Уолл-стрит разделилась на победителей и проигравших. После мощного ралли американских акций 4 ноября фьючерсы на S&P 500 стабилизировались, тогда как Nasdaq 100 оказался под давлением. Причиной стала неожиданная реакция инвесторов на победу демократов: возможные ограничения строительства дата-центров поддержали крупнейшие технологические компании, но ударили по производителям чипов и поставщикам AI-инфраструктуры. Об этом сообщает Reuters в обзоре американского премаркета 5 ноября.
Накануне S&P 500 вырос на 1,6%, Nasdaq Composite прибавил около 1,4%, а Dow Jones подскочил на 3%. При этом акции Amazon подорожали на 7,4%, Apple приблизилась к историческому максимуму, а производители полупроводников и операторы дата-центров столкнулись с распродажей, передает DKNews.kz.
Премаркет США: Nasdaq снижается, Dow продолжает рост
Утром 5 ноября американские фондовые фьючерсы демонстрировали смешанную динамику после сильного восстановления предыдущей сессии.
По данным Reuters на 05:04 по восточному времени США, основные показатели выглядели следующим образом:
- Dow Jones futures: рост на 258 пунктов, или 0,48%.
- S&P 500 futures: практически без изменений, плюс 0,01%.
- Nasdaq 100 futures: снижение на 0,63%.
Разница между индексами отражает изменение предпочтений инвесторов. Покупатели возвращаются в отдельные крупные технологические компании, но одновременно сокращают вложения в бизнесы, наиболее зависимые от строительства новых вычислительных мощностей.
Дополнительную поддержку широкому рынку оказывает снижение мировых цен на нефть и доходностей американских государственных облигаций.
Почему победа демократов неожиданно помогла Big Tech
Промежуточные выборы в США завершились крупной победой демократов, получивших контроль над обеими палатами Конгресса.
Первоначально инвесторы опасались, что усиление демократов приведет к более жесткому регулированию искусственного интеллекта и ограничению строительства дата-центров. Однако затем рынок пересмотрел последствия такого сценария для крупнейших технологических корпораций.
Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta уже располагают масштабной инфраструктурой облачных вычислений и искусственного интеллекта.
Если строительство новых дата-центров замедлится, существующие вычислительные мощности могут стать более ценным ресурсом. Одновременно крупнейшие компании получат возможность сократить темпы капитальных вложений, которые в последние кварталы вызывали все больше вопросов у инвесторов.
В результате ограничения, которые первоначально воспринимались как угроза технологическому сектору, стали рассматриваться как потенциальное конкурентное преимущество для его крупнейших участников.
Однако это пока рыночная оценка возможных последствий, а не результат уже введенных общенациональных ограничений.
Amazon прибавила 7,4%: какие акции стали лидерами роста
Наиболее заметную положительную реакцию показали акции крупнейших американских технологических компаний.
Amazon выросла на 7,4%, достигнув максимума примерно за три месяца. Apple прибавила почти 7% и обновила исторический максимум.
Microsoft, Meta и Alphabet также продемонстрировали сильный рост.
Динамика отдельных компаний в ходе ралли:
- Amazon: рост на 7,4%.
- Apple: повышение почти на 7%.
- Microsoft: рост примерно на 6%.
- Meta: рост примерно на 6%.
- Alphabet: повышение примерно на 4,6%.
Особенность движения заключается в том, что инвесторы начали оценивать возможное замедление AI-инвестиций не только как риск, но и как способ улучшить свободный денежный поток технологических гигантов.
В последние кварталы крупнейшие компании активно увеличивали расходы на строительство дата-центров, закупку ускорителей и развитие энергетической инфраструктуры.
При этом темпы монетизации искусственного интеллекта пока не всегда соответствуют масштабам капитальных затрат. Возможность более умеренного инвестиционного цикла стала дополнительным аргументом в пользу покупки акций Big Tech.
Производители чипов и дата-центры оказались под ударом
Совершенно иначе инвесторы оценили перспективы компаний, чьи доходы непосредственно зависят от строительства новых дата-центров.
В среду индекс полупроводников снизился примерно на 3,1%, несмотря на сильное восстановление основных американских фондовых индексов.
Под давлением оказались операторы вычислительной инфраструктуры, поставщики оборудования и энергетические компании, ориентированные на расширение AI-мощностей.
В ходе премаркета 5 ноября снижение продолжилось. Qualcomm теряла около 10,1% после разочаровывающих результатов продаж смартфонных чипов. Nvidia снижалась на 0,4%, Marvell Technology — на 2,5%, Intel — на 1,7%.
Акции операторов дата-центров IREN, Hut 8, Applied Digital и Core Scientific также торговались в отрицательной зоне. CoreWeave и Nebius Group теряли примерно 1,8% и 2,5% соответственно.
Снижение затронуло и производителей серверного оборудования. Dell и Hewlett Packard Enterprise дешевели примерно на 2%.
Причина заключается в различии бизнес-моделей. Крупнейшие облачные платформы уже владеют значительными вычислительными мощностями, тогда как многие инфраструктурные компании рассчитывают на дальнейшее ускорение строительства и расширение заказов.
Если новые проекты будут откладываться, спрос на оборудование и услуги таких компаний может расти медленнее прежних прогнозов.
Техас и Джорджия: почему выборы угрожают строительству дата-центров
Особое внимание инвесторов привлекли результаты выборов в штатах, где запланировано масштабное развитие инфраструктуры искусственного интеллекта.
В Техасе и Джорджии победили демократические кандидаты, выступавшие за более жесткий контроль над строительством дата-центров.
Значение Техаса особенно велико. По отраслевым оценкам, на штат приходится примерно четверть американских мощностей дата-центров, запланированных к вводу до 2030 года.
Любые ограничения новых проектов в таком регионе способны повлиять на весь американский рынок вычислительной инфраструктуры.
Дополнительное давление создают растущие расходы на электроэнергию, подключение объектов к сетям и обеспечение необходимого водоснабжения.
Местные жители все чаще выступают против строительства крупных вычислительных комплексов из-за нагрузки на коммунальную инфраструктуру и возможного повышения стоимости электричества.
Аналитики UBS предупреждают, что возможные паузы в строительстве могут затронуть около 30% ожидаемого прироста американских мощностей дата-центров в 2028 году.
При этом речь идет о риске задержек, а не об уже принятом решении отменить соответствующие проекты.
Brent ниже $94 и падение доходностей поддерживают рынок
Помимо политических изменений, американские акции получили поддержку со стороны энергетического рынка.
Нефть Brent опустилась ниже $94 за баррель после резкого сокращения геополитической премии, связанной с конфликтом США и Ирана.
Снижение нефтяных котировок потенциально уменьшает инфляционное давление и издержки бизнеса.
Одновременно доходность десятилетних казначейских облигаций США опустилась примерно до 4,87%.
Для фондового рынка это благоприятное сочетание. Более низкие доходности облигаций уменьшают относительную привлекательность безрисковых инструментов, а снижение энергетических расходов может поддерживать прибыль компаний.
Однако эффект распределяется неравномерно. Для энергетических компаний дешевеющая нефть способна означать снижение выручки, тогда как транспорт, розничная торговля и отдельные промышленные отрасли могут получить преимущества от сокращения затрат.
Рынок труда США: почему инвесторы ждут NFP
Следующим испытанием для американских акций станет статистика занятости.
Последний отчет ADP показал увеличение числа рабочих мест в частном секторе США на 86 тысяч против ожидавшихся 69 тысяч.
Это свидетельствует о более устойчивом состоянии рынка труда, чем предполагали некоторые инвесторы после слабых предыдущих показателей.
В четверг внимание участников торгов сосредоточено на недельных заявках на пособие по безработице.
Однако главным макроэкономическим событием недели остается пятничный отчет NFP.
Сильные показатели занятости могут поддержать ожидания жесткой денежно-кредитной политики ФРС и вновь подтолкнуть доходности Treasuries вверх.
Для технологических компаний, особенно с высокими оценками стоимости и значительными инвестиционными расходами, такой сценарий способен стать дополнительным источником давления.
Прогноз S&P 500: уровни 7600, 7750 и 7800
После сильного восстановления S&P 500 завершил предыдущую сессию около 7689 пунктов.
С технической точки зрения ближайшая поддержка находится в диапазоне 7650–7680.
Если индекс опустится ниже этой области, следующим ориентиром станет уровень 7600.
Ближайшее сопротивление расположено в диапазоне 7720–7750 пунктов. Его преодоление может открыть путь к психологически значимой отметке 7800.
Основные технические ориентиры:
- Ближайшая поддержка: 7650–7680.
- Следующая поддержка: 7600.
- Первое сопротивление: 7720–7750.
- Следующая цель роста: 7800.
После резкого ралли рынок может перейти к консолидации перед публикацией NFP.
При этом динамика отдельных секторов, вероятно, останется неоднородной. Крупнейшие технологические компании могут сохранять преимущество перед производителями оборудования и операторами дата-центров, пока инвесторы оценивают последствия возможных ограничений AI-инфраструктуры.
Что теперь определит направление Уолл-стрит
Главный вопрос для инвесторов заключается в том, приведет ли политическая переоценка к устойчивому изменению структуры американского фондового рынка.
Если строительство новых дата-центров действительно замедлится, крупнейшие облачные платформы могут получить преимущества благодаря уже созданной инфраструктуре и меньшей необходимости увеличивать капитальные расходы.
Но для производителей чипов, поставщиков серверного оборудования и новых операторов вычислительных мощностей такой сценарий способен означать сокращение ожидаемых темпов роста.
Одновременно снижение нефтяных цен и доходностей облигаций поддерживает широкий рынок, хотя сильные данные занятости могут изменить ожидания по процентным ставкам.
Поэтому ближайшие торговые сессии покажут, насколько устойчивым окажется переход инвесторов от компаний, строящих AI-инфраструктуру, к крупнейшим технологическим корпорациям, которые уже располагают значительными вычислительными ресурсами.
Главные вопросы о премаркете США
Почему Big Tech вырос после победы демократов?
Инвесторы предполагают, что возможные ограничения строительства новых дата-центров повысят ценность уже существующих вычислительных мощностей и позволят крупнейшим компаниям сократить темпы капитальных расходов.
Какие компании оказались под давлением?
Прежде всего производители полупроводников, поставщики серверного оборудования и операторы дата-центров. Среди них Nvidia, Marvell, Intel, Applied Digital, IREN, CoreWeave и Nebius.
Почему Nasdaq слабее Dow Jones?
Nasdaq сильнее зависит от технологических компаний и производителей чипов. Dow Jones имеет более широкую отраслевую структуру и получает поддержку от снижения нефтяных цен и доходностей облигаций.
Что сегодня главное для инвесторов?
Динамика акций технологических компаний, доходности Treasuries, недельные заявки на пособие по безработице и подготовка к пятничному отчету NFP.
Ранее мы рассказывали, как акции Alphabet резко упали на фоне опасений инвесторов относительно огромных расходов на искусственный интеллект и строительство дата-центров. Теперь рынок оценивает противоположный сценарий: замедление новых инвестиций может поддержать финансовые показатели крупнейших технологических компаний.
