Технологии снова ведут рынок вверх.
Фьючерсы на американские индексы во вторник умеренно растут после нового исторического максимума Nasdaq: Nasdaq 100 прибавляет около 0,2%, S&P 500 — примерно 0,1%, передает DKNews.kz.
Главным двигателем остается AI-сектор. Однако рост доходности 10-летних Treasuries выше 5,3% создает все более серьезное противоречие: технологические компании дорожают одновременно с ростом стоимости долгосрочного капитала.
Nvidia снова стала главным драйвером Wall Street
Понедельник завершился сильной технологической сессией.
S&P 500 прибавил 0,66% и закрылся на отметке 7 773,95 пункта. Nasdaq установил новый исторический максимум, вновь подтвердив лидерство технологического сектора.
В центре внимания оказалась Nvidia.
Акции компании выросли примерно на 2,1% и обновили исторический максимум, а рыночная капитализация приблизилась к $5,76 трлн.
Рост поддержали и другие крупнейшие технологические компании, включая Microsoft, Meta и Tesla.
Три ключевых сигнала перед открытием рынка:
- S&P 500 завершил понедельник ростом на 0,66%;
- Nvidia прибавила около 2,1% и обновила рекорд;
- вероятность повышения ставки ФРС в октябре снизилась примерно до 23%.
Именно сочетание сильного AI-сектора и более мягких ожиданий по ФРС пока позволяет фондовому рынку игнорировать рост доходности облигаций.
AI продолжает удерживать рынок у рекордов
Интерес инвесторов к искусственному интеллекту остается одним из главных источников спроса на американские акции.
При этом движение становится все более концентрированным.
Крупнейшие технологические компании получают основную часть притока капитала, поскольку инвесторы продолжают рассчитывать на рост расходов на дата-центры, вычислительные мощности, полупроводники и AI-инфраструктуру.
Nvidia остается главным символом этого тренда.
Но чем выше поднимаются оценки технологических компаний, тем чувствительнее сектор становится к стоимости капитала.
Именно здесь находится главный риск нынешнего ралли.
Treasuries выше 5,3% создают проблему для технологий
После слабого отчета по занятости вероятность повышения ставки ФРС в октябре резко снизилась.
Для фондового рынка это позитивный сигнал: риск немедленного дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики стал значительно меньше.
Однако долговой рынок дает противоположный сигнал.
Доходность 10-летних Treasuries поднималась до 5,3493% — максимального уровня с 2002 года. Утром она остается около 5,31%.
Для технологического сектора это особенно важно.
Чем выше безрисковая доходность государственных облигаций, тем сильнее инвесторы дисконтируют будущие денежные потоки компаний. Поэтому акции роста традиционно особенно чувствительны к резким движениям длинных ставок.
Получается необычная комбинация: ожидания по краткосрочной ставке ФРС смягчаются, тогда как долгосрочная стоимость капитала остается крайне высокой.
ISM не позволяет рынку полностью расслабиться
Дополнительное противоречие появилось после сентябрьского ISM Services.
Индекс активности в сфере услуг снизился до 54,9 пункта, однако компонент уплаченных цен вырос до 74,0 — максимума более чем за четыре года.
Это осложняет картину для ФРС.
Слабый рынок труда говорит в пользу осторожности, но устойчивое ценовое давление в сфере услуг не позволяет регулятору считать инфляционную проблему решенной.
Именно поэтому снижение вероятности октябрьского повышения ставки пока не приводит к устойчивому падению доходностей Treasuries.
Для Wall Street это становится одним из важнейших факторов ближайших сессий.
Падение нефти помогает американским акциям
Еще одним позитивным фактором стало снижение нефтяных котировок.
Более дешевая нефть потенциально уменьшает часть инфляционного давления и снижает издержки для компаний и потребителей.
Для инвесторов это особенно важно сейчас, когда рынок пытается определить, сможет ли американская экономика одновременно избежать резкого замедления и дальнейшего существенного ускорения инфляции.
Если нефть продолжит дешеветь, ФРС получит дополнительный аргумент в пользу более осторожной политики.
Но эффект будет зависеть от того, насколько устойчивым окажется снижение энергетических цен.
Рынок ждет протокол FOMC
Макроэкономический календарь вторника сравнительно спокойный.
Поэтому внимание постепенно переключается на среду, когда инвесторы получат протокол сентябрьского заседания FOMC.
Рынок будет искать ответы сразу на несколько вопросов:
- насколько серьезно ФРС обеспокоена замедлением рынка труда;
- как регулятор оценивает сохраняющееся ценовое давление;
- насколько сильна поддержка дальнейшего повышения ставки;
- что может заставить ФРС изменить позицию до конца года.
Особенно важным будет отношение членов FOMC к долгосрочным рыночным ставкам.
Доходность 10-летних Treasuries выше 5,3% фактически самостоятельно ужесточает финансовые условия даже без нового повышения ключевой ставки.
S&P 500 приблизился к новой точке прорыва
После роста до 7 773,95 пункта индекс снова оказался рядом с важным техническим сопротивлением.
Ближайшая зона находится в районе 7 800–7 820 пунктов.
Если покупатели смогут закрепить S&P 500 выше этого диапазона, рынок получит возможность продолжить движение к новым историческим максимумам.
Ключевые уровни:
- 7 800–7 820 — ближайшее сопротивление;
- 7 730 — первая поддержка;
- 7 700 — ключевая краткосрочная граница;
- ниже 7 700 риск более глубокой коррекции возрастет.
Пока S&P 500 остается выше 7 700, краткосрочная структура сохраняется в пользу покупателей.
Что теперь определит движение Wall Street
Американский рынок оказался между двумя мощными силами.
С одной стороны — AI-бум, рекордные котировки крупнейших технологических компаний, снижение нефтяных цен и уменьшение вероятности повышения ставки ФРС в октябре.
С другой — доходность Treasuries выше 5,3%, которая повышает стоимость капитала и постепенно увеличивает давление на высокие оценки технологических компаний.
Пока AI-сектор выигрывает это противостояние.
Но дальнейший рост Nasdaq будет все сильнее зависеть от долгового рынка. Если доходность 10-летних облигаций продолжит движение вверх, даже сильный спрос на AI-акции может столкнуться с более серьезной проверкой.
FAQ
Что сейчас поддерживает американские акции?
Главными факторами остаются AI-сектор, рост крупнейших технологических компаний, снижение нефтяных котировок и резкое уменьшение вероятности повышения ставки ФРС в октябре.
Почему доходность Treasuries опасна для Nasdaq?
Высокая доходность государственных облигаций увеличивает ставку дисконтирования будущих денежных потоков. Особенно чувствительны к этому технологические компании с высокими оценками.
Что станет следующим важным событием?
В среду инвесторы получат протокол сентябрьского заседания FOMC. Рынок будет искать сигналы относительно дальнейшей траектории ставок и оценки инфляционных рисков.
Какие уровни важны для S&P 500?
Ближайшее сопротивление находится в районе 7 800–7 820 пунктов. Поддержка расположена около 7 730 и 7 700 пунктов.
