Рынок получил слишком сильные данные.
Августовский отчет по занятости в США заметно превысил прогнозы и заставил инвесторов снова учитывать вероятность повышения ставки ФРС уже в сентябре, передает DKNews.kz.
По данным Бюро трудовой статистики США, число рабочих мест вне сельского хозяйства в августе выросло на 162 тыс. при ожиданиях рынка примерно на уровне 56 тыс. Безработица сохранилась на отметке 4,1%.
Уолл-стрит развернулась после 162 тыс. новых рабочих мест
До публикации NFP американские фьючерсы торговались преимущественно в плюсе. Nasdaq 100 прибавлял около 0,4%, а S&P 500 удерживался недалеко от предыдущего закрытия после сильной сессии четверга.
Отчет по занятости изменил настроение почти сразу. К 08:33 по восточному времени фьючерсы на Dow Jones снижались на 0,28%, на S&P 500 — на 0,22%, тогда как Nasdaq 100 сохранял символический рост около 0,07%.
Для рынка проблема оказалась не в слабости экономики, а ровно в обратном. Сильный рынок труда дает Федеральной резервной системе больше пространства для борьбы с инфляцией с помощью высокой ставки.
Июль оказался лучше, чем считалось
Отчет принес еще один сюрприз. Июльские данные пересмотрели с падения занятости на 23 тыс. до роста на 21 тыс.
Это заметно меняет картину последних двух месяцев. Вместо резкого ухудшения рынка труда статистика теперь показывает слабый июль и мощное восстановление в августе.
По данным BLS, в августе особенно выросла занятость в общепите и местном государственном образовании, тогда как информационный сектор сокращал рабочие места. Только рестораны и другие предприятия общественного питания добавили около 59 тыс. сотрудников.
Вероятность повышения ставки снова выросла
Еще за день до NFP инвесторы получили более мягкий сигнал от члена Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера.
В своем выступлении 3 сентября он заявил, что готов поддержать сохранение ставки без изменений, если поступающие данные подтвердят ослабление инфляционного давления. При обратном сценарии повышение ставки на заседании 15–16 сентября он не исключил.
После этих комментариев вероятность сентябрьского повышения ставки снизилась примерно с 63% до 50%. Но неожиданно сильный NFP снова развернул ожидания рынка: после публикации отчета вероятность повышения ставки выросла примерно до 60–65%, в зависимости от момента расчета.
Следовательно, главный вопрос для Уолл-стрит сместился с состояния рынка труда обратно к инфляции.
Доходности Treasuries пошли вверх
Реакция долгового рынка была предсказуемой: доходности американских гособлигаций выросли.
Сильная занятость означает, что ФРС может дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику или снова повысить ставку, если инфляция не продолжит замедляться. До публикации отчета более мягкие заявления Уоллера, наоборот, давили на доходности Treasuries.
Для акций это чувствительный момент. Рост доходностей увеличивает привлекательность облигаций и одновременно повышает ставку дисконтирования будущих корпоративных прибылей. Особенно болезненно такие движения обычно воспринимают компании с высокими мультипликаторами.
Следующим тестом станет инфляция
Сам NFP уже перестал быть главным неизвестным для рынка. Теперь внимание смещается на американскую инфляционную статистику.
По календарю Бюро трудовой статистики США, индекс цен производителей за август выйдет 10 сентября, а индекс потребительских цен — 11 сентября. Заседание ФРС состоится через несколько дней, 15–16 сентября.
Если инфляционные показатели подтвердят устойчивое ценовое давление, августовские 162 тыс. новых рабочих мест станут дополнительным аргументом в пользу более жесткого решения ФРС.
Если же инфляция заметно замедлится, сильный NFP сам по себе может оказаться недостаточным для повышения ставки.
Tesla и Samsara двигаются независимо от NFP
На корпоративном уровне рынок остается неоднородным.
Акции Samsara резко выросли после квартального отчета: компания увеличила выручку на 30%, до $508,4 млн, превысила ожидания аналитиков и повысила годовой прогноз. На премаркете бумаги прибавляли около 13%.
У Tesla ситуация обратная. После запуска Cybercab акции оказались под давлением, а американский регулятор NHTSA сообщил, что изучает развертывание беспилотного автомобиля компании. Cybercab работает без руля и педалей, что привлекло дополнительное внимание регуляторов.
На премаркете Tesla теряла около 3%, а после открытия падение усиливалось.
Для широкого рынка, однако, корпоративные истории сегодня остаются вторичными. После неожиданного роста NFP главная ставка инвесторов снова связана с ФРС: сильная экономика уменьшила опасения рецессии, но одновременно увеличила риск еще одного повышения стоимости денег.
Ранее мы уже писали о том, как решения ФРС и движение американских доходностей меняют настроения на мировых рынках и влияют на стоимость рискованных активов.
