Евро снова под давлением.
EUR/USD в среду опустился к минимальным значениям с конца июля, а доллар поднялся к двухмесячному максимуму: ожидания новых повышений ставки ФРС пока оказываются сильнее позитивного эффекта от снижения нефтяных цен, передает DKNews.kz.
В ходе европейских торгов евро снижался примерно до $1,142. Индекс доллара DXY прибавлял 0,24% и достигал 100,79. Теперь для EUR/USD вопрос заключается в том, сможет ли зона около 1,14 остановить дальнейшее снижение.
Три главных сигнала для евро
На валютном рынке одновременно работают несколько факторов:
- EUR/USD опустился к минимуму примерно за десять недель;
- доллар поддерживают ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС;
- данные PMI становятся проверкой того, оправдана ли более жесткая траектория американских ставок.
Дополнительным событием становится встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина. Саммит запланирован на 24 сентября, а торговые отношения двух крупнейших экономик мира остаются одной из его центральных тем.
Почему дешевая нефть не спасает евро
Еще недавно высокая стоимость энергии была одним из главных источников беспокойства для еврозоны. Поэтому снижение нефтяных котировок теоретически играет в пользу европейской экономики: дешевеющая энергия способна уменьшить инфляционное давление и расходы бизнеса.
Нефть действительно отступила более чем на 2% к двухнедельному минимуму на фоне дипломатических сигналов вокруг Ирана. Однако на валютном рынке этот фактор пока не смог переломить движение доллара.
Причина — процентные ставки.
После сентябрьского повышения ставки ФРС участники рынка допускают продолжение цикла ужесточения. Во вторник вероятность еще одного повышения на следующем заседании оценивалась примерно в 53%.
В результате снижение стоимости энергии одновременно помогает еврозоне и уменьшает глобальные инфляционные риски, но преимущество более высокой ожидаемой доходности американских активов пока остается серьезной опорой для доллара.
ФРС удерживает инициативу
Главная история валютного рынка после сентябрьского заседания ФРС изменилась.
Теперь инвесторы обсуждают не состоявшееся повышение ставки, а вероятность следующих шагов американского регулятора.
Президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз поддержала сентябрьское повышение и допустила необходимость дальнейшего ужесточения, если инфляция останется выше цели ФРС в 2%.
Рынок при этом уже настроен несколько жестче официальной траектории регулятора. Это создает для доллара одновременно преимущество и риск.
Если американская статистика подтвердит устойчивость экономики и ценового давления, ожидания высоких ставок получат дополнительную поддержку. Если данные начнут заметно ухудшаться, часть уже заложенных в котировки ожиданий придется пересматривать.
Именно поэтому макростатистика снова выходит на первый план.
PMI стали новой проверкой для доллара
Предварительные индексы деловой активности должны показать, насколько экономика США и еврозоны выдерживают высокие процентные ставки.
Европейские данные оказались неоднозначными. Предварительный производственный PMI еврозоны составил 52,6 пункта против ожидавшихся 52,7, а индекс сферы услуг — 51,4 против прогноза 51,6. В Германии производственный PMI составил 54,1, тогда как услуги остались около границы стагнации — 49,9 пункта.
При этом общая деловая активность еврозоны оказалась устойчивее, чем можно было предположить по динамике евро: аналитики отмечают, что EUR/USD обновил примерно десятинедельный минимум даже на фоне улучшения некоторых европейских показателей.
Для валютного рынка это показательно. Сейчас одной только устойчивости европейской экономики недостаточно — евро необходимо изменение ожиданий относительно разницы между ставками ФРС и ЕЦБ.
Доллар подошел к двухмесячному максимуму
Индекс DXY в среду поднимался до 100,79 — максимального уровня примерно за два месяца. Одновременно EUR/USD опускался к $1,142, также достигая минимальных значений с конца июля.
Таким образом, американская валюта смогла сохранить импульс даже после заметного падения нефтяных цен.
Это важно, поскольку еще несколько дней назад дорогая нефть была одним из аргументов в пользу более жесткой политики центробанков. Теперь часть этого давления исчезает, но доллар продолжает укрепляться.
Значит, главным фактором для валютного рынка становится уже не только энергия, а ожидания относительно того, насколько долго ставки в США останутся высокими.
Встреча Трампа и Си добавляет еще один риск
Следующий крупный внешний фактор появится 24 сентября.
Дональд Трамп и Си Цзиньпин должны провести встречу в Вашингтоне. Среди основных вопросов — торговые отношения США и Китая, которые непосредственно влияют на глобальные рынки, цепочки поставок и инфляционные ожидания.
Для валютного рынка значение имеет прежде всего тон переговоров.
Сигналы о сохранении торгового перемирия способны поддержать спрос на риск. Новая эскалация, напротив, может увеличить спрос на защитные активы и одновременно вернуть опасения по поводу роста издержек и инфляции.
Поэтому после PMI внимание инвесторов быстро переключится на Вашингтон.
EUR/USD подошел к опасной зоне
Техническая картина для евро ухудшилась.
Зона 1,1440–1,1450, которая еще недавно выступала ближайшей поддержкой, оказалась под сильным давлением, а в ходе среды пара уже уходила ниже нее.
Теперь ориентиры смещаются:
- 1,1440–1,1450 — зона, которую евро необходимо вернуть;
- 1,1480 — первый уровень для более заметной стабилизации;
- 1,1500 — важный психологический рубеж;
- 1,1400 — следующая крупная поддержка;
- 1,1370–1,1380 — следующая область риска при продолжении снижения.
Сам факт падения EUR/USD к $1,142 показывает, что прежняя поддержка уже не выглядит надежным барьером.
Возвращение выше 1,1480 уменьшит непосредственное давление. Но более убедительная картина восстановления появится только после закрепления евро выше 1,1500.
Что теперь важно для EUR/USD
Для евро складывается необычная ситуация.
Нефть дешевеет, а значит, один из основных внешних рисков для экономики еврозоны уменьшается. Европейские PMI также не показывают резкого провала деловой активности. Но валютный рынок пока практически игнорирует эти аргументы.
Главная причина — ФРС.
Пока инвесторы допускают дальнейшее повышение американской ставки, доллар получает процентное преимущество. Поэтому для разворота EUR/USD недостаточно одной дешевой нефти: рынку потребуется либо более сильная европейская статистика, либо данные из США, способные заставить инвесторов пересмотреть жесткую траекторию ФРС.
Коротко о EUR/USD
Почему снижение нефти пока не помогает евро?
Дешевая энергия позитивна для еврозоны, однако сейчас валютный рынок сильнее реагирует на ожидания дальнейших повышений ставки ФРС. Долларовый индекс в среду достигал двухмесячного максимума.
Что способно изменить направление EUR/USD?
В первую очередь — изменение ожиданий по ставкам США. Слабая американская статистика может уменьшить вероятность дальнейшего ужесточения ФРС, тогда как сильные показатели способны продлить поддержку доллара.
Какой уровень теперь главный?
После ухода EUR/USD ниже прежней поддержки 1,1440–1,1450 внимание смещается к 1,1400. Для восстановления евро сначала необходимо вернуть область 1,1440–1,1450, а затем 1,1480 и 1,1500.
Что еще может повлиять на рынок?
Встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина 24 сентября. Ее результаты способны изменить ожидания относительно мировой торговли и глобальных рисков.
Еще накануне мы разбирали, почему отметка 1,1450 стала ключевой для EUR/USD и что может определить дальнейшее движение евро. Тогда этот уровень еще выступал поддержкой, но теперь давление доллара усилилось, а EUR/USD приблизился к следующему важному рубежу — 1,1400.
