Доллар резко усилился.
После первого более чем за три года повышения ставки Федеральной резервной системой евро опустился к семинедельным минимумам, а рынок начал закладываться на продолжение цикла ужесточения денежно-кредитной политики США, передает DKNews.kz.
В четверг, 17 сентября, EUR/USD опускался примерно до 1,1460. Главным фактором стало не само повышение ставки, которое инвесторы ожидали, а сигнал ФРС о возможности дальнейшего ужесточения политики.
Три главных вывода
- ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,75–4,00 процента.
- Большинство участников FOMC допускают дальнейшее повышение ставки в 2026 году.
- Рынок после заседания начал закладывать более агрессивную траекторию ужесточения, чем предполагает базовый прогноз ФРС.
Решение было принято единогласно. В ФРС объяснили повышение тем, что инфляция остается повышенной, тогда как экономическая активность продолжает расти устойчивыми темпами.
Почему доллар резко вырос
Само решение практически не стало сюрпризом. Гораздо важнее для валютного рынка оказалась дальнейшая траектория ставки.
Новые прогнозы ФРС показали, что 16 из 18 участников ожидают как минимум еще одного повышения ставки до конца 2026 года. При этом рынок после заседания стал допускать более быстрое ужесточение политики.
Это немедленно отразилось на американском долговом рынке. Короткие доходности выросли сильнее длинных: двухлетние казначейские облигации приблизились к 4,7 процента, тогда как десятилетние бумаги удерживались около отметки 5 процентов. Такая динамика показывает, что инвесторы прежде всего пересматривают ожидания относительно ближайших решений ФРС.
Для доллара это стало дополнительной поддержкой.
Что теперь определяет курс евро
Главный вопрос сместился. Теперь инвесторы оценивают не начало нового цикла повышения ставок, а его продолжительность.
ФРС прямо указала, что инфляция в США остается повышенной. Одновременно регулятор отметил устойчивые внутренние расходы, сильный рост производительности и значительные капитальные инвестиции.
Если американская экономика продолжит выдерживать более высокую стоимость денег, у ФРС останется пространство для дальнейшего ужесточения.
При этом снижение нефтяных цен несколько уменьшает инфляционные риски. В четверг нефть дешевела примерно на 3 процента, что частично ограничило укрепление американской валюты после первоначального рывка.
Центробанки снова двигают валютный рынок
Для EUR/USD особенно важной становится разница в ожиданиях относительно политики ФРС и Европейского центрального банка.
Американский регулятор фактически вернул рынку сценарий дальнейшего повышения стоимости денег. Более того, инвесторы сейчас допускают более агрессивную траекторию, чем следует из медианного прогноза самой ФРС.
На этом неделя решений крупнейших центробанков не заканчивается. Банк Англии в четверг сохранил ставку без изменений, а внимание рынка теперь переключается на Банк Японии.
Это означает, что валютные пары в ближайшие дни будут зависеть не только от американской статистики, но и от того, насколько быстро другие центробанки готовы повышать ставки вслед за ФРС.
Что показывает техническая картина EUR/USD
После ухода ниже 1,1500 евро вышел из прежнего торгового диапазона вниз.
Ближайшими уровнями, за которыми будут следить участники рынка, остаются:
- поддержка около 1,1450;
- следующая зона поддержки — около 1,1400;
- для первоначальной стабилизации EUR/USD потребуется возвращение выше 1,1500;
- более заметным признаком восстановления может стать закрепление в диапазоне 1,1530–1,1550.
Эти уровни сами по себе не определяют дальнейшее движение курса: ключевыми факторами останутся ожидания по ставкам ФРС и ЕЦБ, доходности американских облигаций и новые данные по инфляции и экономике США.
Что это значит для рынка
Сентябрьское решение ФРС оказалось важнее обычного повышения ставки. Американский регулятор впервые с июля 2023 года перешел к повышению стоимости заимствований, прервав длительный период без повышений.
Поэтому реакция EUR/USD отражает более широкий пересмотр ожиданий. Если рынок продолжит закладывать дополнительные повышения ставки быстрее, чем это предполагает ФРС, разница в доходности американских и европейских активов может оставаться фактором поддержки доллара.
Почему евро упал, хотя решение ФРС ожидалось?
Инвесторы в значительной степени учитывали повышение на 25 базисных пунктов заранее. Более сильной реакцию сделал сигнал о возможности последующих повышений и жесткий настрой американского регулятора.
Сколько еще раз ФРС может повысить ставку?
Сентябрьские прогнозы участников FOMC указывают на возможность как минимум еще одного повышения в 2026 году. Рыночные ожидания при этом остаются более агрессивными и могут быстро меняться вслед за статистикой и заявлениями представителей ФРС.
Что может остановить падение EUR/USD?
Давление на евро может ослабнуть при снижении ожиданий относительно дальнейших повышений ставки ФРС, падении доходностей американских облигаций или появлении более жестких сигналов со стороны ЕЦБ.
Ранее мы рассказывали, почему даже повышение ставки ЕЦБ не смогло поддержать евро и какие факторы усиливали позиции доллара перед заседанием ФРС.
