Ралли притормозило.
После сильного технологического отскока американский рынок в пятницу перешел к осторожной торговле: фьючерсы на S&P 500 и Dow снижались примерно на 0,1%, Nasdaq 100 — на 0,2%. В центре внимания оказались доходности Treasuries, нефть и квартальная экспирация деривативов — triple witching, передает DKNews.kz.
Пауза последовала после мощного четверга. S&P 500 прибавил 1,14% и закрылся на отметке 7637,76 пункта, Nasdaq вырос на 1,69%, Dow — на 0,62%. Главным двигателем восстановления снова стали технологические компании.
Три главных сигнала для Уолл-стрит
- S&P 500 в четверг вырос на 1,14%, Nasdaq — на 1,69%, Dow — на 0,62%.
- Доходность 10-летних казначейских облигаций США после недавнего скачка выше 5% отступала примерно к 4,94%.
- Пятница совпала с triple witching — квартальной экспирацией деривативов, способной увеличить торговые объемы и внутридневные колебания.
Четверг показал, насколько чувствительным остается американский рынок к стоимости денег. После первоначальной негативной реакции на жесткий сигнал ФРС инвесторы быстро вернулись в акции, когда одновременно начали снижаться нефть и доходности облигаций.
Для технологического сектора эта комбинация особенно важна: снижение доходностей уменьшает давление высоких ставок на оценку будущих денежных потоков быстрорастущих компаний.
ФРС напугала рынок, но распродажа быстро закончилась
Федеральная резервная система на этой неделе впервые более чем за три года повысила ставку — на 25 базисных пунктов, до диапазона 3,75–4,00%.
При этом сигнал оказался жестче самого решения. 16 из 18 представителей ФРС ожидают как минимум еще одно повышение ставки до конца 2026 года.
Первоначально это ударило по акциям и подняло доходности облигаций. Однако уже в четверг ситуация изменилась.
Доходность 10-летних Treasuries снизилась примерно до 4,94%, а нефтяные цены продолжили коррекцию. В результате инвесторы получили возможность снова покупать акции, прежде всего технологические.
Теперь для Уолл-стрит принципиальным становится вопрос не о состоявшемся повышении, а о продолжительности нового цикла ужесточения.
Рынок труда пока позволяет ФРС держать ставки высокими
Свежие данные не дают американскому центробанку очевидной причины быстро менять курс.
Число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 196 тысяч. Устойчивый рынок труда позволяет ФРС концентрироваться на инфляции, не опасаясь немедленного резкого ухудшения занятости.
Одновременно высокая стоимость кредита постепенно распространяется на другие части экономики.
Поэтому дальнейшая траектория ставок будет зависеть от того, сможет ли экономика США выдерживать дорогие деньги без заметного замедления.
В пятницу макроэкономический календарь выглядит спокойнее. Одним из ключевых показателей становится промышленное производство США, а значит, влияние на котировки могут сильнее оказывать нефть, облигации и технические потоки.
Технологии снова вытащили рынок
Nasdaq оказался главным бенефициаром четверговского восстановления.
Все семь компаний из группы Magnificent Seven завершили предыдущую сессию ростом как минимум на 1,3%. AMD и SanDisk прибавили более 6%.
Это особенно заметно после недавней распродажи в сегменте искусственного интеллекта и производителей чипов.
Инвесторы снова начали покупать компании, связанные с вычислительной инфраструктурой, однако главный вопрос теперь заключается в устойчивости этого восстановления.
Дискуссия вокруг AI-сектора никуда не исчезла. После нескольких лет быстрого роста технологических акций инвесторы все внимательнее сравнивают высокие оценки компаний с их реальными прибылями и перспективами дальнейшего роста.
Поэтому пятничная пауза после роста Nasdaq почти на 1,7% сама по себе еще не говорит о новом развороте рынка.
Нефть стала неожиданным союзником акций
Еще одним фактором поддержки стало снижение нефтяных котировок.
Высокая стоимость энергии усиливает инфляцию и повышает вероятность того, что ФРС придется дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику. Падение нефти действует в обратном направлении.
Именно сочетание более дешевой нефти и снижения доходностей стало одной из причин четверговского восстановления мировых фондовых рынков.
Для Уолл-стрит это особенно важно после того, как энергетический шок вновь поднял вопрос о риске сочетания высокой инфляции и замедления экономики.
Если нефть продолжит корректироваться, часть инфляционной премии может уйти и из облигационного рынка. Это потенциально уменьшит давление на акции.
Но обратный сценарий тоже остается в силе: новый скачок нефтяных цен способен снова поднять доходности и вернуть давление прежде всего на технологический сектор.
Triple witching может добавить резких движений
Пятница отличается еще одной особенностью — квартальной экспирацией деривативов.
Triple witching означает одновременное истечение ряда фьючерсных и опционных контрактов, связанных с акциями и фондовыми индексами. Reuters отмечает этот фактор среди причин потенциально повышенной волатильности пятничной сессии.
Поэтому отдельные движения рынка в течение дня могут быть связаны не с изменением фундаментального взгляда инвесторов на экономику или ФРС, а с закрытием и переносом крупных позиций.
Это особенно важно учитывать после сильного движения предыдущей сессии.
Какие уровни теперь важны для S&P 500
S&P 500 вернулся выше отметки 7600 пунктов и восстановил часть потерь начала недели.
Ближайшей областью сопротивления остается диапазон 7675–7700. Если индекс сможет закрепиться выше, внимание снова сместится к 7750.
Снизу ключевым краткосрочным ориентиром остается район 7600 пунктов. Следующая область поддержки находится около 7550.
Но в пятницу реакция возле этих уровней может быть менее показательна, чем обычно: экспирация крупных объемов деривативов способна усиливать технические движения.
Что определит настроение рынка дальше
Уолл-стрит получила временное облегчение сразу от двух факторов — нефти и облигаций.
Однако фундаментальная проблема осталась прежней. ФРС вернулась к повышению ставок и дала понять, что нынешний шаг может оказаться не последним. Для рынка акций это означает продолжение борьбы между сильной корпоративной прибылью и высокой стоимостью капитала.
Пока снижение доходностей дает преимущество технологическим компаниям. Если 10-летние Treasuries снова устойчиво уйдут выше 5%, давление на высокие оценки акций может вернуться.
Поэтому пятничная пауза становится скорее проверкой устойчивости четверговского отскока, чем самостоятельным сигналом о смене направления рынка.
Что происходит на Уолл-стрит — коротко
Почему фьючерсы снижаются после сильного четверга?
После роста Nasdaq на 1,69% и S&P 500 на 1,14% рынок частично фиксирует результат сильной сессии. Дополнительную осторожность создает квартальная экспирация деривативов.
Что такое triple witching?
Это квартальный день экспирации связанных с акциями и индексами деривативов. Закрытие и перенос крупных позиций могут повышать торговые объемы и усиливать внутридневные движения.
Что сейчас поддерживает акции?
Одним из ключевых сочетаний остается снижение нефти и доходностей Treasuries. Оно уменьшает инфляционные опасения и давление высоких процентных ставок на стоимость компаний, особенно в технологическом секторе.
Еще до решения ФРС мы писали о том, как сочетание нефтяного шока, высоких доходностей и распродажи производителей чипов заставило инвесторов осторожнее относиться к технологическому сектору. Подробнее об этом — в материале «Уолл-стрит замерла перед ФРС после обвала производителей чипов»
