Нефть остается выше $100.
Brent завершает сильнейшую неделю с середины июля на фоне риска длительных перебоев сразу на двух ключевых морских направлениях — через Ормузский пролив и Красное море, передает DKNews.kz.
В пятницу котировки заметно колеблются: утром Brent поднималась примерно до $108,7 за баррель, после чего откатилась в район $104–105. Несмотря на внутридневную коррекцию, недельный рост остается около 13 процентов.
Три главных сигнала нефтяного рынка
- Brent на этой неделе приближалась к $110 за баррель, а недельный рост стал максимальным с недели, завершившейся 17 июля.
- Трафик через Ормуз остается существенно ниже обычного уровня: последние данные судового мониторинга показывали лишь семь проходов против примерно вдвое большего среднего показателя за предыдущие десять дней.
- Захват хуситами йеменского порта Моха и продвижение к стратегическим островам усилили угрозу для судоходства через Баб-эль-Мандеб и Красное море.
Для рынка принципиально изменился сам характер риска. Если раньше основное внимание было сосредоточено на Ормузе, теперь потенциальные ограничения одновременно затрагивают маршруты с двух сторон Аравийского полуострова.
Почему Brent снова приблизилась к $110
Главный драйвер — не рост спроса, а риск поставок.
В четверг Brent прибавила более 6 процентов, а в пятницу утром поднималась до $108,68. WTI достигала $103,45. Оба эталонных сорта впервые почти за четыре месяца идут к завершению недели выше $100 за баррель.
Новый виток произошел после того, как поддерживаемые Ираном хуситы захватили порт Моха на побережье Йемена и продвинулись к стратегически важным островам в районе Баб-эль-Мандебского пролива.
Этот пролив соединяет Красное море с Аденским заливом. Проблемы с судоходством здесь заставляют перевозчиков использовать более длинные и дорогие маршруты.
Для нефтяного рынка это особенно чувствительно сейчас, поскольку второй критически важный маршрут региона — Ормузский пролив — уже работает с серьезными ограничениями.
Через Ормуз проходит значительно меньше судов
Физические потоки остаются главным индикатором того, насколько геополитический риск превращается в реальный дефицит.
По данным судового мониторинга, которые приводит Reuters, через Ормуз за один из последних дней прошли семь судов — примерно половина среднего показателя за предшествующие десять дней. Возобновление боевых действий в сентябре осложнило постепенное восстановление движения через пролив.
Это важнее многих политических заявлений. Пока фактический трафик остается ограниченным, нефтяной рынок вынужден закладывать премию за риск непосредственно в цену барреля.
При этом полного прекращения поставок не произошло. Часть грузов перенаправляется, используются альтернативные логистические схемы, а данные судового мониторинга могут быть неполными из-за отключения транспондеров отдельными судами.
Именно поэтому рынок пока говорит скорее о серьезном ограничении предложения и росте логистических рисков, чем о полном физическом дефиците нефти.
Теперь под угрозой еще и Красное море
Ситуация вокруг Мохи создала второй источник давления.
По данным Reuters, продвижение хуситов дает им дополнительное влияние на подходы к Баб-эль-Мандебу — одному из наиболее важных мировых судоходных маршрутов. Спецпосланник ООН по Йемену Ханс Грундберг заявил Совету Безопасности ООН о переходе конфликта в «новую и более опасную фазу».
Хуситы также захватили стратегический остров Майюн в самом Баб-эль-Мандебском проливе. Это усилило опасения относительно безопасности судоходства и экспорта энергоносителей через Красное море.
Для нефтяного рынка комбинация особенно неприятна: проблемы с Ормузом ограничивают один маршрут, а эскалация вокруг Баб-эль-Мандеба повышает стоимость и риск альтернативных направлений.
Именно вероятность продолжительных, а не краткосрочных проблем объясняет, почему Brent удерживается выше $100 даже после резкого недельного ралли.
Нефть сама становится инфляционным фактором
Цена выше $100 уже выходит за пределы энергетического рынка.
Рост стоимости нефти увеличивает расходы на топливо, транспортировку и производство, а значит, способен поддерживать глобальную инфляцию. Этот эффект уже отражается на долговом рынке.
Доходность десятилетних казначейских облигаций США в пятницу приближалась к 5 процентам, хотя после выхода американской статистики отступила примерно к 4,93 процента.
Августовский CPI США уже опубликован: потребительские цены выросли на 0,4 процента за месяц и на 3,4 процента год к году. Базовая инфляция составила 0,3 процента за месяц и 2,4 процента в годовом выражении.
Для нефти возникает встречное давление. Дорогой баррель повышает инфляцию и вероятность жесткой политики ФРС, а высокие процентные ставки и сильный доллар в обычной ситуации ограничивают спрос на сырье.
Но сейчас этот макроэкономический фактор уступает геополитике: трейдеры в первую очередь оценивают, сколько нефти физически сможет пройти через ключевые маршруты.
$110 становится главным рубежом для Brent
После движения выше $105 ближайшим психологическим барьером остается отметка $110.
В четверг и пятницу котировки уже подходили к этому уровню. Если Brent сможет закрепиться выше $110, технически следующей областью интереса может стать диапазон $112–115.
Но высокая волатильность работает в обе стороны. В пятницу после подъема почти к $110 нефть резко откатилась: в течение американской сессии Brent опускалась примерно к $103,5–105.
Поэтому область $105–106 теперь становится важной для оценки устойчивости восходящего движения. Возврат и закрепление ниже нее будет сигналом ослабления краткосрочного импульса.
Что способно остановить нефтяное ралли
Для устойчивого разворота рынку потребуется прежде всего изменение физической ситуации с поставками.
Первый сигнал — заметное восстановление движения через Ормуз. Второй — снижение угрозы судоходству через Баб-эль-Мандеб. Третий — подтвержденная деэскалация, способная вернуть перевозчиков на привычные маршруты.
Одних дипломатических сигналов может оказаться недостаточно, пока фактические нефтяные потоки остаются ограниченными.
При этом пятничная коррекция показывает, насколько быстро может исчезать часть геополитической премии. После сообщений о возможных переговорах по безопасному проходу нефтяных судов через Ормуз Brent отступила от максимумов.
Сейчас нефтяной рынок фактически следит не за одним, а сразу за двумя узкими местами мировой энергетической логистики. Пока хотя бы одно из них остается серьезно ограниченным, премия за риск в Brent вряд ли исчезнет полностью.
Ранее мы уже рассказывали, почему Brent поднялась выше $100 и как резкое сокращение судоходства через Ормуз усилило риск перебоев с поставками. Тогда через пролив прошли лишь семь отслеживаемых товарных судов против значительно более высокого обычного уровня. Теперь к риску вокруг Ормуза добавилась угроза маршрутам через Красное море.
