Нефтяная премия за риск сокращается.
Саудовская Аравия нашла дополнительный маршрут поставок через Оман, и Brent отступила после недавнего рывка к $110 за баррель. В среду фьючерсы завершили торги на отметке $105,83, потеряв $2,92, или 2,7 процента. В четверг снижение продолжилось, передает DKNews.kz.
Главным сигналом для рынка стала не нормализация ситуации в Ормузском проливе — судоходство там остается крайне ограниченным, — а попытка Эр-Рияда создать альтернативную логистику после повреждения East–West Pipeline.
Три главных вывода
- Саудовская Аравия предложила азиатским НПЗ дополнительные партии нефти с перевалкой с судна на судно у оманского порта Сохар.
- В среду через Ормузский пролив прошли только три отслеживаемых коммерческих судна против 12 днем ранее и среднего показателя 17 за предыдущие десять дней.
- East–West Pipeline остается ключевым источником неопределенности: сроки полноценного восстановления поврежденной инфраструктуры пока неясны.
Почему Оман изменил настроение рынка
До появления нового маршрута нефтяной рынок столкнулся сразу с двумя проблемами.
Судоходство через Ормуз оказалось резко ограничено, а East–West Pipeline, который позволял Саудовской Аравии выводить нефть к Красному морю в обход пролива, пострадал в результате атак. Погрузки в Янбу были приостановлены, а некоторые европейские покупатели получили уведомления об отмене сентябрьских поставок.
Теперь Saudi Aramco предлагает азиатским клиентам сорта Arab Light, Arab Medium и Arab Heavy с перегрузкой у Сохара. Такая схема позволяет частично компенсировать ограничения традиционных маршрутов.
Именно это уменьшило опасения, что выпадение саудовских поставок немедленно превратится в физический дефицит нефти.
Ормуз остается главным риском
Снижение Brent не означает, что нефтяная логистика вернулась к нормальной работе.
По предварительным данным отслеживания судов, в среду через Ормузский пролив прошли только три коммерческих судна. Во вторник их было 12, а среднее значение за предыдущие десять дней составляло 17.
При этом статистика не дает полной картины. Некоторые суда проходят с выключенными системами автоматической идентификации AIS, поэтому фактический трафик может быть выше наблюдаемого.
Для нефтяного рынка это принципиально: новый маршрут через Оман уменьшает проблему, но не устраняет зависимость мировых поставок от ситуации вокруг ключевых транспортных коридоров Ближнего Востока.
East–West Pipeline остается слабым местом
До повреждения нефтепровод позволял перенаправлять примерно 4 млн баррелей в сутки к побережью Красного моря. Это особенно важно в условиях проблем с судоходством через Ормуз.
После атак экспорт через Янбу оказался нарушен. Именно поэтому Саудовская Аравия начала одновременно искать дополнительные варианты поставок и наращивать погрузки на других направлениях.
По данным Reuters, погрузка в Рас-Таннуре и Джуайме внутри Персидского залива увеличилась примерно до 4 млн баррелей в сутки. Одновременно используется схема перегрузки у Сохара.
Пока это скорее аварийная перестройка логистики, чем возвращение к прежнему режиму экспорта.
Доллар добавляет давления на нефть
Есть и второй фактор — американская валюта.
После повышения ставки Федеральной резервной системой доллар укрепился. Для нефтяного рынка сильная американская валюта обычно становится дополнительным ограничителем спроса, поскольку сырье, номинированное в долларах, становится дороже для покупателей с другими валютами.
Но сейчас этот фактор уступает по значимости физической логистике. Для Brent гораздо важнее, сможет ли Саудовская Аравия поддерживать экспорт при ограничениях в Ормузе и проблемах с East–West Pipeline.
Дополнительное давление в среду пришло из США: коммерческие запасы сырой нефти сократились примерно на 640 тысяч баррелей, тогда как опрошенные Reuters аналитики ожидали снижения на 1,62 млн баррелей. Запасы бензина и дистиллятов при этом выросли.
Что показывает техническая картина Brent
После движения почти к $110 Brent начала коррекцию.
Для рынка сейчас важны несколько ориентиров:
- область $105–106 выступает ближайшей зоной поддержки;
- уход ниже нее способен открыть движение к $102–103;
- для восстановления восходящего импульса Brent необходимо вернуться выше $108;
- следующим важным психологическим рубежом остается $110 за баррель.
Однако технические уровни сейчас особенно чувствительны к новостям. Любые сообщения о состоянии East–West Pipeline, новых перебоях с поставками или изменении движения через Ормуз способны быстро изменить картину.
Почему это важно
Рынок получил временный ответ на проблему логистики, но не решение самой проблемы.
Маршрут через Оман показывает, что Саудовская Аравия способна оперативно перестраивать экспортные цепочки. Это снижает вероятность немедленного дефицита и объясняет, почему Brent отступила от недавних максимумов.
Но нефтяной рынок остается зависимым сразу от нескольких уязвимых точек — Ормузского пролива, инфраструктуры East–West Pipeline и возможности поддерживать альтернативные поставки.
Поэтому исчезла лишь часть геополитической премии. Сам риск перебоев никуда не делся.
Почему Brent дешевеет, если через Ормуз почти не ходят суда?
Рынок отреагировал на появление альтернативного канала поставок. Саудовская Аравия предложила дополнительные партии нефти азиатским покупателям через перевалку у Сохара, что снизило опасения немедленного физического дефицита.
Решает ли маршрут через Оман проблему полностью?
Нет. Он позволяет компенсировать часть перебоев, однако судоходство через Ормуз остается крайне ограниченным, а неопределенность вокруг East–West Pipeline сохраняется.
Что может снова вернуть Brent к $110?
Котировки могут получить новый импульс при дальнейших перебоях с саудовскими поставками, проблемах с альтернативной логистикой или очередном сокращении физических потоков через Ормуз.
Двумя днями ранее мы подробно разбирали, почему атака на East–West Pipeline подтолкнула Brent вверх и поставила под угрозу маршрут примерно на 4 млн баррелей в сутки. Теперь именно появление обходной схемы через Оман частично развернуло эту реакцию рынка.
