлена на удержание ценовой стабильности.
@RiskTakersKZ
фото: Strategy2050.kz
