Передышка евро продлилась меньше суток. После сильного восстановления EUR/USD вновь развернулся вниз и приблизился к 17-месячному минимуму, пока инвесторы ждут протокол сентябрьского заседания Федеральной резервной системы США, передает DKNews.kz.
По данным Reuters, 7 октября евро снижался примерно на 0,83%, до $1,1166, а индекс доллара DXY вырос на 0,64%, до 102,49 пункта. В центре торгов теперь не столько Франция, сколько сигнал о том, готова ли ФРС продолжать повышение ставок.
Франция дала евро лишь короткую передышку
Еще во вторник ситуация выглядела иначе. Евро показал сильное восстановление после того, как снизилась напряженность на французском долговом рынке.
Одним из поводов стали новые бюджетные предложения Марин Ле Пен. Она заявила о планах добиться €140 млрд чистой экономии к 2032 году. Ранее речь шла о €125 млрд. Среди целей также значится снижение бюджетного дефицита Франции до европейского порога в 3% ВВП к 2030 году.
Рынок сначала отреагировал снижением доходности французских государственных облигаций. Для евро это стало сигналом, что фискальный риск хотя бы временно уменьшается.
Но эффект оказался недолгим.
Доходности французских бумаг снова пошли вверх, а 10-летние облигации страны недавно торговались с доходностью выше 5% — около максимальных значений за 24 года. Инвесторы по-прежнему сомневаются, насколько реализуемы заявленные сокращения расходов.
EUR/USD снова провалился ниже 1,1200
Возвращение пары ниже отметки 1,1200 резко ухудшило картину для покупателей евро.
Еще днем ранее рынок пытался закрепиться около 1,1250 и рассматривал 1,1270–1,1300 как ближайшую область сопротивления. Теперь этот сценарий отложен: EUR/USD вернулся примерно к 1,1166 и вновь оказался рядом с минимумами последних 17 месяцев.
Доллар одновременно получил поддержку от роста глобальных доходностей и спроса на защитные активы. Дополнительную нервозность рынку принесла нефть Brent выше $100 за баррель.
Получается необычная комбинация: французские бюджетные обещания смогли развернуть евро лишь на одну торговую сессию, тогда как ожидания вокруг американских ставок снова вернули преимущество доллару.
Рынок почти перестал ждать повышения ставки в октябре
Главное событие вечера — публикация протокола заседания FOMC 15–16 сентября.
На том заседании Федеральная резервная система повысила ставку на 25 базисных пунктов, до диапазона 3,75–4,00%. Решение было принято единогласно.
Но после более слабых данных по инфляции и рынку труда ожидания участников торгов изменились.
Вероятность нового повышения уже на заседании 27–28 октября снизилась примерно до 21,6%. На декабрь рынок закладывает вероятность повышения около 68,6%.
Поэтому инвесторов интересует не сентябрьское решение само по себе, а то, насколько серьезными внутри ФРС остаются разногласия по дальнейшей траектории ставок.
Протокол ФРС может решить судьбу отскока евро
Внутри американского регулятора позиции уже расходятся.
Reuters отмечает, что часть руководителей ФРС выступает за дальнейшее повышение ставки для борьбы с инфляцией, тогда как другие призывают действовать осторожнее после ослабления инфляционных показателей и темпов роста занятости.
Если протокол покажет широкую поддержку дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, доллар получит еще один аргумент для роста. Для EUR/USD в таком случае ключевым риском станет обновление 17-месячного минимума.
Более осторожные формулировки ФРС способны дать евро новый шанс на восстановление. Но после падения ниже 1,1200 покупателям придется сначала вернуть потерянный уровень, прежде чем рынок снова начнет всерьез обсуждать движение к 1,1270–1,1300.
Французская проблема никуда не исчезла
Ситуация вокруг Франции остается вторым источником давления на евро.
Глава Банка Франции Эммануэль Мулен заявил, что стране сейчас не требуется помощь Европейского центрального банка. По его словам, решение бюджетных проблем должно быть найдено внутри самой Франции. Правительство рассчитывает снизить дефицит с 5,4% ВВП в этом году до 5% в следующем.
Для валютного рынка это означает, что одного обещания о масштабном сокращении расходов оказалось недостаточно. Инвесторам нужны признаки того, что планы действительно могут пройти через политически раздробленный парламент и изменить траекторию государственного долга.
Пока такой уверенности нет, любое облегчение вокруг французских облигаций может оставаться непродолжительным.
Главная развилка для EUR/USD теперь наступит после публикации протокола ФРС: октябрьское повышение ставки рынок почти исключил, но вероятность шага в декабре по-прежнему близка к 70%.
Ранее мы разбирали, как решения ФРС меняют баланс сил между евро и долларом и почему риторика американского регулятора способна развернуть EUR/USD даже после сильного движения.
