Рынок развернулся вверх.
После четырех сессий снижения американские индексы растут примерно на 1 процент, хотя августовский CPI усилил ожидания повышения ставки ФРС уже на следующей неделе, передает DKNews.kz.
S&P 500 накануне потерял 0,58 процента и закрылся на отметке 7591,75 пункта, завершив четвертую сессию подряд снижением. Однако после публикации свежих данных по инфляции пятничная сессия пошла по другому сценарию: S&P 500 прибавляет около 1,05 процента, Dow — примерно 1,23 процента, Nasdaq — около 1,08 процента.
Три главных сигнала для американского рынка
- Августовский CPI вырос на 0,4 процента за месяц и на 3,4 процента год к году.
- Вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов после отчета выросла примерно до 86–91 процента.
- Несмотря на более жесткие ожидания по ставке, снижение нефти и откат доходности 10-летних Treasuries от 5 процентов помогли акциям восстановиться.
Главный сюрприз пятницы заключается именно в реакции рынка: CPI не оказался мягким, но и не вызвал нового обвала акций.
CPI дал ФРС аргумент для повышения ставки
Общая инфляция в США в августе выросла на 0,4 процента после повышения всего на 0,1 процента в июле. В годовом выражении CPI сохранился на уровне 3,4 процента.
Базовая инфляция оказалась жестче ожиданий. Core CPI вырос на 0,3 процента за месяц вместо ожидавшихся 0,2 процента. В годовом выражении показатель замедлился до 2,4 процента.
После публикации данных рынок резко повысил вероятность нового шага ФРС. По оценкам CME FedWatch, которые приводит Reuters, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов увеличилась примерно с 72 до 86–91 процента.
Для акций это фундаментально негативный сигнал: более высокая ставка увеличивает стоимость капитала и делает облигации конкурентоспособнее относительно акций.
Но пятничная реакция показывает, что часть этого риска уже была заложена в цены после четырех дней снижения.
Доходность Treasuries не пробила 5%
Ключевой уровень долгового рынка также пока устоял.
До публикации CPI доходность 10-летних американских облигаций приближалась к 5 процентам и достигала примерно 4,99 процента — максимума почти за три года. После выхода статистики она отступила в район 4,93 процента.
Для фондового рынка это критически важно.
Устойчивая доходность выше 5 процентов могла бы усилить переток капитала из акций в облигации и повысить давление на дорогие технологические компании. Пока этого не произошло, инвесторы получили пространство для технического восстановления.
Нефть перестала усиливать давление
Еще одним фактором поддержки стало снижение нефти.
Brent после подъема почти к $110 за баррель откатилась примерно к $104. На фоне геополитического ралли она по-прежнему остается очень дорогой, однако пятничное снижение частично уменьшило инфляционные опасения.
Для рынка акций это особенно чувствительно сейчас: нефть выше $100 одновременно повышает расходы компаний, поддерживает инфляцию и увеличивает вероятность более жесткой политики центробанков.
Поэтому даже локальный откат Brent воспринимается рынком как облегчение.
Oracle остается главным корпоративным драйвером
Одной из самых заметных историй пятницы стала Oracle.
Компания отчиталась о росте квартальной выручки на 30 процентов — до $19,3 млрд. Объем будущих контрактных обязательств достиг $664 млрд после заключения новых соглашений, связанных в том числе с AI-инфраструктурой.
Особенно важной для инвесторов стала структура этих контрактов. Oracle заявила, что значительная часть новых мощностей будет финансироваться за счет предоплаты клиентов и их собственного оборудования, что снижает необходимость дополнительных капитальных затрат самой компании.
На этом фоне акции Oracle в пятницу прибавляли около 2,5–3 процентов.
Adobe дала рынку противоположный сигнал
Adobe также превзошла прогнозы по выручке и прибыли.
Квартальная выручка достигла $6,76 млрд против ожидаемых примерно $6,70 млрд, а скорректированная прибыль составила $6,13 на акцию.
Но инвесторов не убедил прогноз на следующий квартал. В результате акции компании снижались примерно на 2–2,5 процента.
Это показательная реакция: в текущих условиях одного превышения квартальных ожиданий уже недостаточно. Рынок требует подтверждения того, что инвестиции в искусственный интеллект действительно ускорят будущий рост.
Kroger показывает, что потребитель становится осторожнее
Свежий отчет Kroger добавил еще один сигнал о состоянии американского потребителя.
Компания снизила прогноз сопоставимых продаж на год: теперь ожидается рост на 0,2–0,8 процента вместо прежних 1–2 процентов. Сопоставимые продажи за квартал выросли всего на 0,2 процента.
При этом прибыль оказалась выше ожиданий, поэтому акции Kroger выросли примерно на 3 процента.
Для рынка это неоднозначный сигнал: компании пока удается защищать маржу, но потребительский спрос становится слабее, особенно среди домохозяйств со средними и низкими доходами.
Что теперь важно для S&P 500
После четырех дней снижения зона 7580–7600 фактически сработала как краткосрочная поддержка.
Если рост сохранится, ближайшей областью интереса становится диапазон 7650–7700. Возврат выше этой зоны улучшит техническую картину после коррекции.
Но фундаментальный риск никуда не исчез.
ФРС проводит заседание 15–16 сентября, а рынок теперь почти уверен в повышении ставки. Поэтому сегодняшнее восстановление пока логичнее рассматривать как реакцию на отсутствие более сильного инфляционного шока, а не как окончательное возвращение покупателей.
До публикации CPI основной вопрос звучал: насколько горячей окажется инфляция.
Теперь вопрос другой — насколько жестким окажется сигнал ФРС после вероятного повышения ставки.
Ранее мы уже разбирали, как нефть и высокие ставки одновременно давят на Уолл-стрит. Теперь после выхода CPI рынок получил новый ориентир перед заседанием ФРС.
