Нефть снова давит на Уолл-стрит.
После сильной пятницы американский рынок развернулся вниз: дорогая нефть и доходность Treasuries выше 5% вновь заставили инвесторов сокращать риск в технологических акциях, передает DKNews.kz.
Утром 28 сентября фьючерсы на Nasdaq 100 снижались примерно на 0,8–1%, S&P 500 — примерно на 0,5%, Dow — на 0,4–0,5%. Давление усилилось после нового скачка Brent выше $106 за баррель. Данные приводят Reuters и рыночные обзоры на начало торговой сессии.
Brent поднялась выше $106 и вернула инфляционный риск
Еще в пятницу инвесторы покупали акции, связанные с искусственным интеллектом, несмотря на дорогую нефть. S&P 500 завершил 25 сентября на отметке 7743,41 пункта, прибавив 0,51%. Dow вырос на 0,93%, Nasdaq — на 0,48%.
К понедельнику баланс изменился. Brent в начале торгов поднималась примерно на 1,6% до $106 за баррель, а позднее рост достигал 3%, до $107,16. С начала сентября нефть прибавила почти 20%.
Для фондового рынка проблема заключается не только в стоимости сырья. Дорогая нефть поддерживает инфляционные ожидания, а они, в свою очередь, усиливают давление на облигации и снижают привлекательность компаний с высокими оценками.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США утром находилась около 5,2%. Charles Schwab указывал уровень около 5,22%.
Nasdaq оказался под большим давлением
Наиболее чувствительным к этой комбинации вновь оказался технологический сектор. До открытия основной сессии Nasdaq 100 терял больше остальных крупных американских индексов.
По данным утреннего рынка, фьючерсы на Dow снижались примерно на 0,54%, S&P 500 — на 0,47%, Nasdaq 100 — на 0,82%. Среди технологических компаний давление наблюдалось в том числе в Meta, Intel, Arm и Marvell.
Это заметный разворот после пятницы, когда именно AI-сектор вытянул рынок вверх. Тогда акции Microsoft прибавили на фоне новостей вокруг искусственного интеллекта, а инвесторы активно покупали и другие технологические бумаги.
Получается необычная для последних недель картина: интерес к AI никуда не исчез, но при нефти выше $100 и доходности Treasuries выше 5% одной технологической истории уже недостаточно, чтобы удержать весь рынок в плюсе.
Рынок получил сразу два ограничения
Первое — стоимость энергии. Чем дольше нефть остается на трехзначных уровнях, тем выше риск, что рост цен распространится на транспортные расходы, производство и потребительские цены.
Reuters сообщал, что дополнительным источником давления стали цены на нефтепродукты: дефицит перерабатывающих мощностей уже поднял стоимость дизельного топлива до рекордных уровней.
Второе ограничение — ставки. Высокие доходности государственных облигаций повышают альтернативную доходность для инвесторов и одновременно делают будущие прибыли быстрорастущих компаний менее привлекательными в текущих оценках.
Именно поэтому технологические акции особенно чувствительны к движению 10-летних Treasuries.
После сильной пятницы инвесторы стали осторожнее
Контраст с предыдущей сессией получился резким.
В пятницу S&P 500 вырос на 39,28 пункта, Dow — почти на 479 пунктов, Nasdaq — на 129 пунктов. Рынок поддерживал спрос на AI-компании, несмотря на уже заметные риски со стороны нефти и ставок.
Теперь инвесторы получили проверку этой стратегии: если Brent продолжит удерживаться значительно выше $100, рынок будет вынужден одновременно оценивать корпоративный рост и вероятность более жесткой политики Федеральной резервной системы.
PCE и рынок труда определят следующую ставку
Главные события недели смещаются из корпоративной плоскости в макроэкономику.
Инвесторы ждут данные по инфляции PCE, рынку труда и промышленной активности. В течение недели должны выйти ADP, PCE, индекс ISM и пятничный отчет по занятости вне сельского хозяйства.
Именно эти показатели способны изменить ожидания по дальнейшей траектории ставки ФРС. После сентябрьского повышения ставки участники рынка уже допускают возможность нового ужесточения денежной политики.
Сегодня внимание также сосредоточено на выступлениях представителей Федеральной резервной системы и сентябрьском индексе производственной активности Dallas Fed.
Micron станет новым тестом для AI-рынка
Из крупных корпоративных событий инвесторы ждут отчетность Micron. Для рынка памяти и всей инфраструктурной части AI этот отчет способен стать проверкой того, насколько устойчив спрос после сильного роста технологических бумаг.
Еще до публикации результатов акции Micron на премаркете снижались примерно на 2,4%, а вместе с ними дешевели SanDisk, Western Digital и Seagate.
На этой неделе также ожидается отчет Nike, однако главный нерв рынка пока находится не в корпоративных результатах, а в связке нефть — инфляция — доходности — ставка ФРС.
Для американских акций ближайший ориентир уже очевиден: пока Brent удерживается выше $100, а доходность 10-летних Treasuries — выше 5%, любой новый рывок технологического сектора будет проходить при существенно более дорогих деньгах.
