Казахстан перешёл на новый этап отбора. По итогам пересмотра индексной классификации J.P. Morgan за 2026 год страна получила статус Index Watch–Positive для возможного включения государственных облигаций в индекс развивающихся рынков GBI-EM, передает DKNews.kz.
Как следует из сообщения о решении J.P. Morgan со ссылкой на Минфин, в течение 12 месяцев будет оцениваться доступность казахстанского рынка для международных инвесторов.
Положительный список наблюдения означает продвижение в процессе рассмотрения. Окончательное решение о включении в индекс ещё впереди.
Что будут проверять в течение 12 месяцев
Оценка сосредоточится на том, насколько удобно иностранным инвесторам работать с казахстанскими государственными ценными бумагами.
Основные направления проверки:
- доступность рынка для международных инвесторов;
- возможность проведения операций через международную инфраструктуру клиринга и расчётов;
- ликвидность облигаций, соответствующих критериям индекса.
Для рынка важна не только возможность приобрести бумаги, но и надёжно провести расчёты, а затем продать облигации. Именно поэтому инфраструктура и ликвидность стали ключевыми условиями следующего этапа.
Что включение в GBI-EM может дать Казахстану
Потенциальное вхождение в индекс способно расширить круг иностранных инвесторов и повысить ликвидность государственных облигаций.
Для государства это может создать условия для снижения стоимости заимствований. Экономический механизм понятен: расширение спроса на облигации при прочих равных позволяет размещать новые выпуски на более выгодных условиях.
Однако снижение стоимости заимствований остаётся ожидаемым эффектом. Оно будет зависеть также от инфляции, процентных ставок и ситуации на международных рынках.
Новый статус стал результатом работы Минфина и Нацбанка
Присвоение Index Watch–Positive связано с совместной работой Министерства финансов и Национального банка по развитию рынка государственных ценных бумаг.
В числе направлений — совершенствование рыночной инфраструктуры и повышение доступности казахстанских инструментов для зарубежных участников.
Теперь результат этой работы будет оцениваться через практические условия доступа к рынку. В предоставленном сообщении не названы предполагаемый вес Казахстана в индексе или возможный объём притока капитала.
Следующий шаг — оценка доступности рынка
Главное изменение для Казахстана — переход к положительному наблюдению перед потенциальным включением в GBI-EM.
На протяжении 12 месяцев внимание будет направлено на доступность рынка и ликвидность подходящих облигаций. Результаты этой оценки станут важны для дальнейшего рассмотрения страны.
Мы уже разбирали значение международных расчётных связей в материале о развитии Центрального депозитария и интеграции Казахстана в глобальный рынок капитала, где также рассказывали о работе над включением государственных бумаг в GBI-EM.
