Тенге обновил максимум сентября. На торгах KASE доллар опустился до 444,83 тенге против 447,68 тенге днем ранее, потеряв еще 0,64%, передает DKNews.kz.
Однако после быстрого снижения USD/KZT баланс факторов начинает меняться. Дорогая нефть и жесткие денежно-кредитные условия остаются на стороне тенге, но решение Федеральной резервной системы США усилило глобальный доллар и повысило вероятность коррекции казахстанской валюты.
Доллар опустился до 444,83 тенге
Американская валюта продолжает терять позиции на внутреннем рынке. За последнюю сессию доллар подешевел еще на 2,85 тенге — с 447,68 до 444,83 тенге.
Таким образом, USD/KZT оказался ниже психологической отметки 445 тенге.
Поддержку национальной валюте обеспечивает сразу несколько факторов: высокие нефтяные цены, предложение иностранной валюты на внутреннем рынке и сохраняющиеся жесткие денежно-кредитные условия.
При этом движение с начала сентября уже выглядит значительным. Чем дольше продолжается практически однонаправленное укрепление тенге, тем выше вероятность фиксации прибыли участниками рынка и технического отскока USD/KZT.
Brent выше $100 остается сильной опорой тенге
Главным внешним преимуществом национальной валюты остается нефть.
Brent 16 сентября завершила торги около $105,83 за баррель, хотя за сессию котировки снизились на 2,7%. Сегодня снижение продолжилось — примерно до $105,64.
Для Казахстана сохранение нефти значительно выше $100 улучшает внешний фон через экспортные ожидания и валютные поступления.
Но одновременно это один из главных рисков для текущего курса. Нефть уже корректируется после сильного роста, а Саудовская Аравия увеличивает поставки сырья через Оман, частично компенсируя перебои на других маршрутах.
Если Brent начнет быстро уходить от нынешних значений, поддержка тенге со стороны нефтяного рынка ослабнет.
Нацбанк сохраняет ставку высокой даже после снижения
Внутренней опорой тенге остается денежно-кредитная политика.
В сентябре Национальный Банк снизил базовую ставку до 16,25%. Несмотря на снижение, ставка остается высокой и продолжает поддерживать привлекательность тенговых инструментов.
С начала лета регулятор снижал ставку уже несколько раз: с 18% до 17% в июне, до 16,75% в июле и затем до 16,25% в сентябре. Следующее плановое решение назначено на 23 октября.
Нацбанк объяснял сентябрьское решение продолжением дезинфляции: годовая инфляция в августе замедлилась до 9,8%.
Поэтому разница между доходностью тенговых и долларовых инструментов остается одним из факторов внутреннего валютного рынка.
ФРС повысила ставку — и доллар получил поддержку
Главное изменение внешнего фона произошло в США.
По итогам заседания 16 сентября Федеральная резервная система повысила ставку на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,75–4%. Решение было принято единогласно.
Регулятор объяснил повышение сохраняющейся высокой инфляцией и необходимостью вернуть ее к целевым 2%.
Рынки отреагировали укреплением американской валюты. Индекс доллара поднялся к семинедельному максимуму, а краткосрочная доходность американских гособлигаций выросла. Участники рынка также оценивают вероятность дальнейшего ужесточения политики ФРС.
Для USD/KZT это принципиально новый фактор.
Если доллар продолжит укрепляться глобально, дальнейшее снижение американской валюты на казахстанском рынке потребует еще более сильной внутренней поддержки тенге.
У тенге появились два противоположных сценария
Сейчас валютный рынок Казахстана оказался между двумя группами факторов.
В пользу дальнейшего укрепления тенге работают:
- Brent выше $100;
- предложение иностранной валюты на внутреннем рынке;
- базовая ставка Нацбанка на уровне 16,25%;
- сильный сентябрьский импульс национальной валюты.
В пользу коррекции USD/KZT — уже произошедшее быстрое укрепление тенге, повышение ставки ФРС, усиление глобального доллара и начавшееся снижение нефтяных котировок.
Именно поэтому пробой отметки 445 тенге еще не означает автоматического движения доллара к 440 и ниже.
После столь быстрого падения USD/KZT техническая коррекция становится более вероятным рыночным сценарием, особенно если нефтяные котировки продолжат снижаться.
Доллар ожидается в диапазоне 442–451 тенге
На ближайшую сессию базовый диапазон для американской валюты остается достаточно широким:
- доллар США — 442–451 тенге;
- евро — 510–520 тенге;
- российский рубль — 5,15–5,35 тенге;
- китайский юань — 65,5–67 тенге.
Таким образом, текущие 444,83 тенге находятся ближе к нижней части ожидаемого диапазона доллара.
Дальнейшее движение будет во многом зависеть от того, какой внешний фактор окажется сильнее: нефть выше $100 или укрепление американской валюты после решения ФРС.
Дополнительное давление может возникнуть, если эти два фактора совпадут — Brent продолжит корректироваться, а глобальный доллар сохранит рост. Сейчас мировые рынки уже демонстрируют именно такое сочетание: нефть снижается, тогда как доллар после заседания ФРС достиг семинедельного максимума.
Ранее мы уже разбирали, почему доллар опустился до 447,94 тенге и сможет ли тенге удержать сентябрьское укрепление. Новая отметка 444,83 тенге показывает, что движение продолжилось, но после решения ФРС внешние условия для тенге стали сложнее.
