Сегодня внимание участников рынка сосредоточено сразу на двух ключевых показателях — данных по инфляции за январь и объёмах конвертации средств из Национального фонда. По данным АФМ, именно эта статистика может дать первые сигналы о том, проявляется ли проинфляционный эффект от повышения НДС и как он отражается на финансовых рынках, передает DKNews.kz.
Пока же рынки живут в режиме ожидания, анализируя свежую динамику валюты, ставок, акций и сырьевых активов.
Валютный рынок: тенге укрепляется на фоне притока валюты
По итогам пятничных торгов средневзвешенный курс USD/KZT снизился до 501,24 тенге за доллар, укрепившись сразу на 1,80 тенге. При этом объём торгов резко вырос — до 476 млн долларов, что на 123,3 млн больше предыдущего уровня.
Такое сочетание — падение курса доллара при росте оборота — говорит о явном преобладании предложения иностранной валюты. На рынок, по всей видимости, поступили дополнительные объёмы инвалюты помимо операций Национального банка, включая продажи экспортной выручки крупными государственными и квазигосударственными компаниями.
Диаграмма 1. Динамика инфляции:
Источник: БНС АСПиР РК
Из позитивных сигналов — индекс цен на социально значимые продовольственные товары уже третью неделю подряд удерживается на уровне 100 пунктов, что указывает на временную стабилизацию цен в чувствительном для населения сегменте.
Денежный рынок: ставки снижаются, ликвидность сжимается
Несмотря на сокращение профицита ликвидности, ставки денежного рынка немного снизились. Ставка TONIA опустилась с 18,05% до 17,95%, а SWAP-1D — с 11,02% до 10,73%.
Общий объём торгов вырос до 1,3 трлн тенге, однако спрос на депозитном аукционе снизился почти на 623 млрд тенге — до 983,7 млрд. Объём открытой позиции также сократился, составив 7,2 трлн тенге задолженности перед рынком.
Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:
Источник: KASE
Это указывает на более осторожное поведение участников, несмотря на сохраняющийся высокий уровень ставок.
Фондовый рынок: индекс KASE под давлением
Казахстанский фондовый рынок завершил пятницу снижением. Индекс KASE опустился до 7 702,6 пункта (-0,8%), отражая ухудшение настроений и снижение ликвидности. Объём торгов сократился на 8,2% — до 1,4 млрд тенге.
Основное давление на индекс оказали акции:
- Казатомпрома (-5,3%),
- Kaspi (-2,2%).
Рост бумаг КазМунайГаза (+3,8%) лишь частично компенсировал снижение. Остальные эмитенты торговались в узком диапазоне, не оказывая значимого влияния на рынок.
Нефть: краткосрочное снижение, но сильный январь
Цена на нефть Brent в пятницу снизилась до 70,7 доллара за баррель, однако это снижение носило символический характер (-0,03%). Давление на котировки оказало решение администрации Дональда Трампа смягчить часть санкций в отношении энергетического сектора Венесуэлы, что потенциально увеличивает мировое предложение нефти.
При этом по итогам января нефть демонстрирует уверенный рост на 16,2%. Поддержку рынку продолжают оказывать:
- геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке,
- снежный шторм в США,
- опасения по поводу возможных сбоев в глобальных поставках.
Дополнительным фактором стабильности стало решение ОПЕК+ сохранить объёмы добычи в марте на уровне декабря.
Рисковые активы: инвесторы осторожничают
Американские фондовые индексы снизились на 0,4–0,9%. Поводом стали новости о выдвижении Кевина Уорша на пост председателя ФРС, а также слабая макростатистика.
Уорш известен как сторонник снижения базовой ставки, но при этом он подчёркивает необходимость сокращения баланса Федрезерва, что рынок воспринимает неоднозначно. Дополнительное давление оказал рост индекса цен производителей (PPI) в США в декабре на 0,5%, что стало максимальным значением за три месяца.
На текущей неделе инвесторы будут внимательно следить за:
- данными по рынку труда и инфляционным ожиданиям в США,
- заседанием ЕЦБ и инфляцией в ЕС,
- показателями деловой активности в Китае,
- заседанием Банка Англии и корпоративной отчётностью.
Защитные активы: золото корректируется, доллар крепнет
Золото в пятницу резко подешевело — на 11,4%, до 4 745 долларов за тройскую унцию. Коррекция стала следствием фиксации прибыли после продолжительного роста и реакции на новости из США.
Индекс доллара, напротив, вырос до 96,99 пункта (+0,7%), так как Уорш рассматривается рынком как наиболее независимый кандидат от Белого дома. Доходность 10-летних казначейских облигаций США осталась на уровне 4,24%, отражая опасения инвесторов по поводу возможного сокращения баланса ФРС.
Что дальше
Ключевой интригой ближайших дней остаётся публикация данных по инфляции в Казахстане и операциям с Нацфондом. Именно они покажут, усиливается ли инфляционное давление и насколько устойчивым остаётся текущий баланс на валютном рынке.
Пока же рынки сигнализируют: волатильность растёт, но паники нет.
