Потребительская уверенность в Центральной Азии в апреле 2024 показывает разнонаправленную динамику.
Десятый месяц Freedom Finance Global изучает потребительскую уверенность, инфляционные и девальвационные ожидания жителей четырех стран Центральной Азии: Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана. Апрель 2024 года вновь показал разные итоги и продемонстрировал, какие у каждой страны локальные причины и факторы для такой динамики.
Отметим, что в апреле фиксируется восстановление потребительской уверенности в Казахстане, где индекс до этого падал четыре месяца подряд. При этом индекс CCI остался чуть ниже 100 пунктов, что указывает на небольшое преобладание негативных ответов над позитивными. С другой стороны, резкое снижение произошло в Узбекистане, где индекс четвертый месяц демонстрирует сильные качели. А вот в Кыргызстане и Таджикистане он изменился незначительно, тем не менее у Узбекистана есть вероятность уступить второе место Кыргызстану. Инфляционные ожидания во всех вышеназванных странах, кроме Узбекистана, в целом показали существенное улучшение. В итоге в трех странах уровень обеспокоенности по инфляции оказался явно ниже, чем во второй половине 2023 года и в первые месяцы исследования. Однако в Узбекистане произошла отмена нулевых ставок НДС на лекарства и коммунальные услуги, что стало фактором увеличения инфляционного пессимизма среди жителей этой страны.
В Казахстане и Узбекистане аналитики ежемесячно собирают по 3600 анкет, в Кыргызстане – 1600, в Таджикистане – 1200, соразмерно объему населения в исследуемых странах. Исследования базируются на методологии, используемой для получения индексов потребительской уверенности во многих странах мира и адаптированной под локальные задачи исследовательской компанией United Research Technologies Group. Метод сбора данных – телефонный опрос. Анкета опроса адаптирована: исследование проводится на родном языке респондентов.
Казахстан
Индекс потребительской уверенности (CCI) в Казахстане в апреле существенно восстановился после довольно резкого падения в марте и четырех месяцев снижения подряд. Тем не менее восстановление не оказалось полным, а индекс CCI технически продолжает находиться ниже уровня в 100 пунктов. То есть доля негативных ответов в среднем превалирует над позитивными. При этом индекс CCI в апреле достиг отметки в 99,4 пункта, что незначительно ниже нейтральной границы. По большей части восстановление произошло благодаря улучшению результатов по вопросам благоприятности текущих условий для крупных покупок и по изменению личного материального положения. В годовом выражении индекс CCI оказался выше прошлогоднего апреля на 2,9 пункта. Основным фактором здесь являются куда более оптимистичные ожидания казахстанцев касательно перспектив экономической ситуации.
Больше людей готовы сделать крупные покупки
Субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок увеличился на 6,5 пункта и достиг отметки в 70,6 пункта. Тем не менее это на 3,3 пункта меньше, чем в прошлом году в апреле. 29,4% казахстанцев считают, что сейчас скорее благоприятные условия для крупных расходов и покупок. В марте доля таких людей была на 3 п. п. ниже. В то же время 60,9% опрошенных респондентов высказывают противоположную позицию, и доля таких людей уменьшилась на 4 п. п. в сравнении с мартом. Наибольшее повышение уровня оптимизма наблюдается среди молодежи до 29 лет. Среди них 41,1% дали позитивный ответ, тогда как в марте их доля составляла 34,4%. В целом же улучшение фиксируется во всех возрастных категориях. Тем не менее расстановка мест осталась прежней – чем старше респондент, тем хуже ответы. Среди старшего поколения от 60 лет лишь 18,9% респондентов дали положительный ответ на этот вопрос.
А вот среди регионов явного единения нет: в пяти областях результат относительно марта ухудшился. Среди них выделяется Мангистауская область, где доля положительных ответов упала с 41,9 до 27,5%.
В остальных областях фиксируется существенное улучшение. Наивысший прогресс в апреле показала Актюбинская область с результатом 32,6% (в марте лишь 14,8%). Также ощутимый рост позитива произошел в Туркестанской (+10 п. п.), Костанайской (+10 п. п.), Атырауской (+8 п. п.) областях и в Шымкенте (+7 п. п.). В итоге лидером апреля стал Шымкент, где доля позитивных ответов достигает 39%, а худший показатель наблюдается в Абайской области – 20%.
Личное материальное положение улучшилось у большинства казахстанцев
Субиндекс прошедших изменений личного материального положения за последний год в апреле увеличился на 6,1 пункта и достиг 101,9 пункта, вернувшись обратно в позитивную зону. Этот результат также оказался выше прошлогоднего на 2,9 пункта. 31,8% опрошенных казахстанцев считают, что их личное материальное положение улучшилось. Это на 4,2 п. п. больше тех, кто дал негативный ответ. В марте доля положительных ответов составляла 29,4%. И вновь по всем возрастным группам наблюдается увеличение позитива. Лучше всех ответила молодежь до 29 лет, среди которой чуть больше половины выбрали позитивные варианты ответов. В марте таких представителей было лишь 45%. В отличие от предыдущего вопроса здесь в очередной месяц подряд хуже всех ответила возрастная группа 45–59 лет. Среди них лишь 22,1% отмечают улучшение личного материального положения, в марте их было чуть меньше – 21,3%.
В разрезе регионов существенного ухудшения результатов (как это было с предыдущим вопросом) не наблюдается. Наибольший прогресс здесь показала Улытауская область, где доля позитивных ответов выросла с 24,4 до 43,5%. Этот регион и стал лидером апреля, к нему вплотную приблизилась и Мангистауская область, где доля положительных ответов резко выросла до 39,9% (с 30,3% – в марте). Также заметное улучшение наблюдается в Атырауской, Абайской и Актюбинской областях. Аутсайдером апреля стала Костанайская область, где лишь 19,4% ощущают улучшение личного материального положения за последний год.
Инфляционные ожидания и ощущения снова снизились
Инфляционные ожидания и ощущения жителей Казахстана в целом снизились вновь и по большей части обновили рекордно низкие показатели. За прошедший месяц 43,4% жителей (в феврале – 44,2%) заметили сильный рост цен. Этот результат стал самым низким за все время исследования. Подобная тенденция также наблюдается в вопросе сильного роста цен в горизонте прошедшего года. Доля заметивших более быстрый, чем раньше, рост цен снизилась с 58,8 до 56,3%, что также является новым рекордом.
Инфляционные ожидания также показали снижение. Доля людей, ожидающих сильного роста цен в горизонте одного месяца, упала с 17,5 до 15,8%. Этот результат оказался лишь на 0,1 п. п. ниже рекордно низкого января. Ожидания ускорения роста цен в горизонте следующих 12 месяцев упали с 21,2 до 20,5%, что не является рекордно низким, как вышеупомянутые три показателя. Тем не менее рекорд, установленный в январе, ниже апрельского значения всего на 0,9 п. п. В целом отметим, что инфляционные ожидания и ощущения продолжают стабильно находиться на более низком уровне, чем в прошлом году. Намного меньше людей замечают и ожидают сильный рост цен в горизонте апреля. При этом за прошедший год снижение аналогичного показателя оказалось в разы меньше. То есть большинство людей еще хорошо помнят недавний сильный рост цен, а также допускают возможность повторения такого сценария.
Аналогичное исследование Национального банка РК по инфляционным ощущениям и ожиданиям показало несколько другую динамику. Согласно данным этого исследования, доля ожидающих сильного роста цен в течение года увеличилась с 24,7 до 25,1%. Также и в горизонте одного месяца аналогичный показатель вырос с 19,5 до 20,7%. А вот инфляционные ощущения в горизонте одного месяца немного упали, тогда как в горизонте одного года немного выросли.
Среди отдельных товаров и услуг большинство опрошенных казахстанцев вновь волнует заметный рост цен на продукты питания. А именно на категории «Мясо и птица», «Молоко и молочные изделия», «Хлеб и хлебобулочные изделия» и «Овощи и фрукты». Эти продукты питания продолжают занимать первые четыре места у респондентов последние полгода. Тем не менее количество людей, указавших эти продукты в ходе опроса, оказалось на минимальном за все время исследования уровне. Если в прошлом месяце 13 товаров и услуг были отмечены как минимум 10% респондентов, то теперь таких наименований стало 10. Отметим резкое снижение доли людей, заметивших рост цен на услуги ЖКХ с 22% в марте до 15% – в апреле. Является ли это единовременным снижением или началом нового тренда, пока неизвестно, но официальная статистика указывает на небольшой рост цен на услуги ЖКХ в апреле в сравнении с февралем или мартом. В апреле средний тариф на услуги ЖКХ вырос лишь на 0,7%, тогда как в марте он составлял 1,7%.
Девальвационные ожидания оказались одними из наименьших за 10-11 месяцев
Девальвационные ожидания казахстанцев в апреле заметно снизились в сравнении с мартом и февралем. Вероятнее всего, фактором этого стало дальнейшее укрепление тенге, которое в апреле составило 1,3%. Согласно результатам опроса, доля казахстанцев, ждущих ослабления тенге в горизонте одного года, снизилась с 52,7 до 48,2%, а в горизонте одного месяца упала с 29,3 до 27,2%. Последний показатель является наименьшим за последние 11 месяцев исследования за исключением января, когда он составлял чуть меньшие 27,1%. В вопросе с горизонтом одного года показатель оказался вторым наименьшим за последние 10 месяцев, что также указывает на проявление чуть большего доверия к нацвалюте у населения.
Узбекистан
Индекс потребительской уверенности узбекистанцев в апреле 2024 года показал еще одну волну снижения после восстановления в марте. Показатель обратно вернулся к февральскому уровню, составив 130,2 пункта, снизившись на 5,6 пункта по итогам апреля. Снижение оказалось однородным и фиксируется почти по всем пяти субиндексам (на 5,1–5,5 пункта). А наиболее значительное падение показали оценки жителей в вопросе изменений экономической ситуации за последние 12 месяцев.
Оценка экономической ситуации ухудшилась
Субиндекс произошедших изменений экономической ситуации снизился на 6,8 пункта, показав наиболее низкий результат за последние девять месяцев в 125,3 пункта. 53,5% жителей Узбекистана считают, что экономическая ситуация улучшилась за прошедшие 12 месяцев, хотя в марте таких было 58%. Все четыре возрастные группы показывают ухудшение результатов. Наиболее существенное изменение произошло среди тех, кому 45–59 лет. Доля положительных ответов в этой возрастной группе снизилась с 59 до 52,2%. А вот лидерами продолжают оставаться респонденты старше 60 лет даже несмотря на значительное падение доли позитивных ответов. В апреле 55,6% людей самой старшей группы заметили улучшение экономики, хотя в марте этот показатель составлял 62,3%.
В региональном разрезе снижение показателя произошло во всех областях, кроме Навоийской и Сырдарьинской. В Навоийской доля респондентов, выбравших позитивные варианты ответов, выросла с 54,6 до 57,2%. Тем не менее в остальных регионах страны фиксируется обратная тенденция. Она наиболее ярко выражена в Республике Каракалпакстан, где эти же показатели упали с 62,8 до 53,6%. Также заметное снижение наблюдается в следующих областях: Хорезмская (-8,7 п. п.), Кашкадарьинская (-7 п. п.), Наманганская (-3,5 п. п.). Тем не менее Хорезмская область продолжает сохранять лидерство с долей респондентов, заметивших улучшение экономической ситуации в 60%. Хуже всех вновь ответили жители Ташкента, где этот же показатель составил 37,2%.
Прогнозы по экономике все еще преимущественно позитивные
Субиндекс касательно прогнозов экономической ситуации в горизонте следующих 12 месяцев также существенно снизился в апреле. Тем не менее его показатель составил 153,6 пункта, что говорит о большом превалировании положительных мнений над отрицательными. 64,4% опрошенных узбекистанцев считают, что экономическая ситуация улучшится. В марте доля таких была больше и составляла 68,3%. На этот раз месячное снижение позитива среди четырех возрастных групп оказалось более однородным и без явного лидера. И все же наиболее существенное снижение вновь фиксируется среди людей 45–59 лет – с 72,4 до 67,3%. Тем не менее эта возрастная группа продолжила оставаться лидером. Следующим с небольшим отставанием идет старшая группа от 60 лет, среди которых этот показатель составил 67,6%, но с большей долей негативных ответов в 7,2% против 5,4% у людей 45–59 лет.
В региональном плане на этот раз нет ни одной области, где наблюдается улучшение результатов. Однако вновь позитивно отметим Навоийскую и Сырдарьинскую области, где региональный субиндекс остался на прежнем мартовском уровне. С другой стороны, прогнозы по экономике сильно ухудшились в Хорезмской области, где доля позитивных ответов упала с 73,1 до 63,5%. Также заметное снижение наблюдается в Джизакской, Сурхандарьинской и Ташкентской областях. В первых двух доля респондентов, выбравших положительные варианты ответов, снизилась на 7 п. п., а в Ташкентской области – на 6 п. п. Один из мартовских лидеров – Наманганская – область в этот раз сумела сохранить свое лидерство с долей оптимистов в 74,8%. Худший же результат вновь фиксируется в столице, где этот же показатель достиг 55,4%.
Инфляционные ощущения и ожидания скакнули вверх
Инфляционные оценки и ожидания жителей Узбекистана заметно выросли в апреле. Так, за прошедший год очень сильный рост цен ощутили 47,8% жителей против 42,8% – в марте. Тогда как за прошедший месяц доля ощутивших сильный рост цен стала больше с 20,3 до 25,5%. Первый показатель оказался наибольшим за последние полгода, а второй – за последние четыре месяца. Что же касается инфляционных ожиданий, то по ним наблюдается схожая картина. Доля ожидающих сильного роста цен в следующем месяце резко выросла – с 12,2 до 16,5%. А в горизонте одного года 32,6% респондентов ожидают более быстрого роста цен, хотя в марте таких было лишь 26,4%. Этот показатель оказался вторым наиболее высоким за все время исследования, более высокое значение фиксировалось лишь в июле 2023 года.
Заметим, что столь резкая смена настроений произошла неспроста. В апреле месячная инфляция достигла 0,93% против 0,67% – в марте, а в годовом выражении инфляция ускорилась с 7,98 до 8,08%. Фактором этого стала отмена нулевой ставки НДС на лекарства и коммунальные услуги. В итоге именно эти наименования ворвались в лидеры списка товаров и услуг, по которым заметен сильный рост цен согласно опросу. Если в марте 21,4% жителей замечали рост цен на услуги ЖКХ, то в апреле эта доля выросла до 31,8%, что является вторым наиболее высоким значением среди всех товаров и услуг после мяса и птицы (43,8%). Медикаменты и лекарства расположились на третьем месте с результатом в 29,1% против 24,8% – в марте. Также существенно увеличилась доля тех, кто заметил резкий рост на сахар и соль: с 17,9 до 23,2%.
Официальные данные вполне согласны с такой трактовкой респондентов. Лишь за один месяц тарифы на холодную воду и канализацию выросли на 18%, за вывоз мусора – на 13,3%, за горячую воду – на 12,5%, а за центральное отопление – на 12,1%. Лекарственные средства в среднем за один месяц подорожали на 9,7%. Кроме того, похожий уровень роста цен показывают лечебные и профилактические и защитные устройства. А вот цены на сахар-песок за апрель выросли на относительно небольшие, но все равно существенные 3,3%.
Продолжение роста девальвационных ожиданий
В апреле девальвационные ожидания жителей Узбекистана показали небольшой рост, практически достигнув рекордных за все время исследования значений. Доля тех, кто ждет ослабления сума по отношению к доллару в течение следующих 12 месяцев, увеличилась с 70,2% в марте до 71,4% – на момент исследования. В горизонте одного месяца доля пессимистов продолжила расти третий месяц подряд: с 51,8 до 53,5%. Правда, в апреле на валютном рынке сум немного укрепился к доллару. Пара доллар – сум снизилась на 0,12% по итогам месяца, тем не менее в начале апреля данный валютный тандем достиг новых рекордов.
Кыргызстан
В Кыргызстане индекс потребительской уверенности в апреле вырос на 1,7 пункта, составив 129,7 пункта. Четыре из пяти субиндексов, определяющих композитный уровень индекса CCI, показали рост. Наибольшее увеличение было зафиксировано в вопросе улучшения экономической ситуации за последние 12 месяцев. С другой стороны, незначительное снижение настроений наблюдается по изменениям личного материального положения жителей Кыргызстана. Остальные же субиндексы показывают небольшое увеличение оптимизма относительно марта.
Оценки экономики показали существенное восстановление
Субиндекс произошедших изменений экономической ситуации в Кыргызстане увеличился на 4,9 пункта и достиг 135,4 пункта, что стало третьим самым высоким значением за 10 месяцев исследования. Доля людей, позитивно оценивающих изменения в экономике за последние 12 месяцев, увеличилась с 54,7 до 58,6%. Все четыре возрастные группы показывают рост оптимизма. Но больше всего это заметно у людей среднего возраста. Среди жителей 30–44 лет доля позитивных ответов выросла с 51,6 до 56,2%, а этот же показатель среди возрастной группы 45–59 лет увеличился с 52,5 до 58,6%. Тем не менее лидером продолжает оставаться старшее поколение от 60 лет, среди которых доля оптимистов составляет 66,8%, что тоже выше, чем было в марте – 63%.
В региональном плане только Иссык-Кульская область отметилась со знаком минус. В этом регионе доля респондентов, считающих, что экономическая ситуация улучшилась за последний год, снизилась с 65,4 до 61%. С другой стороны, наилучший прогресс показала Таласская область, где этот же показатель вырос с 49,6 до 63,7%. Тем не менее это не самый высокий абсолютный результат в апреле. Явным лидером среди всех регионов Кыргызстана является Баткенская область, где доля положительных ответов составила 72,7%, что, кстати, более чем на 7 п. п. выше, чем это было в марте. Хуже всех ответили жители столицы, где аналогичный показатель достиг 44,1%, что немного выше мартовского значения.
Благоприятность условий для крупных покупок самая высокая в Центральной Азии
Субиндекс благоприятности текущих условий для крупных покупок вырос на 1,6 пункта – до 90,4 пункта, что является самым высоким значением во всей Центральной Азии. 35,2% кыргызстанцев указывают на благоприятность условий для этого, тогда как в марте таких людей было 33,7% среди всех опрошенных. Интересно отметить, что на этот раз результаты среди возрастных групп оказались неоднородными. Если молодежь до 29 лет показала улучшение результата, то вот среди старшего поколения от 60 лет, наоборот, фиксируется увеличение пессимизма. 37,9% молодежи дали положительный ответ, хотя в марте таких было лишь 33,7%. А вот у людей старше 60 лет аналогичный показатель составил 29,5% в апреле и 34,8% – в марте. В итоге в апреле пальму первенства у старшего поколения перехватила молодежь, тогда как первые, наоборот, показали худший результат.
В региональном разрезе резкий рост доли положительных ответов относительно марта фиксируется в двух областях: Нарынской (+11 п. п.) и Баткенской (+5 п. п.). В итоге Баткенская область стала лидером среди всех регионов, именно там больше всего людей считают, что сейчас благоприятное время для крупных покупок – 41,5%. С другой стороны, в Иссык-Кульской области этот же показатель упал с 40,9 до 33,7%, а в Бишкеке – с 29,2 до 25,7%. Тем самым столица в апреле только закрепила свой прежний статус.
Небольшое снижение инфляционных ощущений
Инфляционные оценки и ожидания кыргызстанцев в апреле в целом остались на прежних уровнях. Если в марте 29,2% опрошенных ощущали очень сильный рост цен за прошедший месяц, то в апреле таких набралось 27,6%. Несмотря на такое снижение, этот показатель является лишь вторым самым низким за все время исследования. Еще менее существенными темпами снизились оценки роста цен за прошедшие 12 месяцев. В апреле 51,7% кыргызстанцев фиксируют ускорение роста цен, тогда как в марте этот показатель составлял 52,6%. Официальные же данные по годовой инфляции указывают на ее стагнацию в апреле на уровне 5,2%, что также вполне совпадает с мнением участвовавших в опросе респондентов.
Инфляционные ожидания кыргызстанцев также остались примерно на прежних низких уровнях, показав незначительный рост. Доля респондентов, ожидающих более быстрого роста цен в следующие 12 месяцев, увеличилась с 11,8 до 12,7%. Так же как доля тех, кто считает, что цены вырастут очень сильно в следующем месяце – с 6,3 до 6,7%.
Среди отдельных товаров и услуг отметим муку, которая продолжает оставаться неизменным лидером рейтинга как минимум последние восемь месяцев. 52,7% респондентов отметили этот товар, так как рост цен на него оказался наиболее заметным. Тем не менее все меньше и меньше людей думают о муке в ходе исследования. Продолжаем отмечать, что список из топ-5 продуктов, по которым заметен наибольший рост цен, не меняется восьмой месяц подряд. В апреле 43,7% респондентов отметили растительное масло, 35,3% – сахар с солью, 34,5% – мясо и птицу и 34,3% – овощи и фрукты. С другой стороны, согласно официальной статистике, цены на масла и жиры за последний год снизились на 7,8%, на сахар, джем, мед и шоколад – на 4,1%, а на овощи – на 16%. Но вот цены на фрукты за год выросли на 26%.
Резкое снижение девальвационных ожиданий
Кыргызский сом в апреле заметно укрепился. Пара доллар – сом упала в стоимости на 0,9% и достигла уровня, который в последний раз фиксировался в ноябре прошлого года. Вероятно, это и отразилось на настроениях кыргызстанцев, девальвационные ожидания которых упали в апреле почти до рекордно низких значений. Если в марте 32,6% жителей ждали ослабления сома через год, то в апреле доля таких резко упала до 27,4%, что является самым низким значением за все время исследования. В вопросе роста доллара в горизонте одного месяца снижение доли пессимистов оказалось не таким значительным: с 16,7 до 15,8%, что лишь на 0,5 п. п. выше рекордного показателя.
Таджикистан
Индекс потребительской уверенности в Таджикистане в апреле в целом остался на прежних уровнях, увеличившись со 146 до 146,7 пункта. Отдельные субиндексы показали разнонаправленное движение относительно марта. Больше всего улучшились прогнозы жителей касательно экономической ситуации в горизонте следующих 12 месяцев. С другой стороны, также заметно упали оценки благоприятности текущих условий для крупных покупок.
Рекордные позитивные ожидания по экономике
Как уже отметили выше, наибольшее улучшение среди всех субиндексов показал прогноз по экономической ситуации в следующие 12 месяцев. Отметим, что данный субиндекс вырос до 182,2 пункта, что является абсолютным рекордом за все время исследования. Доля оптимистично настроенных респондентов выросла с 82,4 до 85,7%. В возрастном разрезе наибольший рост оптимизма фиксируется у группы людей 45–59 лет: с 83,9 до 87,8%. В итоге этот результат стал самым высоким среди всех четырех возрастных групп. Респонденты других возрастов в целом показали схожий показатель доли положительных ответов в диапазоне 84–86%.
Во всех регионах, кроме столицы, фиксируется увеличение доли жителей, которые ждут улучшения экономической ситуации. В Душанбе доля позитивных ответов упала с 84,1 до 81,4%, что стало худшим результатом среди всех регионов. А вот в Горно-Бадахшанской автономной области и в районах республиканского подчинения этот показатель слегка превысил 90%. С небольшим преимуществом лидером можно назвать районы республиканского подчинения, так как там набралось больше однозначно положительных ответов. Эти же два региона и показали наибольший прогресс относительно марта.
Условия для крупных покупок немного ухудшились
А вот субиндекс, касающийся вопроса благоприятности текущих условий для крупных покупок и расходов, в апреле снизился на 1,8 пункта, достигнув 81,4 пункта. Этот результат является наименьшим за последние семь месяцев. 39,7% респондентов дали положительные ответы, хотя в марте таких было чуть больше: 40,5%. Тем не менее основные кардинальные изменения результатов произошли в разрезе возрастных групп. Если у более старших респондентов наблюдается рост позитива, то вот у молодежи до 29 лет динамика оказалась полностью противоположной. В марте 48% молодежи указывали на благоприятность текущих условий для крупных покупок, тогда как в апреле эта доля упала до 42,7%. А вот среди людей старше 60 лет доля оптимистов увеличилась с 39,6 до 46%, что стало лучшим результатом среди всех возрастных групп. Кроме того, на 5 п. п. увеличилась доля положительных ответов среди людей 45–59 лет. Также отметим, что даже несмотря на ухудшение результатов, молодежь заняла второе место.
В разрезе регионов кардинальные перемены наблюдаются в Горно-Бадахшанской автономной области, где доля оптимистов резко снизилась с 54,4 до 35,7%, что стало худшим показателем среди всех пяти регионов. Также на существенные 9 п. п. этот показатель упал в районах республиканского подчинения. А вот остальные три региона показали почти однородный результат доли положительных ответов в узком диапазоне 41–42%.
Снижение инфляционных оценок и ожиданий
Инфляционные оценки и ожидания таджикистанцев показали заметное снижение в апреле. Были зафиксированы рекордно низкие результаты за все время исследования абсолютно по всем четырем параметрам. Доля респондентов, отметивших сильный рост цен за последний месяц, снизилась с 21,2 до 17,4%. В горизонте последних 12 месяцев доля тех, кто ощутил более быстрый рост цен, упала с 25,4 до 23,8%. Инфляционные ожидания жителей Таджикистана также снизились по обеим временным рамкам до самых низких значений во всей Центральной Азии. Лишь 6,5% жителей ждут очень сильного роста цен в ближайший месяц, тогда как в марте таких было 10,7%. В горизонте одного года доля людей, ожидающих более быстрого роста цен, незначительно упала с 9,3 до 9,1%.
Официальные данные по инфляции за апрель еще не были опубликованы, но годовая инфляция в марте осталась на прежнем уровне в 3,6%, что отражает небольшое снижение инфляционных настроений жителей в прошлой волне исследования. Среди отдельных товаров жителей Таджикистана больше всего продолжают беспокоить цены на муку. 37% респондентов отметили ее в качестве товара, рост цен на который был заметен больше всего. Тем не менее в марте таких людей было заметно больше – 41,1%. Также отметим резкое увеличение доли тех, кто заметил сильный рост цен на овощи и фрукты (+4,3 п. п.), что стало вторым месяцем подряд сильного роста. Тогда как по мясу и птице, наоборот, фиксируется обратное снижение с 31,2 до 27,7%, что все равно больше, чем в феврале. При этом в марте официальный рост цен на мясо ускорился, что отразилось на настроениях жителей в прошлый раз. Так, по мясу и мясопродуктам годовая инфляция ускорилась с 3,6 до 6%, по говядине – с 6,4 до 9%. А вот по фруктам и овощам в марте наблюдается небольшое замедление темпов роста, при этом по фруктам он составляет довольно внушительные 28,2%.
Небольшое падение девальвационных ожиданий
Девальвационные ожидания в Таджикистане в апреле в целом показали небольшое снижение относительно марта. Отметим, что курс доллара по отношению к сомони в последние 14 месяцев остается почти на одних и тех же уровнях. Доля тех, кто ждет ослабления нацвалюты, в течение месяца снизилась с 15,6 до 14,2%, что является самым низким значением за все время исследования. А в горизонте одного года ослабления ждут 23,1% населения страны (22,9% – в марте).
Выводы
В целом апрель 2024 года оказался нейтральным для стран Центральной Азии, но разным по отдельности. Если в Казахстане наблюдается восстановление индекса потребительской уверенности (CCI) после четырех месяцев снижения подряд, то в Узбекистане индекс CCI показывает резкое снижение, вернувшись обратно к февральским значениям. И все же ситуация в вышеупомянутых странах разная, так как Казахстан технически продолжает находиться в отрицательной зоне с превалированием негативных ответов над позитивными, а Узбекистан сохраняет вторую строчку вслед за Таджикистаном. В то же время в Таджикистане и Кыргызстане изменение индекса CCI оказалось не таким существенным. Тем не менее Кыргызстан вплотную подобрался к Узбекистану и вполне может перегнать западного соседа в случае продолжения этой динамики.
Восстановление индекса CCI в Казахстане после четырех месяцев падения подряд оказалось глотком свежего воздуха. Хоть и индекс формально не смог превысить нейтральную границу в 100 пунктов, по всем субиндексам наблюдается заметное улучшение. К тому же в сравнении с апрелем 2023 года индекс CCI оказался выше почти на 3 пункта. В апреле меньше казахстанцев стали замечать ухудшение личного материального положения, а также куда больше респондентов отмечают благоприятность текущих условий для крупных покупок. Обратная тенденция фиксируется в Узбекистане, где все пять субиндексов показали снижение. В целом же индекс CCI в Узбекистане показывает качели последние четыре месяца, то падая, то снова восстанавливаясь.
В Кыргызстане индекс CCI показал небольшой рост второй месяц подряд за счет резкого улучшения мнений жителей касательно прошедших изменений в экономической ситуации. При этом Кыргызстан вплотную приблизился к Узбекистану по индексу CCI, отставая лишь на 0,5 пункта. В прошлом месяце разница была значительно выше и составляла 7,8 пункта в пользу Узбекистана. А вот у лидера Таджикистана все довольно стабильно хорошо. Индекс CCI незначительно вырос на 0,6 пункта, а субиндексы показали разнонаправленную динамику. Отметим рекордный за все время показатель оптимизма в вопросе улучшения экономической ситуации: подавляющее большинство (86%) дают положительные ответы.
Инфляционные оценки и ожидания жителей стран Центральной Азии в целом показывают значительное снижение в апреле за исключением Узбекистана. В Казахстане два инфляционных параметра снизились до рекордно низких значений за все время исследования, а остальные два оказались вблизи рекордов. При этом резко упала доля тех, кто заметил сильный рост цен на услуги ЖКХ, которые являются драйверами инфляции в последние месяцы. В Таджикистане также инфляционные ожидания и оценки респондентов показали неплохое падение. При этом здесь все же наблюдается некоторое увеличение беспокойства жителей в вопросе роста цен на мясо, фрукты и овощи. В Кыргызстане параметры инфляции оказались стабильными и не показали значительных изменений. Тем не менее в этой стране мнение жителей по инфляции все еще остается одним из самых позитивных в регионе наряду с Таджикистаном. А вот в Узбекистане произошла отмена нулевой ставки НДС на лекарства и коммунальные услуги. В итоге официально цены на эти наименования резко выросли, что вылилось в резкое увеличение инфляционных оценок и ожиданий жителей, которые также заметили сильный рост цен именно на лекарства и услуги ЖКХ в ходе опроса.
Девальвационные ожидания в странах Центральной Азии также продемонстрировали схожую с инфляцией динамику. В Казахстане и Кыргызстане наблюдается резкое снижение девальвационных ожиданий. При этом показатели по большей части оказались близки к рекордно низким значениям за все время исследования. Вероятнее всего, это происходит на фоне укрепления нацвалют в этих странах. В Казахстане фиксируется постепенное укрепление с октября прошлого года, тогда как в Кыргызстане довольно стабильно державшийся обменный курс заметно снизился в апреле. В Таджикистане же девальвационные ожидания остались на прежних уровнях. Зато в Узбекистане они показывают рост четвертый– шестой месяц подряд в зависимости от того, о каком горизонте идет речь.
Десятая волна исследования потребительской уверенности населения четырех стран Центральной Азии вновь показывает разнонаправленную динамику. Тем не менее эта волна дала ответы на некоторые предыдущие вопросы. Так, Казахстану наконец-то удалось развернуть тренд на снижение индекса CCI, а мартовское снижение в Таджикистане не оказалось началом какого-то нового негативного тренда. В то же время остается открытым вопрос, каким образом будет продолжаться динамика потребительской уверенности в Узбекистане, которая показывает значительные качели от месяца к месяцу.
Данияр Оразбаев, аналитик Freedom Finance Global
