Национальный банк Казахстана опубликовал результаты очередного макроэкономического опроса экспертного сообщества, который отражает ожидания профессиональных участников рынка по ключевым параметрам развития экономики страны на среднесрочную перспективу, передает DKNews.kz.
В фокусе опроса — цены на нефть марки Brent, темпы роста экономики, инфляция, базовая ставка, внешняя торговля и курс тенге. В исследовании приняли участие аналитики финансовых институтов, исследовательских центров, международных организаций и рейтинговых агентств.
Важно подчеркнуть: это не прогноз Национального банка, а агрегированное мнение независимых экспертов.
Нефть: ожидания стали более осторожными
Эксперты скорректировали прогноз по цене нефти марки Brent на 2026 год в сторону снижения. Если ранее средняя оценка составляла 63,8 доллара за баррель, то теперь — 62,5 доллара.
Прогнозы на более дальний горизонт выглядят стабильнее:
- 2027 год — 64,1 доллара за баррель (без изменений),
- 2028 год — 67,5 доллара за баррель.
Таким образом, рынок по-прежнему закладывает умеренно позитивный сценарий для нефтяных цен в долгосрочной перспективе, но без резких скачков.
Экономика: рост замедляется, но становится устойчивее
По оценкам аналитиков, экономика Казахстана в ближайшие годы будет выходить на более сбалансированную траекторию, постепенно приближаясь к своему потенциальному уровню.
Прогнозы роста ВВП были пересмотрены:
- 2026 год — 4,8% (ранее 4,9%),
- 2027 год — 4,4% (снижение с 5,0%),
- 2028 год — 4,2%.
Эксперты отмечают, что замедление темпов роста не означает ухудшения ситуации, а скорее отражает переход экономики от восстановительного роста к более устойчивой модели.
Инфляция: давление сохраняется
Инфляционные ожидания на 2026 год, напротив, выросли. Эксперты пересмотрели прогноз с 10,0% до 10,8%, что указывает на сохраняющееся ценовое давление в экономике.
На последующие годы прогноз выглядит более оптимистично:
- 2027 год — 6,9% (практически без изменений),
- 2028 год — 6,5%.
Это означает, что рынок ожидает постепенного замедления инфляции, но не быстрого возвращения к целевым значениям.
Базовая ставка: снижение — не раньше 2027 года
Ожидания по базовой ставке отражают осторожный подход к смягчению денежно-кредитной политики.
- К концу 2026 года медианный прогноз сохранен на уровне 16,0%,
- На 2027 год ожидания снижены с 13,0% до 12,5%,
- В 2028 году, по мере ослабления инфляционного давления, эксперты ожидают снижение базовой ставки до 10,0%.
Таким образом, рынок закладывает длительный период жесткой денежно-кредитной политики с постепенным, а не резким смягчением.
Кто участвовал в опросе
В макроэкономическом опросе приняли участие 13 организаций, специализирующихся на анализе и прогнозировании экономики Казахстана. Среди них:
- профессиональные участники финансового рынка,
- исследовательские и аналитические институты,
- международные организации,
- рейтинговые агентства.
Результаты опроса отражают консолидированное мнение экспертов, а не официальную позицию регулятора.
Почему это важно
Публикация таких опросов позволяет бизнесу, инвесторам и гражданам лучше понимать ожидания рынка, оценивать риски и принимать более взвешенные решения — от инвестиционных стратегий до планирования кредитов и расходов.
Свежие данные показывают: эксперты ожидают умеренный рост экономики, сохранение инфляционного давления в краткосрочной перспективе и постепенное смягчение монетарной политики ближе к концу прогнозного горизонта.
