Народный банк Китая (НБК) перешел от семидневной ставки обратного репо к однодневной ставке овернайт в качестве основного ориентира денежно-кредитной политики. В первый день действия нового механизма регулятор предоставил банковской системе 541 млрд юаней (около 80,6 млрд долларов) ликвидности.
Операции обратного репо сроком на один день были проведены по фиксированной ставке 1,25% в рамках аукциона с заданным объемом.
Согласно новому механизму, объявленному в конце октября, НБК будет проводить такие операции каждый рабочий день. Они станут основным инструментом регулирования ликвидности на открытом рынке.
При обратном репо центральный банк приобретает ценные бумаги у финансовых организаций с обязательством обратной продажи на следующий день. Это позволяет оперативно предоставлять ликвидность банковской системе.
Одновременно ставки по другим инструментам денежно-кредитного регулирования, ранее привязанным к семидневному репо, будут ориентироваться на однодневную ставку. При этом существующие процентные спреды сохранятся.
Изменения отражают переход Китая от преимущественно количественного регулирования денежной массы к управлению через процентные ставки.
Как ранее заявил глава НБК Пань Гуншэн, использование однодневных операций позволит повысить точность регулирования рыночных ставок и сделать сигналы денежно-кредитной политики более четкими.
Аналитик Everbright Securities Чжан Сюй считает, что новый ориентир поможет снизить необоснованные колебания процентных ставок и улучшить передачу решений центробанка финансовому рынку.
По мнению эксперта Guosen Securities Ван Цзяня, реформа затронет не только сроки операций, но и механизм влияния ключевой ставки на стоимость кредитования реального сектора экономики.
Главный экономист Merchants Union Consumer Finance Дун Симяо отметил, что ежедневные операции овернайт позволят сглаживать краткосрочные колебания ликвидности, возникающие, в частности, в периоды налоговых платежей и в конце месяца.
Ожидается, что новый механизм сделает управление процентными ставками более гибким и ускорит передачу решений центробанка на денежный, облигационный и кредитный рынки.
