Ралли наткнулось на ставки. Биткоин резко откатился от уровня выше $87 000 к $84 000 после сильной статистики из США, которая подняла доходность Treasuries и вернула опасения по поводу дальнейшего ужесточения политики ФРС. В четверг BTC держится примерно у $84 000, теряя около 3% за сутки, но сохраняя двузначный рост за последние пять торговых дней, передает DKNews.kz.
Откат сопровождался принудительным закрытием длинных позиций. Однако важное отличие от полноценного разворота заключается в том, что американские спотовые Bitcoin-ETF продолжили получать деньги: окончательные данные за 23 сентября оказались значительно сильнее предварительных.
Три главных сигнала для BTC
- Биткоин развернулся от отметки выше $87 000 и в моменте падал примерно до $83 500.
- Доходность 10-летних Treasuries закрылась на 5,11% после неожиданно сильного американского PMI.
- Спотовые Bitcoin-ETF 23 сентября получили $346,9 млн чистого притока, а не $32,4 млн, как показывали неполные данные в начале дня.
Последнее уточнение особенно важно. Цифра $32,4 млн действительно фигурировала в таблице Farside Investors, пока результаты большинства фондов ещё не были заполнены. После обновления данных итоговый чистый приток за 23 сентября составил $346,9 млн.
Сильная экономика США остановила биткоин
Главным триггером снижения стала макроэкономика.
Предварительный Composite PMI США в сентябре поднялся с 56,0 до 58,4 пункта — максимального значения с июля 2021 года. Индекс услуг достиг 58,7, производственный PMI — 57,0.
Для криптовалютного рынка проблема заключается в последствиях таких данных.
Сильная экономика даёт ФРС больше пространства для сохранения жёсткой денежно-кредитной политики. Одновременно рынок облигаций быстро переоценил процентные риски: доходность 10-летних Treasuries выросла с 4,96% до 5,11%, а реальная 10-летняя доходность — с 2,63% до 2,76%.
Для BTC это неблагоприятная комбинация. Чем выше доходность государственных облигаций США, тем выше альтернативная стоимость владения активом, который сам по себе не приносит процентного дохода.
От $87 000 до $83 500 за несколько часов
Реакция оказалась практически мгновенной.
До выхода американской статистики BTC пытался закрепиться выше $87 000. Примерно в течение часа после публикации PMI котировки ушли ниже $84 000. На отдельных площадках минимум находился около $83 500–83 900.
Масштаб движения усилило кредитное плечо.
По данным CoinGlass, которые приводит CryptoSlate, всего за один час на криптовалютном рынке было ликвидировано около $135,8 млн позиций, из которых $125,9 млн пришлось на лонги. За несколько часов объём ликвидаций длинных позиций увеличился примерно до $280 млн.
То есть часть снижения была вызвана не только обычными продажами BTC. После пробоя уровней сработали автоматические ликвидации позиций с плечом, что дополнительно ускорило движение вниз.
ETF не подтвердили уход институциональных покупателей
Именно здесь ситуация выглядит заметно устойчивее, чем можно было предположить по первым данным 23 сентября.
В понедельник, 21 сентября, американские спотовые Bitcoin-ETF получили $999 млн чистого притока. Во вторник — ещё $714,7 млн.
В среду темпы действительно снизились, но деньги продолжили поступать:
- 21 сентября — $999 млн;
- 22 сентября — $714,7 млн;
- 23 сентября — $346,9 млн.
За три сессии совокупный чистый приток составил примерно $2,06 млрд.
Причём 23 сентября крупнейший вклад внёс IBIT с $166,3 млн. FBTC получил $143,2 млн, BITB — $5 млн, HODL — $32,4 млн.
Это меняет интерпретацию текущего падения. Макроэкономический удар и ликвидации пока не сопровождались подтверждённым массовым выходом капитала из американских Bitcoin-ETF.
Почему Treasuries сейчас так важны для BTC
Связь становится особенно заметной через реальные процентные ставки.
Из 15 базисных пунктов роста номинальной 10-летней доходности США 23 сентября около 13 пунктов пришлось именно на увеличение реальной доходности. Инфляционная составляющая изменилась лишь незначительно.
Именно реальная ставка имеет большое значение для Bitcoin, золота и других активов, которые не генерируют фиксированный денежный поток.
Когда инвестор может получить более высокую реальную доходность в казначейских бумагах США, требования к потенциальной доходности рискованных активов автоматически возрастают.
Поэтому даже крупный приток в ETF не смог полностью компенсировать резкий скачок Treasuries.
$84 000 становится первой линией защиты
После падения рынок оказался непосредственно у первой важной области поддержки.
Glassnode выделяет район $84 000–85 000 как крупный кластер предложения долгосрочных держателей. Именно здесь сейчас проходит одна из ближайших границ между сохранением сентябрьского восстановления и его дальнейшим ослаблением.
Ближайшая техническая картина выглядит следующим образом:
- $83 500–84 000 — первая зона поддержки;
- $80 000–82 000 — следующая область, если давление усилится;
- $86 000–87 000 — зона, которую покупателям необходимо вернуть для восстановления краткосрочного импульса;
- выше $89 000 рынок снова сможет приблизиться к психологической отметке $90 000.
Отдельные ончейн-модели дают более глубокий ориентир. Glassnode оценивает True Market Mean примерно в $77 000 — этот уровень становится более актуальным только в случае устойчивой потери области $84 000–85 000.
Технические уровни не являются прогнозом: дальнейшая динамика BTC сейчас особенно сильно зависит от доходностей облигаций, ожиданий по ФРС и потоков в ETF.
Сломан ли сентябрьский рост
Одного падения от $87 000 к $84 000 для такого вывода недостаточно.
Перед коррекцией биткоин за несколько дней прошёл примерно от $75 000 до $87 000. После столь быстрого движения фиксация прибыли и ликвидация перегруженных лонгов сами по себе не означают окончания всего восходящего импульса.
Одновременно появились два противоположных сигнала.
С одной стороны, макроэкономический фон ухудшился: Treasuries выше 5% создают серьёзную конкуренцию рискованным активам.
С другой — ETF продолжают фиксировать положительный чистый приток. Поэтому ближайшие сессии покажут, сможет ли реальный спотовый спрос поглотить продажи после ликвидации плеч.
Почему BTC так быстро упал после $87 000?
Сильный PMI США поднял доходности Treasuries и усилил ожидания более жёсткой политики ФРС. BTC развернулся вниз, после чего падение ускорили ликвидации длинных позиций. За несколько часов объём ликвидированных лонгов достиг примерно $280 млн.
Сломан ли восходящий тренд?
Пока рынок находится в зоне, где окончательный вывод делать рано. BTC остаётся значительно выше уровней, с которых начался последний импульс, а спотовые ETF продолжают получать чистый приток. Однако устойчивое закрепление ниже $84 000–85 000 ухудшит текущую структуру.
Где теперь главный уровень?
В краткосрочной перспективе — $83 500–84 000. Если покупатели не удержат эту область, внимание может сместиться к $80 000–82 000. Для возвращения инициативы BTC необходимо восстановиться выше $86 000–87 000.
Главное противостояние сейчас проходит уже не между криптовалютными покупателями и продавцами, а между институциональным спросом и высокой стоимостью денег в США. Более $2 млрд чистого притока в ETF за три сессии показывают, что спрос сохраняется, но Treasuries выше 5% заметно повышают планку для продолжения ралли.
