Нефть снова торгует геополитику. Brent после пяти сессий снижения в среду, 23 сентября, подорожала на 3,86% — до $103,08 за баррель, а в четверг откатилась примерно к $102. Главным триггером стали новые жёсткие заявления Ирана и США, хотя физическая ситуация с поставками выглядит заметно спокойнее, чем в середине сентября, передает DKNews.kz.
Рынок оказался между двумя противоположными сигналами. Политическая напряжённость возвращает в цену барреля премию за риск, но Саудовская Аравия восстанавливает экспортную инфраструктуру, а запасы нефти в США неожиданно выросли. Это пока ограничивает пространство для нового устойчивого рывка Brent.
Три главных сигнала для нефти
- Brent накануне прибавила $3,83, или 3,86%, и закрылась на отметке $103,08.
- Коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на 3 млн баррелей — до 426,4 млн.
- Саудовская Аравия снова запустила East–West Pipeline, позволяющий отправлять нефть к Красному морю в обход Ормузского пролива.
Главное изменение последних дней заключается в том, что цена нефти растёт быстрее, чем ухудшается ситуация с реальными физическими поставками.
Иран вернул Brent выше $103
Новая волна роста началась после выступления президента Ирана Масуда Пезешкиана на Генеральной Ассамблее ООН.
Он заявил, что Иран не намерен капитулировать перед США. Днём ранее президент США Дональд Трамп выступил с жёсткими заявлениями в адрес Тегерана. На этом фоне надежды рынка на быстрое дипломатическое урегулирование вновь ослабли.
Реакция оказалась быстрой: ноябрьские фьючерсы Brent завершили среду на отметке $103,08, прибавив почти 4%. WTI выросла на 1,81% — до $92,16.
Однако в четверг часть этого движения была отыграна обратно. Brent снижалась примерно на 0,9%, до $102,13, поскольку рынок одновременно оценивал дипломатические сигналы и более комфортную ситуацию с предложением.
Это показывает, насколько быстро сейчас меняется геополитическая составляющая цены: ещё несколько дней назад Brent уходила к $97–100 на ожиданиях улучшения ситуации с поставками, а одно изменение политической риторики снова вернуло котировки выше $103.
Запасы США выросли вместо ожидаемого снижения
Фундаментальные данные при этом не подтверждают нового резкого дефицита сырой нефти.
Согласно свежей статистике Управления энергетической информации США, коммерческие запасы нефти за неделю, завершившуюся 18 сентября, выросли примерно на 3 млн баррелей — до 426,4 млн. Рынок ожидал сокращения примерно на 641 тыс. баррелей.
Коммерческие запасы оказались примерно на 2% выше среднего пятилетнего уровня для этого времени года. Одновременно запасы бензина сократились на 1,7 млн баррелей, а дистиллятов — на 400 тыс. баррелей.
Именно здесь возникает главное противоречие текущего нефтяного рынка: сырой нефти в США стало больше, но ситуация с отдельными нефтепродуктами остаётся напряжённой.
Саудовский East–West снова работает
Второй фактор, ограничивающий геополитическую премию, — восстановление саудовской нефтяной инфраструктуры.
Саудовская Аравия возобновила работу стратегического East–West Pipeline после остановки, вызванной атакой 11 сентября. Нефтепровод позволяет направлять сырьё с востока страны к порту Янбу на Красном море, минуя Ормузский пролив.
До повреждения через систему перенаправлялось около 4 млн баррелей в сутки, что сопоставимо примерно с 4% мирового предложения. Общая проектная мощность нефтепровода составляет около 7 млн баррелей в сутки.
Но есть существенная оговорка: East–West пока работает на пониженной мощности. Полное восстановление повреждённых насосных станций может занять шесть-восемь недель.
Поэтому риск не исчез, но стал меньше. У Саудовской Аравии снова появился работающий маршрут к Красному морю, а вместе с ним — возможность постепенно увеличивать поставки в обход Ормуза.
Ирак и альтернативная логистика добавляют баррели
Физическая картина изменилась не только благодаря East–West.
Ирак заявлял об экспорте более 3 млн баррелей в сутки, а Саудовская Аравия параллельно перестраивала логистику, в том числе используя схему перевалки нефти у Оманского побережья.
Именно эта комбинация ранее заставила Brent быстро убрать часть премии за дефицит и опуститься ниже психологической отметки $100.
Для рынка это принципиально: если дополнительные объёмы действительно доходят до покупателей, политическая напряжённость сама по себе не обязательно означает физическую нехватку нефти.
С дизелем ситуация намного жёстче
У рынка нефтепродуктов другая проблема.
Глобальный дефицит дизеля сохраняется, а запасы в ключевых регионах остаются низкими. В США запасы дистиллятов находятся примерно на 12% ниже пятилетнего среднего уровня.
По оценкам отраслевых аналитиков, дефицит дизеля способен сохраняться и в 2027 году. Причинами остаются нарушения поставок с Ближнего Востока и из России, ограниченные запасы и проблемы нефтеперерабатывающей инфраструктуры.
В Европе стоимость дизеля поднималась примерно до $210 за баррель. Высокая стоимость топлива особенно чувствительна для грузоперевозок, сельского хозяйства и промышленности, поэтому нефтепродукты способны поддерживать инфляцию даже при более спокойном рынке сырой нефти.
Получается необычная конструкция: баррелей сырой нефти становится больше, но превращение этих баррелей в необходимое рынку топливо остаётся узким местом.
Что сейчас действительно двигает Brent
Нефтяной рынок фактически разделился на два уровня.
Первый — физический. Здесь ситуация постепенно улучшается: East–West снова работает, Саудовская Аравия наращивает альтернативные поставки, Ирак экспортирует нефть, а американские коммерческие запасы выросли.
Второй — геополитический. Здесь риски остаются высокими: отношения США и Ирана напряжены, Ормузский пролив остаётся критически важным маршрутом, а ближневосточная инфраструктура уязвима для новых атак.
Именно разница между этими двумя картинами сейчас объясняет резкие движения Brent от $97–100 к $103 и обратно.
Техническая картина Brent
После возвращения выше $100 краткосрочная техническая картина улучшилась.
Первой поддержкой становится область $100–101. Пока Brent удерживается над ней, следующей зоной сопротивления остаётся $103,5–105.
Если $100 не удержится, в фокус снова может вернуться диапазон $97–98, где покупатели уже появлялись во время предыдущего снижения.
Для устойчивого движения значительно выше $105 рынку, вероятно, потребуется более сильный фундаментальный импульс — например, реальный новый сбой поставок, ухудшение ситуации в Ормузе или повреждение энергетической инфраструктуры.
Эти уровни являются техническими ориентирами, а не прогнозом: сейчас одно геополитическое сообщение способно за несколько часов существенно изменить направление Brent.
Почему Brent снова поднялась выше $100?
Главным триггером стала новая эскалация риторики между США и Ираном. После заявления Масуда Пезешкиана рынок вновь увеличил заложенную в нефтяные цены премию за геополитический риск. 23 сентября Brent подорожала на 3,86%, до $103,08.
Есть ли сейчас настоящий дефицит нефти?
Риски остаются, но физическая ситуация улучшилась по сравнению с серединой сентября. Саудовский East–West Pipeline снова работает, появляются альтернативные маршруты, а коммерческие запасы нефти в США за неделю выросли на 3 млн баррелей.
Что сейчас становится главным риском для Brent?
Ключевой риск — переход от политических угроз к реальному нарушению поставок. Новые проблемы с судоходством через Ормуз, повреждения саудовской инфраструктуры или срыв дипломатических контактов способны быстро увеличить премию за риск.
Пока Brent находится между дорогой геополитикой и постепенно восстанавливающимся предложением. Поэтому главный вопрос ближайших сессий — появится ли за политической эскалацией реальный физический дефицит. Ещё накануне мы подробно разбирали, почему возвращение саудовской нефти и запуск East–West Pipeline отправили Brent ниже $100 — нынешний разворот показывает, насколько быстро рынок способен вернуть ранее снятую премию за риск.
