Тенге взял паузу. После сильного укрепления последних недель доллар завершил торги 17 сентября на KASE по 444,91 тенге, прибавив символические восемь тиынов, передает DKNews.kz.
Теперь валютный рынок оказался между двумя сильными факторами: дорогая нефть продолжает поддерживать тенге, но повышение ставки Федеральной резервной системой США усиливает позиции доллара на глобальном рынке. На пятницу базовый диапазон для USD/KZT оценивается в 442–451 тенге.
Доллар закрепился около 445 тенге
По итогам торгов в четверг средневзвешенный курс доллара США с расчетами на следующий рабочий день составил 444,91 тенге против 444,83 тенге днем ранее.
Таким образом, изменение составило всего 0,08 тенге, или около 0,02%.
Официальный ежедневный обзор Казахстанской фондовой биржи показывает, что объем торгов достиг $455,45 млн при 1 398 заключенных сделках. В течение сессии доллар торговался от 444,05 до 447 тенге, а последняя сделка прошла по 446,70 тенге.
Такая динамика заметно отличается от движения предыдущих недель. Еще в начале августа доллар находился примерно возле 475 тенге. Теперь разница с этими уровнями составляет около 30 тенге.
Мы уже разбирали августовское укрепление тенге: за месяц национальная валюта прибавила около 2,8%, а поддержку ей обеспечивали нефтяные цены и дополнительное предложение валюты в период налоговых платежей.
После падения на 30 тенге доллар перешел к консолидации
Текущая остановка около 445 тенге выглядит закономерной после быстрого движения курса.
Чем сильнее укрепляется тенге, тем больше уже реализованных позитивных факторов оказывается заложено в его стоимость. Поэтому для дальнейшего движения доллара вниз рынку может потребоваться новый импульс — дополнительное предложение иностранной валюты, еще более благоприятная внешняя конъюнктура или изменение ожиданий участников торгов.
Одним из внутренних факторов остается денежно-кредитная политика. В начале сентября Национальный Банк снизил базовую ставку до 16,25%, однако денежно-кредитные условия по-прежнему остаются достаточно жесткими. Регулятор объяснил решение продолжающимся замедлением инфляции, которая в августе снизилась до 9,8% годовых.
Высокая доходность тенговых инструментов остается одним из факторов привлекательности национальной валюты, хотя после снижения ставки этот эффект постепенно становится слабее.
ФРС впервые с 2023 года повысила ставку
Главное внешнее событие недели пришло из США.
16 сентября Федеральная резервная система США повысила ставку на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,75–4%. Решение было принято единогласно.
Это первое повышение ставки ФРС с 2023 года. Американский регулятор объяснил решение сохраняющейся повышенной инфляцией и необходимостью вернуть ее к целевым 2%.
Для пары USD/KZT этот фактор работает прежде всего через глобальный доллар. Более высокая ставка в США способна поддерживать спрос на долларовые активы и тем самым ограничивать дальнейшее укрепление валют развивающихся рынков.
Поэтому после снижения USD/KZT примерно на 30 тенге реакция глобального валютного рынка на действия ФРС приобретает для тенге дополнительное значение.
Нефть остается дорогой, но начала снижаться
Вторая сторона валютного баланса — нефть.
Для Казахстана высокие нефтяные цены обычно создают более благоприятные условия через экспортную выручку и валютное предложение. Но к пятнице Brent отступила от недавних максимумов.
По данным Reuters, 18 сентября Brent снижалась примерно до $104 за баррель. Нефть дешевеет третью сессию подряд на фоне уменьшения опасений по поводу перебоев с поставками из Саудовской Аравии.
Днем ранее на KASE отмечали еще более сильное внутридневное снижение: к 18:00 по времени Алматы ноябрьские фьючерсы Brent теряли 3,42% и стоили $102,38 за баррель.
Для тенге это означает, что нефтяной фактор остается благоприятным в абсолютном выражении — баррель по-прежнему стоит больше $100, — однако дополнительный импульс от роста котировок ослаб.
Что будет с долларом 18 сентября
После практически нулевого изменения на предыдущей сессии диапазон колебаний может расшириться.
Ожидания по основным валютам на пятницу выглядят следующим образом:
- доллар — 442–451 тенге;
- евро — 508–518 тенге;
- российский рубль — 5,15–5,35 тенге;
- китайский юань — 65,5–67 тенге.
Текущие котировки KASE находятся внутри этих диапазонов: по итогам торгов 17 сентября евро стоил 511,01 тенге, рубль — около 5,26 тенге, юань — около 66,3 тенге.
Сейчас факторы для тенге становятся более сбалансированными. С одной стороны — дорогая нефть, внутреннее предложение валюты и все еще высокая ставка Нацбанка. С другой — ужесточение политики ФРС и уже состоявшееся сильное укрепление тенге.
Поэтому после движения примерно от 475 до 445 тенге главным сценарием становится не столь быстрое дальнейшее укрепление национальной валюты, а борьба за новые уровни с более высокой волатильностью.
Ранее мы уже писали, как тенге проходил предыдущий этап этого движения: тогда доллар опустился ниже 460 тенге, а официальный курс достиг 458,23 тенге. Подробности — в материале «Доллар опустился ниже 460 тенге: курс на 21 августа».
