Иностранные инвестиции в Казахстане меняют направление. За первое полугодие 2026 года валовой приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составил 9,4 млрд долларов, сократившись на 7,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом, согласно статистике Национального банка Казахстана, в отраслевой структуре вложений произошли существенные изменения: доля несырьевых направлений выросла на фоне снижения инвестиций в добывающий сектор, деп хабарлайды DKNews.kz.
Главная особенность первых шести месяцев 2026 года — ослабление роли нефтегазовой отрасли. В то время как иностранные вложения в добычу нефти и газа резко сократились, торговля, финансовая деятельность, обрабатывающая промышленность и строительство привлекли значительную часть капитала.
Иностранные инвестиции сократились до 9,4 млрд долларов
По итогам января–июня 2026 года Казахстан привлёк 9,4 млрд долларов валовых прямых иностранных инвестиций. Это на 7,8% меньше, чем за аналогичный период 2025 года.
Показатель оказался ниже и результата первого полугодия 2024 года, когда валовой приток ПИИ приближался к 10 млрд долларов.
Однако снижение общего объёма сопровождалось заметным изменением отраслевой структуры. Инвесторы стали направлять большую часть капитала за пределы горнодобывающей промышленности.
Важно учитывать, что речь идёт именно о валовом притоке ПИИ, а не о чистом притоке капитала. Этот показатель включает различные формы прямых инвестиций, в том числе участие в капитале, долговые инструменты и реинвестированную прибыль.
Нефтегазовый сектор потерял значительную часть инвестиций
Наиболее существенные изменения произошли в горнодобывающей промышленности.
За январь–июнь 2026 года валовой приток ПИИ в этот сектор составил около 800 млн долларов. Годом ранее показатель достигал примерно 1,7 млрд долларов.
Таким образом, объём поступлений сократился более чем вдвое.
Особенно заметным оказалось снижение инвестиций непосредственно в добычу сырой нефти и природного газа.
Динамика за первые полугодия последних трёх лет:
- 2024 год — 2,4 млрд долларов.
- 2025 год — 724,9 млн долларов.
- 2026 год — минус 349 млн долларов.
На инвестиционную динамику последних лет повлияло завершение активной инвестиционной фазы крупных нефтегазовых проектов, включая расширение месторождения Тенгиз.
Отрицательное значение валового притока в нефтегазовом секторе не означает, что все иностранные инвесторы прекратили деятельность или вывели производственные активы. Оно может быть связано с особенностями учёта реинвестированной прибыли и других компонентов прямых инвестиций.
Для точного определения причин необходим анализ структуры поступлений по отдельным инвестиционным инструментам.
Несырьевые отрасли привлекли около 8,5 млрд долларов
На фоне сокращения вложений в добывающий сектор несырьевые направления сохранили высокий объём иностранного финансирования.
За январь–июнь 2026 года суммарный валовой приток ПИИ в отрасли за пределами горнодобывающей промышленности составил около 8,5 млрд долларов.
Это примерно 91,3% общего объёма иностранных инвестиций за рассматриваемый период.
По имеющимся статистическим данным Национального банка, такой результат стал максимальным для первого полугодия в несырьевых отраслях как минимум с 2005 года.
Основными направлениями привлечения капитала стали:
- Торговля — 2,2 млрд долларов.
- Финансовая деятельность — 1,9 млрд долларов.
- Обрабатывающая промышленность — 1,8 млрд долларов.
- Строительство — 1,1 млрд долларов.
В совокупности эти четыре направления обеспечили около 75% всего валового притока ПИИ в Казахстан.
Такая структура свидетельствует о значительном перераспределении инвестиционных поступлений в пользу торговли, финансов, строительства и перерабатывающих производств.
Строительство показало самый заметный рост
Одним из главных изменений стал резкий рост иностранных инвестиций в строительство.
За первое полугодие 2026 года валовой приток ПИИ в отрасль достиг 1,1 млрд долларов.
Годом ранее показатель находился в отрицательной зоне и составлял минус 157,8 млн долларов.
Таким образом, изменение объёма поступлений составило около 1,2 млрд долларов.
При сравнении с отрицательной базой прошлого года обычный процентный показатель роста не позволяет корректно описать динамику. Поэтому в данном случае более показательна абсолютная разница между периодами.
Строительство стало одним из крупнейших получателей иностранного капитала, хотя устойчивость этой тенденции будет зависеть от дальнейшей реализации инвестиционных проектов.
Инвестиции в информацию и связь упали почти на 78%
Не все несырьевые отрасли продемонстрировали положительную динамику.
Наиболее заметное сокращение среди крупных направлений произошло в секторе информации и связи.
За январь–июнь 2026 года валовой приток иностранных инвестиций в отрасль составил 278,8 млн долларов против 1,2 млрд долларов годом ранее.
Снижение достигло 77,6%.
Это показывает, что увеличение доли несырьевых отраслей в общем инвестиционном портфеле не означает одновременного роста поступлений во все направления экономики.
На динамику отдельных секторов могут влиять завершение крупных проектов, изменение структуры финансирования и сроки новых инвестиционных решений.
Обрабатывающая промышленность привлекла 1,8 млрд долларов
Обрабатывающая промышленность сохранила место среди крупнейших получателей прямых иностранных инвестиций, несмотря на сокращение поступлений.
По итогам первого полугодия 2026 года валовой приток ПИИ в сектор составил 1,8 млрд долларов — на 13,8% меньше, чем годом ранее.
Основная часть инвестиций пришлась на два направления:
- Производство пищевых продуктов, напитков и табачных изделий — около 800 млн долларов.
- Химическая промышленность — примерно 600 млн долларов.
Совокупно эти направления обеспечили более трёх четвертей валового притока иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность.
В то же время в металлургии, традиционно привлекавшей значительные объёмы зарубежного капитала, поступления сократились на 83,9%.
Таким образом, внутри обрабатывающего сектора также происходит изменение инвестиционных приоритетов. На первый план выходят пищевая и химическая промышленность, тогда как металлургия демонстрирует резкое снижение поступлений.
Почему снижение инвестиций в нефть меняет общую картину
Нефтегазовая промышленность на протяжении многих лет оставалась одним из главных направлений иностранных инвестиций в Казахстане.
Крупные проекты по расширению добычи требовали значительных капитальных вложений, что отражалось в статистике ПИИ.
После завершения активной инвестиционной стадии таких проектов потребность в новом капитале может сокращаться. Одновременно меняется объём реинвестированной прибыли, учитываемой в статистике прямых иностранных инвестиций.
Поэтому снижение поступлений в нефтегазовую отрасль не обязательно означает ухудшение инвестиционной привлекательности всей экономики.
Однако и увеличение доли несырьевых отраслей нельзя автоматически считать завершённой диверсификацией. Для такого вывода необходимо оценивать устойчивость инвестиций на протяжении нескольких лет, а также их влияние на производство, экспорт и занятость.
Что означает новая структура ПИИ для Казахстана
Результаты первого полугодия 2026 года позволяют выделить несколько важных тенденций.
Во-первых, общий валовой приток прямых иностранных инвестиций сократился, но несырьевые отрасли сохранили высокий объём поступлений.
Во-вторых, доля горнодобывающей промышленности снизилась на фоне завершения инвестиционной фазы крупных нефтегазовых проектов.
В-третьих, основными получателями иностранного капитала стали торговля, финансовая деятельность, обрабатывающая промышленность и строительство.
При этом в отдельных направлениях, включая информацию и связь, металлургию и обрабатывающую промышленность в целом, наблюдалось сокращение инвестиций.
Главный вопрос заключается в том, станет ли нынешнее перераспределение капитала долгосрочной тенденцией.
Для Казахстана устойчивый рост несырьевых инвестиций важен с точки зрения развития переработки, повышения добавленной стоимости продукции и снижения зависимости экономики от крупных сырьевых проектов.
Однако окончательные выводы можно будет сделать только после анализа последующих периодов и результатов реализации инвестиционных проектов.
Ранее мы рассказывали, как меняется инвестиционная структура Казахстана по данным Евразийского банка развития. Исследование также показало рост интереса иностранного капитала к перерабатывающей промышленности и постепенное сокращение доли сырьевого сектора в рассматриваемом инвестиционном портфеле.
