Сегодня в Казахстане работает около 70 инвестиционных фондов, но лишь 49 из них активны – ведут деятельность, имеют положительные показатели и управляют реальными деньгами. При этом большинство из них не торгуются на бирже, что делает их малоликвидными. То есть купить или продать их паи (или доли) трудно.
Их доля в экономике страны – 0,4% от ВВП. Количество людей, которые инвестировали свои деньги через такие фонды, небольшое – около 10 тысяч человек. Это всего 0,1% от экономически активного населения. Для сравнения: в развитых странах через фонды инвестируют миллионы людей.
Почему так?
Главная причина – устаревшее законодательство. Законы, которые регулируют работу инвестфондов, были написаны в начале 2000-х годов, когда сама идея коллективных инвестиций только появлялась в Казахстане. С тех пор в мире появилось много новых форм инвестирования, а в Казахстане почти ничего не поменялось. Это мешает рынку развиваться и делает его недоступным для большинства людей и бизнеса.
Что предлагает новый закон
До конца 2025 года в Казахстане планируется утвердить новый закон «Об инвестиционных фондах». Его разрабатывает Агентство по регулированию и развитию финансового рынка. Этот документ значительно обновит правила для всех участников рынка.
Основные изменения. Появится больше различных фондов. Сейчас официально предусмотрены только два типа: паевой инвестиционный фонд (ПИФ) и акционерный инвестиционный фонд. Новый закон расширит список. Под регулирование попадут: фонды недвижимости (вкладывают в здания, помещения), хедж-фонды (используют более сложные и рискованные стратегии), венчурные фонды (финансируют стартапы и инновационные проекты), фонды устойчивого развития (ESG) – инвестируют в экологически и социально ответственные проекты.
Кроме того, фонды будут расширены в своей организационной форме, чтобы упростить их создание и управление. Сейчас создать фонд можно только как АО или ПИФ. В будущем можно будет выбрать форму, подходящую конкретным задачам: АО, ТОО, простое товарищество (например, объединение нескольких инвесторов). Это упростит создание фондов и сделает их доступнее для разных участников рынка – как профессионалов, так и начинающих.
Какие фонды появятся
Новый закон делит фонды на две категории. Первая – фонды коллективного инвестирования. Они предназначены для широкой аудитории, в том числе для инвесторов без опыта. Эти фонды смогут вкладывать деньги только в надежные и ликвидные инструменты, например, в гособлигации, акции крупных компаний и т.д. Риски здесь минимальны. Вторая – альтернативные инвестиционные фонды. Эти фонды будут доступны только квалифицированным инвесторам, то есть тем, у кого есть опыт, образование или крупные суммы для инвестирования.
Альтернативные фонды предполагают более высокие риски, но и потенциально большую доходность. Это, например, венчурные фонды, хедж-фонды и фонды прямых инвестиций. Такое разделение защитит неопытных инвесторов от случайных потерь и сделает рынок более прозрачным.
Что это даст МСБ
Малый и средний бизнес в Казахстане часто сталкивается с проблемой: трудно взять кредит в банке. Новый закон может решить эту проблему за счет создания специальных инвестфондов, которые будут вкладывать деньги в МСБ. Особенно важную роль здесь сыграют венчурные фонды – они помогут финансировать стартапы, инновационные проекты и молодые компании. Такие фонды можно будет создавать в форме ТОО или простого товарищества, что значительно упростит процедуру запуска.
Кроме того, сейчас только крупные компании или профучастники рынка могут создавать инвестфонды. Новый закон облегчит этот процесс и для среднего бизнеса.
Больше прозрачности и доверия
На сегодняшний день многие фонды не обязаны раскрывать информацию о своей деятельности. Это создает недоверие и риски для инвесторов. Новый закон вводит минимальные требования по раскрытию информации. Это значит, что фонды будут обязаны: проходить госрегистрацию, публиковать основные показатели работы. Эти меры не будут излишне усложнять жизнь фондам, но помогут инвесторам принимать обоснованные и взвешенные решения.
Что это значит для людей и экономики
Обновление закона об инвестфондах позволит: создать больше инвестиционных возможностей для граждан, бизнеса и государства; сделать рынок инвестиций более прозрачным и безопасным; привлечь дополнительные ресурсы в экономику; дать людям возможность зарабатывать на инвестициях, даже если у них нет большого опыта; помочь бизнесу находить альтернативу банковским кредитам.
В целом это шаг к тому, чтобы сделать инвестиции в Казахстане доступными, выгодными и защищенными, как для частных лиц, так и для компаний.
Инвестфонды играют ключевую роль в глобальной финансовой системе, предоставляя инвесторам доступ к диверсифицированным портфелям активов и позволяя эффективно управлять капиталом и мобилизуя капитал для стимулирования экономического роста.
В свою очередь, регулирование инвестфондов имеет большое значение для обеспечения финансовой стабильности и защиты интересов инвесторов. Опыт различных стран в этой области демонстрирует разнообразные подходы и стратегии, направленные на достижение этих целей.
