Кастодиан – это «хранитель активов», который выполняет функции не только по их хранению, но и по независимому контролю действий управляющего фонда. Его задача – обеспечить сохранность активов и прозрачность операций. Например, объем активов, находящихся под управлением кастодианов по всему миру, в 2022 году превысил $200 триллионов.
Особенно важным наличие кастодиана является для коллективных инвестиционных схем. В таких структурах диверсификация активов и масштаб операций требуют прозрачности и надежности. Например, в Европе законодательство AIFMD требует обязательного наличия кастодиана для большинства инвестиционных фондов.
Требования и исключения
В Международном финансовом центре «Астана» (МФЦА) назначение кастодиана обязательно для:
- внутренних управляющих фондами, управляющих неосвобожденными фондами и инвестиционными трастами недвижимости;
- иностранных управляющих фондами, которые управляют освобожденными фондами.
Исключения допускаются, если характер фонда или его активов делает назначение кастодиана несоразмерным. Например, для небольших венчурных фондов в Сингапуре кастодиан не обязателен, что снижает издержки и ускоряет процессы.
Кто может быть кастодианом?
Кастодианом может выступать независимое юридическое лицо, которое:
- имеет разрешение на предоставление услуг по хранению активов;
- является банком, авторизованным для этих операций;
- регулируется финансовым регулятором в признанной юрисдикции.
Кастодианы должны соответствовать стандартам профессионализма и финансовой устойчивости. Среди крупнейших кастодианов мира можно выделить такие компании, как J.P. Morgan и BNY Mellon, которые в 2023 году обеспечили хранение активов на сумму более $50 триллионов каждая.
Как работает соглашение о хранении активов?
Соглашение между фондом и кастодианом регулирует ключевые аспекты, такие как:
- разделение активов фонда и кастодиана. Например, в случае банкротства кастодиана активы фонда остаются защищенными.
- регулярная отчетность. В 2022 году в США 97% кастодианов внедрили автоматизированные системы отчетности для повышения прозрачности.
Ответственность кастодиана
За нарушение обязательств кастодианы в ЕС могут понести штрафы до €10 миллионов.
Сравнение с мировой практикой
Подход МФЦА следует международным стандартам. Например, Европа: в AIFMD есть исключения для небольших фондов с активами менее €100 миллионов.
США: SEC освобождает частные фонды от обязательного наличия кастодиана, если инвесторы обладают профессиональным статусом. Сингапур: Для венчурных фондов и фондов прямых инвестиций кастодиан необязателен.
История успеха: как кастодиан спас миллиарды
В 2008 году, во время финансового кризиса, кастодианы сыграли ключевую роль в предотвращении потерь для инвесторов. Например, в Lehman Brothers кастодианы защитили $17 миллиардов клиентских активов, несмотря на банкротство банка. Это пример того, как кастодианы помогают снижать риски для участников рынка.
Кастодиан – это не просто хранитель активов, а основа доверия и прозрачности на инвестиционных рынках. Подход МФЦА, совмещающий строгие требования с разумными исключениями, делает юрисдикцию привлекательной для различных типов фондов. В эпоху глобальной нестабильности роль кастодианов только растет, и их вклад в развитие инвестиционной индустрии сложно переоценить.
