Когда я вижу портфель инвестора, состоящий из отдельных акций, я всегда задаю такому инвестору вопрос: «По каким критериям вы выбирали акции при покупке?» Самый популярный ответ: «По этим акциям платят высокие дивиденды».
Дивиденды, проценты по депозитам, купонные выплаты от облигаций, рента от сдачи недвижимости… Эти выплаты любят все. Некоторые считают их своим пассивным доходом, хотя зачастую тратят на контроль за этими активами массу своего времени (а это уже не пассивный доход).
Такие регулярные выплаты важны для тех, кто не работает, а живет на процент от капитала. То есть – для пенсионеров. Но эта любовь к регулярному доходу от инвестиций для большинства инвесторов – коварна. Потому что, получая доход в виде дивидендов вы недополучаете доход от роста самих акций.
Для подтверждения своих слов я сделал небольшой анализ на примере крупных акций на рынке США. Я выбрал несколько известных компаний, которые платят высокие дивиденды, и сравнил их с индексом S&P500. В частности, я сравнил полный доход (дивиденды плюс рост цены акций), который дали инвесторам эти акции и индекс S&P500.
Результат вы можете видеть ниже по таблице, в которой я сравнил доходность дивидендных компаний с индексом S&P500 за 5-10-15 лет.
Спойлер – я не нашел ни одной крупной компании с высокими дивидендами, которая обгоняла бы индекс на протяжении этого времени.
Сделать такой анализ на примере акций Казахстана сложнее, но я думаю, что здесь такая же ситуация. Большинство инвесторов покупают дивидендные акции для психологического удовлетворения и теряют при этом доход от растущих компаний. Потому что компании роста обычно не платят дивиденды, а развивают свой бизнес и увеличивают свою прибыль.
ВЫВОД очень простой: Если вам пока не нужен пассивный доход в виде дивидендов, инвестируйте в индекс, а не в отдельные дивидендные акции.
В США – это индекс S&P500.
В Казахстане – индекс KASE.
Владимир САВЕНОК, директор LK Finance, автор книги «Моя дочь – миллионер»
