На рынке оказалось слишком много валюты.
На этом фоне тенге за сентябрь укрепился сразу на 4,6%, а Национальный банк Казахстана решил отложить часть операций, которые могли дополнительно увеличить предложение иностранной валюты, передает DKNews.kz.
Об этом говорится в информационном сообщении Национального банка Казахстана, опубликованном 1 октября 2026 года. По итогам сентября доллар стоил 440,49 тенге.
Нацбанк не стал выводить на рынок еще $200–300 млн
Одна из главных деталей сентябрьской статистики — решение регулятора отложить зеркалирование операций с Национальным фондом.
Изначально Национальный банк планировал начать эти операции в сентябре в прогнозном объеме $200–300 млн. Однако от продажи валюты отказались из-за ее избыточного предложения на рынке.
Для валютного рынка это существенная деталь: дополнительный объем долларов мог появиться именно в период, когда тенге уже заметно укреплялся.
Регулятор сообщил, что дальнейшее проведение таких операций будет зависеть от рыночной конъюнктуры. Задача — сохранять динамику курса в соответствии с фундаментальными факторами и не допускать резких спекулятивных колебаний тенге.
Тенге укрепился на 4,6%, а оборот биржи превысил $10 млрд
За сентябрь курс национальной валюты укрепился на 4,6% — до 440,49 тенге за доллар.
Одновременно рынок стал заметно активнее. Среднедневной объем торгов на Казахстанской фондовой бирже вырос с $415 млн до $474 млн, а суммарный месячный оборот достиг $10,4 млрд.
Из Национального фонда за месяц на бирже продали $200 млн. Это соответствовало 1,9% общего объема торгов, или примерно $9,1 млн в день.
Масштаб этих операций оказался относительно небольшим по сравнению с совокупным оборотом валютного рынка.
ЕНПФ потребовал почти $1 млрд валюты
При этом сам Национальный банк выступал на рынке не только продавцом валюты через операции Национального фонда.
Как инвестиционный управляющий ЕНПФ регулятор в сентябре купил иностранной валюты на $986 млн для поддержания валютной доли пенсионных активов.
Это около 9,4% всего биржевого оборота за месяц — почти каждый десятый доллар в объеме торгов.
Получается примечательная картина: продажи валюты из Национального фонда составили $200 млн, тогда как покупки для пенсионных активов приблизились к $1 млрд.
Будущие операции с пенсионными активами Нацбанк намерен определять в зависимости от ситуации на рынке.
Валютных интервенций в сентябре не было
Несмотря на укрепление тенге на 4,6%, Национальный банк заявил, что валютные интервенции в сентябре не проводил.
Это отделяет сентябрьское движение курса от прямых интервенций регулятора. Одновременно Нацбанк продолжал операции Национального фонда, покупал валюту для ЕНПФ и использовал механизм зеркалирования покупок золота.
Регулятор заявляет, что при этих операциях придерживается принципа рыночного нейтралитета.
В IV квартале на рынок планируют продать валюту на 907 млрд тенге
После сентябрьской паузы крупные валютные операции не исчезают из повестки.
В рамках зеркалирования покупок золота в сентябре было стерилизовано около 374 млрд тенге. На IV квартал 2026 года запланирована продажа иностранной валюты в эквиваленте примерно 907 млрд тенге.
Это более чем вдвое превышает объем, стерилизованный в сентябре. Конкретный эффект для курса заранее определить нельзя: сам Национальный банк связывает проведение операций с рыночной ситуацией и придерживается режима гибкого курсообразования.
Еще месяц назад регулятор сообщал, что в сентябре рассчитывал продать в рамках зеркалирования валюту в эквиваленте 374 млрд тенге, а также начать отдельное зеркалирование операций с Национальным фондом на $200–300 млн. Фактическая ситуация на рынке заставила скорректировать эти планы.
От чего теперь будет зависеть курс тенге
На ближайшую динамику национальной валюты, по оценке Нацбанка, будут влиять ожидания участников рынка, квартальные налоговые выплаты, ситуация на мировых рынках и геополитическая обстановка.
Сентябрь при этом показал необычное сочетание крупных потоков: тенге укрепился до 440,49 за доллар, ЕНПФ через Нацбанк купил валюты почти на $1 млрд, продажи из Национального фонда ограничились $200 млн, а запланированные дополнительные операции на $200–300 млн пришлось отложить из-за избытка предложения.
Теперь один из ключевых объемов для рынка приходится уже на IV квартал — запланированная продажа валюты в эквиваленте 907 млрд тенге.
