Январь на валютном рынке Казахстана прошел заметно спокойнее, чем многие ожидали. Национальная валюта не только удержалась, но и показала умеренное укрепление. По итогам месяца курс тенге вырос на 0,9% и составил 501,24 тенге за доллар США. На фоне высокой волатильности мировых рынков такой результат выглядит вполне уверенно, передает DKNews.kz.
Торги стали тише, но контроль сохранился
Активность на Казахстанской фондовой бирже в январе снизилась. Среднедневной объем торгов иностранной валютой сократился с 359 млн до 306 млн долларов США. В совокупности за месяц участники рынка наторговали на 5,8 млрд долларов.
Снижение оборотов само по себе не является тревожным сигналом. Начало года традиционно отличается меньшей деловой активностью, а участники рынка чаще занимают выжидательную позицию.
Национальный фонд - без резких движений
Одним из ключевых факторов, влияющих на валютный рынок, остаются операции с Национальным фондом. В январе из него было продано 350 млн долларов США для обеспечения трансфертов в республиканский бюджет. Это всего около 6% от общего объема торгов и не более 18,5 млн долларов в день - то есть без давления на рынок.
На февраль прогнозируется аналогичный сценарий. По предварительным заявкам Правительства ожидаемый объем продаж валюты из Национального фонда составит от 350 до 450 млн долларов США. Диапазон широкий, но логика прежняя - равномерно и без рыночных перекосов.
Зеркалирование и стерилизация ликвидности
В январе Национальный Банк продолжил операции зеркалирования. В результате было стерилизовано 350 млрд тенге. В феврале регулятор планирует аналогичный объем операций - продажу валюты в эквиваленте тех же 350 млрд тенге.
Смысл этого механизма прост - изъять избыточную тенговую ликвидность, которая может давить на курс. При этом регулятор подчеркивает принцип рыночного нейтралитета: продажи проводятся регулярно и равномерно, без попыток управлять курсом вручную.
Интервенций не было
Важный сигнал для рынка - в январе валютные интервенции не проводились. Это означает, что Национальный Банк не вмешивался напрямую в формирование курса и позволял рынку самостоятельно находить баланс.
Квазигоссектор и пенсионные активы
Дополнительным источником валютного предложения стали компании квазигосударственного сектора. В рамках обязательной продажи части валютной выручки в январе на рынок поступило около 206 млн долларов США.
Что касается пенсионных активов, то здесь стратегия остается осторожной. Доля валютных активов Единого накопительного пенсионного фонда превышает 40%, поэтому в январе покупка долларов в инвестиционный портфель не осуществлялась. В феврале такие операции также не планируются.
Что дальше будет с тенге
В краткосрочной перспективе курс тенге будет формироваться под влиянием сразу нескольких факторов. Среди них - ожидания участников рынка, квартальные налоговые выплаты, ситуация на мировых финансовых площадках и геополитическая обстановка.
Национальный Банк подтверждает приверженность режиму гибкого курсообразования. Это означает отказ от фиксированных ориентиров, снижение риска накопления дисбалансов и сохранность золотовалютных резервов.
Регулятор также обещает и дальше раскрывать полную информацию о своих операциях на валютном рынке. Для инвесторов и бизнеса это один из ключевых элементов доверия.
Начало года показывает: тенге входит в 2026-й без резких шоков. Вопрос теперь в том, сохранится ли этот баланс весной, когда традиционно возрастает давление на валютный рынок.
