С 11 мая до 1 июля курс доллара к тенге вырос с 436 до 472 – на 8,25%.
Курс доллара и инфляция – два главных показателя, за которыми следят почти все. И столь критичное падение тенге тревожит людей: что дальше?; покупать доллары или ждать, когда курс снова упадет? И т.д.
К сожалению, эти вопросы возникают у людей лишь тогда, когда на рынке происходят такие сильные колебания. Но еще в начале этого года мой клиент говорил: «Зачем мне ваши ценные бумаги, если мой капитал в тенге растет на 15% в год, а курс доллара стоит на месте. Я получаю доход 15% в долларах!»
Что ждать от курса далее
Если говорить простым языком, курс доллара должен расти и далее. Отчего зависит курс? Ответ простой – от разницы инфляции по тенге и по доллару.
Если в США инфляция 3%, а в Казахстане 10%, значит, курс тенге должен падать на 7% в год.
Но этого (роста курса доллара) нет уже несколько лет. Так уж сложилось в наших странах (Казахстан, Беларусь, Россия), что курс доллара любит у нас расти не линейно, а скачками. То есть, годами стоит на месте, а потом прыгает вверх.
Почти 4 года (с октября 2020 года до мая 2024 года) курс доллара колебался возле отметки 430. А за 8,5 лет (с февраля 2016 года до мая 2024 года) курс доллара вырос всего на 19% (с 367 до 437).
Конечно, линейной зависимости курса от инфляции нет и быть не может – в экономике вообще нет линейных зависимостей. Но отставание курса доллара от инфляции в Казахстане очевидно. Давайте посмотрим на цифры с точки зрения простой арифметики.
Февраль 2016 – май 2024
Рост цен в Казахстане за этот период (Consumer Price Index CPI) – 100% (удивительно ровная цифра получилась). Рост цен в США за то же время – 32%.
Разница в росте цен – 68%. Рост курса доллара за то же время – 19%.
Похоже, что доллар недобирал в мае 49%. Сейчас, в конец июня, разница уменьшилась до 40%.
То есть, исходя из этих простых расчетов, доллар должен продолжить рост.
Если не на все 40%, то хотя бы на 20-30%. До 550-600 тенге за 1 доллар. Не знаю, когда это произойдет. Возможно, в ближайший месяц, а может в течение года. Но экономические законы не менее строгие, чем законы физики. Поэтому курс доллара обязательно вырастет.
«Примитивный подход, не учитывающий других экономических факторов», скажет въедливый читатель. Я согласен, что расчеты очень упрощенные. Но, как гласит принцип «Бритва Оккама», – самое простое объяснение явления скорее окажется верным, чем более сложное. (Принцип «Бритва Оккама»: «Не следует множить сущее без необходимости», либо «Не следует привлекать новые сущности без крайней на то необходимости» – Википедия, ред.).
Заключение. Что делать сейчас?
«Бежим покупать доллары?!» Не торопитесь – я не для этого писал данный текст, чтобы срочно подтолкнуть вас к обменникам.
Как я сказал выше, курс доллара к национальной валюте должен отражать разницу в инфляции двух валют. То есть, курс доллара должен и будет расти к тенге до тех пор, пока инфляция в США будет ниже инфляции в Казахстане.
Поэтому, если у вас нет сейчас активов в долларах, вам пора начинать постепенно покупать эту валюту. Но не единовременно, а по плану. Например, равными суммами в течение 1-2 месяцев.
Владимир САВЕНОК, генеральный директор ТОО «LK Finance», финансовый консультант
