Казахстан впервые вышел на рынок панда-облигаций

Казахстан сделал то, чего раньше не удавалось ни одной стране с рейтингом BBB на китайском долговом рынке.

Республика впервые разместила суверенные панда-облигации в юанях и сразу установила рекорд по стоимости заимствования, передает DKNews.kz.

26 мая Министерство финансов Казахстана успешно разместило на китайском фондовом рынке облигации объемом 3,4 миллиарда юаней — это примерно 500 миллионов долларов. Срок обращения бумаг составил три года, а купонная ставка — всего 1,9 процента годовых.

Для международного долгового рынка это не просто техническая сделка. Это сигнал о том, что Казахстан становится все более заметным игроком в азиатской финансовой системе.

Что такое панда-облигации и почему о них все говорят

Панда-облигации — это долговые бумаги иностранных государств или компаний, выпускаемые внутри Китая в юанях. По сути, страна берет деньги напрямую у китайских инвесторов, но не в долларах, а в национальной валюте КНР.

До сих пор этот рынок оставался достаточно закрытым и консервативным. Попасть туда — уже показатель доверия. А получить рекордно низкую ставку — отдельный успех.

По данным Минфина, спрос на казахстанские облигации превысил предложение почти в два раза. Это означает, что китайские институциональные инвесторы были готовы вложить в Казахстан значительно больше средств, чем страна предложила рынку.

Фактически инвесторы сделали ставку на устойчивость казахстанской экономики.

Почему ставка 1,9 процента стала рекордом

Главная интрига сделки — именно стоимость заимствования.

Казахстан разместил бумаги под 1,9 процента годовых — это самая низкая ставка среди стран с кредитным рейтингом BBB на китайском рынке. Более того, условия оказались сопоставимы с теми, которые обычно получают государства с рейтингом AA.

Для сравнения: чем ниже доверие к заемщику, тем выше процент, который он платит инвесторам. В случае Казахстана рынок, по сути, оценил страну значительно выше формального кредитного рейтинга.

Эксперты связывают это сразу с несколькими факторами:

• относительно низким государственным долгом;
• стабильным экономическим ростом;
• активным сотрудничеством с Китаем;
• проводимыми фискальными и налоговыми реформами;
• предсказуемой бюджетной политикой.

Сегодня государственный долг Казахстана составляет около 20 процентов от ВВП при установленном лимите в 32 процента. На фоне многих развивающихся и даже развитых стран это действительно низкий показатель.

Почему Китаю интересен Казахстан

За последние годы финансовые связи Астаны и Пекина заметно усилились. Китай рассматривает Казахстан как ключевой транзитный и инвестиционный узел Центральной Азии.

Размещение панда-облигаций стало не только финансовой сделкой, но и политическим сигналом. Речь идет об углублении стратегического партнерства между двумя странами — особенно на фоне растущей роли юаня в мировой торговле.

Для Казахстана это еще и возможность снизить зависимость от долларовых заимствований и расширить круг международных инвесторов.

Что это даст бизнесу и рынку

В Минфине подчеркивают: выпуск суверенных панда-облигаций создает ориентир для будущих размещений казахстанских компаний и квазигосударственного сектора.

Проще говоря, если государство успешно заняло деньги в Китае под низкий процент, то в будущем туда смогут выйти и национальные компании — уже на более выгодных условиях.

Это особенно важно для крупных инфраструктурных и промышленных проектов, которым нужны длинные и относительно дешевые деньги.

Кроме того, облигации будут размещены сразу на двух площадках — Пекинской бирже финансовых активов и Бирже Международного финансового центра «Астана». Это усиливает финансовую связку между двумя рынками.

Почему это событие может стать историческим

Еще несколько лет назад выход Казахстана на китайский долговой рынок воспринимался скорее как долгосрочная идея. Сегодня это уже реальность — причем с рекордными параметрами.

На фоне высокой глобальной стоимости заимствований и осторожности инвесторов Казахстан сумел не просто привлечь средства, а сделать это на условиях, которые многие аналитики уже называют прорывными.

Именно поэтому нынешний выпуск панда-облигаций — это не только про 500 миллионов долларов. Это история о том, как Казахстан постепенно усиливает свои позиции на международной финансовой карте и становится одним из ключевых партнеров Китая в регионе.