Moody's Ratings присвоило дочернему банку корпорации Freedom Holding Corp. - Freedom Bank Kazakhstan - долгосрочный кредитный рейтинг на уровне Ba3 со стабильным прогнозом.
Это первая оценка кредитного учреждения Freedom Holding Corp. от Moody's, входящего в «большую тройку» рейтинговых агентств. Таким образом казахстанский банк получил дополнительное подтверждение международного признания и, находясь в одном шаге от инвестиционного уровня, может претендовать на внимание со стороны глобальных рынков капитала.
В рейтинговом пресс-релизе Freedom Bank назван «быстрорастущим универсальным банком, специализирующимся на розничных и цифровых услугах». Moody's отмечает центральную роль Freedom Bank в экосистеме Freedom Holding: это «стержень», на который «нанизываются» остальные цифровые сервисы – потребительские, брокерских услуг, страхования, телекоммуникаций.
Кредитный рейтинг, согласно пресс-релизу Moody's, складывается из базовой оценки собственной кредитоспособности банка на уровне b1 и дополнительной ступени за счет умеренной вероятности поддержки банка со стороны Правительства Республики Казахстан.
Бизнес-модель и риски
Агентство называет модель кредитования Freedom Bank «надежной, но все еще развивающейся». Оно отмечает сохраняющуюся значительную долю торговых и инвестиционных операций в бизнесе банка, несмотря на ее сокращение. По мнению Moody's, это оказывает давление на уровень рейтинговой оценки, т.к. крупный портфель ценных бумаг на балансе кредитной организации делает ее более уязвимой к рыночным рискам. Аналитики отмечают, что зависимость доходов Freedom Bank от такого нестабильного источника, как фондовый рынок, быстро снижается: по состоянию на декабрь 2024 года ценные бумаги составляли 56% совокупных активов банка, а 9 месяцев спустя – уже 40%.
BES.media
Качество портфеля и рост банка
При этом растет профильное направление – кредитование физических и юридических лиц. Качество кредитного портфеля Moody's Ratings оценивает как фактор, оказывающий поддержку рейтингу. Аналитики агентства указывают, что кредитные риски по портфелю не высоки: доля проблемных кредитов по состоянию на сентябрь 2025 года составляла 2,9%, а покрытие резервами на возможные потери на ту же дату – 116%. Moody's считает, что уровень рисков может возрасти в связи с агрессивным наращиванием объемов в сегменте потребительского кредитования, однако прогнозирует сохранение контроля над процессом на должном уровне за счет традиционного для Freedom Bank «проактивного» подхода к резервированию.
Депозитная база Freedom Bank увеличивается, отмечают рейтинговые аналитики Moody's. Так, за первые 9 месяцев 2025 года объем депозитов вырос на 24% - при средних темпах роста аналогичного показателя в Казахстане на уровне 15%. Согласно ожиданиям агентства, он и дальше будет расти быстрее рынка.
Рейтинговое агентство ожидает роста рентабельности банка на горизонте года – полутора лет, однако полагает, что маржинальность будет снижаться за счет высоких расходов на реализацию стратегии роста.
«Высокие затраты на привлечение клиентов и операционные расходы будут сдерживать прибыль на этапе роста банка в течение следующих 12-18 месяцев», - указывается в рейтинговом пресс-релизе.
Ликвидность активов банка оценивается как достаточная для покрытия потребностей в средствах для рефинансирования и других срочных нужд.
Стабильный прогноз означает уверенность агентства в сохранении банком текущего уровня кредитного рейтинга на горизонте ближайших 12-18 месяцев.
В начале марта другой член «большой тройки» - рейтинговое агентство S&P Global Ratings - подтвердил кредитный рейтинг на уровне «B-» со стабильным прогнозом для материнской структуры Freedom Bank, финансово-технологической корпорации Freedom Holding Corp. Кроме того, S&P подтвердило рейтинги на уровне «В+/B» с позитивным прогнозом Freedom Bank и дочерним брокерским компаниям холдинга.
Аналитики S&P, так же, как и их коллеги из Moody's, указывали на ключевое значение для развития бизнеса холдинга в целом экосистемы, реализованной через приложение Freedom SuperApp. Предоставляя единую точку доступа к разнообразным цифровым услугам корпорации, SuperApp базируется на расчетном ядре в лице кредитной организации - Freedom Bank. Впечатляющий рост клиентской базы банка (на 77,2% за 2025 г., до 5 млн.) вызван в первую очередь развитием этого приложения: клиент каждого сервиса, находящегося в периметре SuperApp, автоматически становится клиентом Freedom Bank, поскольку расчеты за услуги осуществляются через его шлюзы. В целом же клиентская база группы Freedom Holding Corp. в настоящий момент составляет более 11 млн клиентов в 21 стране мира.
Стратегия развития Freedom Bank предполагает активную экспансию на иностранные рынки, что совпадает с бизнес-моделью роста всего холдинга. Банковское подразделение («цифровой банк») уже действует в соседнем с Казахстаном Таджикистане. Лицензия на банковскую деятельность в конце 2025 года получена в Грузии. В начале марта стало известно о покупке Freedom Holding Corp. кредитной организации в Турции (Turkish Bank). По словам владельца и главы Freedom Holding Corp. Тимура Турлова, холдинг «идет в Турцию с цифровым продуктом, экосистемой, ядром которой является SuperApp». В планах Freedom также развитие дочерних финансовых компаний на территориях ОАЭ и Пакистана.
Как заявлял в февральском интервью агентству Bloomberg Тимур Турлов, в актуальную повестку развития компании входит также покупка еще одного банка в Казахстане. Корпорация также продолжает исследовать вопрос о приобретении лицензии в одной из стран Старой Европы.
На иностранных рынках Freedom Bank и его суперапп становятся ключевым шлюзом для развертывания финтех-экосистемы группы Freedom.
