Прогноз стал позитивным.
S&P Global Ratings видит основания для дальнейшего улучшения кредитного профиля Freedom на фоне снижения рисков в Казахстане и прогресса группы в управлении рисками, передает DKNews.kz.
Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings 4 сентября улучшило прогноз по долгосрочным кредитным рейтингам Freedom Holding Corp. и четырех ключевых компаний группы со «стабильного» на «позитивный».
Freedom сохранила BB-/B, но получила шанс на новый пересмотр
Речь идет об АО «Фридом Финанс», Freedom Finance Global, Freedom Finance Europe и АО «Фридом Банк Казахстан». Их рейтинги подтверждены на уровне «BB-/B».
Одновременно S&P повысило рейтинги по национальной шкале АО «Фридом Финанс» и АО «Фридом Банк Казахстан» с «kzA-» до «kzA».
Для группы это уже второе позитивное рейтинговое действие за несколько месяцев. 24 июня 2026 года долгосрочные рейтинги четырех ключевых дочерних компаний были повышены с «B+» до «BB-», а национальные рейтинги двух казахстанских структур — с «kzBBB+» до «kzA-».
О предыдущем повышении рейтингов Freedom до BB- мы уже писали ранее.
Нынешнее решение отличается от июньского: агентство не стало вновь повышать международные рейтинги операционных компаний, однако сменило прогноз на позитивный. Это означает, что при сохранении благоприятной динамики S&P допускает возможность следующего позитивного рейтингового действия.
Рейтинг Казахстана до BBB изменил оценку рисков
Одной из причин пересмотра стала более высокая оценка экономической среды в Казахстане.
21 августа 2026 года S&P повысило суверенный рейтинг Казахстана с «BBB-/A-3» до «BBB/A-2». Прогноз по долгосрочному рейтингу страны остался стабильным.
После этого агентство улучшило оценку отраслевого риска банковского сектора Казахстана с 7 до 6, а отраслевой тренд изменило на «стабильный». Оценка экономического риска получила «позитивный» тренд вместо «стабильного».
S&P связывает это с дальнейшим совершенствованием регулирования и надзора, накопленным капиталом и устойчивостью государственного сектора. По оценке агентства, эти факторы должны помогать финансовой системе Казахстана проходить разные фазы экономического цикла с меньшими рисками для стабильности.
Повышение странового рейтинга уже затронуло и другие крупные казахстанские компании: в начале сентября S&P вслед за суверенным действием повысило рейтинги КазМунайГаза и Тенгизшевройла до BBB.
Инфляция и ставки могут сыграть в пользу брокеров
В случае Freedom S&P обращает внимание не только на внутренние изменения в группе. В позитивном прогнозе есть еще один фактор — возможное изменение поведения казахстанцев при снижении инфляции и процентных ставок.
«Пересмотр прогноза по всем компаниям группы Freedom отражает наши ожидания того, что текущее повышенное инфляционное давление будет постепенно снижаться. Это, в свою очередь, может привести к росту реальных располагаемых доходов населения, что впоследствии способно повлиять на его активность на финансовом рынке и стать причиной более широкого вовлечения в брокерскую деятельность. Кроме того, снижение процентных ставок может сделать рынок ценных бумаг более привлекательным для населения, которое в настоящее время отдает предпочтение банковским депозитам, предлагающим ставки выше 10%. По мере их снижения условия для деятельности компаний рынка ценных бумаг в Казахстане могут стать более благоприятными», — отмечает S&P Global Ratings.
Логика агентства напрямую касается конкуренции за деньги частных инвесторов. Пока депозиты дают доходность выше 10%, они остаются сильной альтернативой ценным бумагам. При снижении ставок часть этого преимущества может исчезнуть, что потенциально повышает интерес населения к брокерским продуктам.
Для Freedom, чей бизнес включает брокерское и банковское направления, такой сценарий становится одним из факторов дальнейшего роста рынка.
S&P отдельно следит за рисками и комплаенсом Freedom
Вторая часть позитивного сигнала связана уже с самой группой.
S&P указывает на прогресс Freedom в развитии консолидированной системы управления рисками и функции комплаенс. Для холдинга с компаниями в нескольких юрисдикциях именно способность контролировать риски на уровне всей группы остается одним из факторов рейтинговой оценки.
Агентство также ожидает умеренного роста баланса и указывает на сильные финансовые результаты Freedom, а также диверсификацию доходов между направлениями бизнеса и странами.
По мнению S&P, сочетание умеренных темпов роста и сильной прибыли должно поддерживать капитализацию группы по мере дальнейшего расширения бизнеса.
Еще в июне при повышении рейтингов дочерних компаний Freedom агентство связывало позитивную динамику с улучшениями в системе риск-менеджмента. Смена прогноза в сентябре показывает, что этот фактор продолжает влиять на рейтинговую оценку группы.
Freedom работает в 24 странах
Freedom Holding Corp. объединяет финансовый, телекоммуникационный и ряд цифровых бизнесов. Группа также занимается онлайн-продажей авиабилетов и билетов на культурные и спортивные мероприятия и развивает сервисы онлайн-торговли.
В компаниях холдинга работают более 12,1 тыс. человек, а подразделения и дочерние структуры представлены в 24 странах, включая Казахстан, США, Кипр, Армению, Узбекистан и государства Евросоюза.
Акции Freedom Holding Corp. торгуются на Nasdaq Capital Market под тикером FRHC.
Позитивный прогноз S&P пока не означает автоматического повышения рейтингов. Следующим тестом для группы станет сохранение сильной капитализации при расширении бизнеса и дальнейшее развитие единой системы управления рисками — именно эти факторы агентство выделяет в своей оценке Freedom.
