Казахстан вышел из внешнего дефицита. За первое полугодие 2026 года страна получила профицит текущего счёта в 2,4 млрд долларов, хотя годом ранее теряла 3,6 млрд. Но за впечатляющим разворотом стоит уязвимость: значительную часть успеха обеспечили высокие мировые цены на сырьё, передает DKNews.kz.
Согласно данным Национального банка Казахстана, за шесть месяцев экспорт вырос на 27,1%, достигнув 48,5 млрд долларов. Импорт увеличился всего на 6,2%. Эта разница позволила стране резко улучшить внешнеторговый баланс и сократить потребность во внешнем финансировании.
Экспорт принёс Казахстану 48,5 млрд долларов
Главными источниками валютных поступлений стали товары, на которых традиционно держится казахстанский экспорт: нефть, уран, металлы, руды и зерно. Рост мировых цен на эти ресурсы помог увеличить выручку.
Положительная динамика наблюдалась более чем по 80% товарных позиций, сообщили в Нацбанке. Однако рост экспортной выручки не следует автоматически считать таким же увеличением физических объёмов поставок.
Импорт за тот же период достиг 32,3 млрд долларов. В итоге положительное сальдо торговли товарами выросло более чем вдвое: с 7,7 млрд до 16,2 млрд долларов.
Для Казахстана это означает больше валютных поступлений от торговли и более широкие возможности оплачивать внешние обязательства за счёт экспортных доходов.
При этом зависимость от мировых цен сохраняется. Если сырьё подешевеет, экспортная выручка может сократиться даже без существенного изменения объёмов поставок.
Платёжный баланс улучшился сразу на 6 млрд долларов
Ещё год назад внешние текущие операции Казахстана завершили первое полугодие с дефицитом в 3,6 млрд долларов. Теперь показатель положительный и составляет около 1,6% ВВП.
Разворот на 6 млрд долларов особенно заметен на фоне предыдущих лет.
В первом полугодии 2022 года, когда мировые цены на нефть находились на высоких уровнях, профицит текущего счёта достигал 5,7 млрд долларов. Уже в аналогичном периоде 2023-го страна получила дефицит в 4,6 млрд.
В 2024 году отрицательное сальдо составляло 1,4 млрд долларов, а в 2025-м вновь увеличилось до 3,6 млрд.
Результат 2026 года оказался лучшим за последние четыре года. Но до показателя сырьевого бума 2022-го Казахстан пока не дотянул.
Из торгового профицита в 16,2 млрд осталось только 2,4 млрд
Большой экспортный доход ещё не означает, что вся заработанная валюта остаётся в распоряжении казахстанской экономики.
Платёжный баланс учитывает не только товары, но и международную торговлю услугами, доходы инвесторов, выплаты за рубеж и текущие трансферты.
Поэтому при положительном сальдо торговли товарами в 16,2 млрд долларов итоговый профицит текущего счёта составил лишь 2,4 млрд.
Разницу в 13,8 млрд долларов сформировало совокупное сальдо остальных статей текущего счёта, включая услуги, первичные и вторичные доходы.
Особое значение имеют выплаты иностранным инвесторам. Казахстан привлекает зарубежный капитал в крупные проекты, но часть доходов от этих инвестиций впоследствии перечисляется нерезидентам.
Даже при высоких экспортных поступлениях такие выплаты способны существенно уменьшать положительный результат внешней торговли.
Импорт вырос всего на 6,2%, но его структура изменилась
При росте экспортной выручки Казахстан продолжил закупать зарубежные товары, необходимые для производства.
По информации Нацбанка, импорт промежуточных товаров увеличился на 13,8%, а инвестиционных — на 7,9%.
Такие закупки связаны с реализацией производственных и инвестиционных проектов. Одновременно импорт потребительских непродовольственных товаров сократился на 11,2%.
Особенно заметно снизились закупки автомобилей, одежды и обуви.
Это существенная деталь для оценки внешней торговли. Умеренный рост импорта происходил на фоне увеличения закупок для предприятий, а не повсеместного расширения потребительского ввоза.
Ошибки и пропуски в платёжном балансе достигли минимума
Ещё один показатель оказался необычным.
Статья «Ошибки и пропуски», отражающая статистические расхождения при учёте внешнеэкономических операций, в первом полугодии 2026 года показала минимальное абсолютное значение как минимум за последнее десятилетие.
Подобные расхождения могут возникать из-за различий в источниках данных, сроках регистрации операций и неполного учёта отдельных финансовых или товарных потоков.
Сокращение показателя может свидетельствовать о повышении согласованности статистики внешнего сектора. Однако само по себе оно не доказывает сокращение серого импорта или улучшение таможенного администрирования.
Что произойдёт, если мировые цены на сырьё снизятся
Положительный текущий счёт уменьшает потребность Казахстана в привлечении внешнего финансирования. Но сохраняется риск, что благоприятная ситуация окажется временной.
Достаточно изменения нескольких факторов: снижения экспортных цен, ускорения импорта или увеличения выплат доходов иностранным инвесторам.
При таком сценарии положительное сальдо текущего счёта может вновь смениться дефицитом.
История последних лет уже показывает, насколько быстро меняется результат. В первом полугодии 2022 года страна имела профицит 5,7 млрд долларов, а год спустя получила дефицит 4,6 млрд.
При этом рост доходов от сырьевого экспорта сам по себе не гарантирует укрепления национальной валюты или снижения цен для населения. На валютный рынок, инфляцию и стоимость товаров влияют и другие факторы.
Ранее мы разбирали, почему Казахстан может продавать больше нефти, но получать от её экспорта меньше денег. По итогам 2025 года физический объём нефтяных поставок вырос на 7,4%, тогда как их стоимость сократилась на 6,8%.
Именно этот пример показывает, насколько сильно экспортные доходы зависят от цен.
В первом полугодии 2026 года Казахстан сумел улучшить текущий счёт на 6 млрд долларов. Но главный вопрос для экономики остаётся открытым: сможет ли страна удержать положительное сальдо, когда мировые цены на сырьё перестанут поддерживать экспортную выручку?
