Экономика вступает в эпоху неопределенности – появилось слишком много переменных, за которые правительство не может отвечать.
Тем не менее Евразийский банк развития ожидает роста экономики Казахстана в 2025 году на 5,5%. Позитивными факторами, обеспечивающими высокие темпы развития, станут стимулирующая бюджетная политика, снижение процентных ставок, рост нефтедобычи и госпрограммы, направленные на региональное развитие и строительство инфраструктуры.
По прогнозам аналитиков ЕАБР, Национальный банк Казахстана продолжит снижать базовую ставку, которая к концу 2025 года может достичь 11,25%. Но все это будет в следующем году.
Пока же, в 2024 году, экономическая ситуация остается непредсказуемой и сложной. В первом полугодии экономический рост составил 3,3%, что ниже показателя в 3,5% за аналогичный период прошлого года. Годовые итоги остаются под вопросом – прогнозы уж слишком противоречивые. Правительство ожидает роста на 5,3% с последующим увеличением до 6% в 2028 году. Нацбанк прогнозирует рост ВВП на 2024 год на уровне 4-4,5%. Основными драйверами роста станут внутренний спрос, хотя снижение цен на нефть и замедление потребительского кредитования могут ограничить динамику. Всемирный банк ожидает роста ВВП Казахстана в 2024 году на уровне 4,3%, в 2025 году – на уровне 4,5%.
На самом деле, мало кто сейчас может сказать, каков же будет итоговый ВВП и его годовой рост. Ситуация в мире и в стране быстро меняется. В начале этого года прогнозы по нефти были оптимистичными – выше 80 долларов за баррель. В последние несколько месяцев баррель не поднимается выше 74 долларов, что существенно ниже среднего уровня 2023 года в 82,2 за баррель, и по прогнозам в 2025 году может быть еще дешевле.
Помимо снижения цен, на казахстанский ВВП давит снижение объемов добычи нефти, что может привести к замедлению темпов экономического роста по сравнению прошлым годом.
По итогам 10 месяцев объем добычи нефти в Казахстане составил 73,5 млн тонн. Это меньше объемов, ожидаемых в начале этого года. Речь шла вначале о добыче в 90,3 млн тонн, но после результат был скорректирован до 88,4 млн тонн. Напомним, что снижение связано с капитальными ремонтами на Тенгизе и Кашагане. Ремонт закончен. Но в 2025 году ожидается снижение нефтяных цен и возможное ужесточение решений ОПЕК+ по квотам добывающих стран для удержания мировых цен от сильного падения. Снижение добычи и цен негативно скажется на экономическом росте этого года.
«Даже при сохранении текущих значений прироста в других секторах экономики, особенно в сфере торговли, которая сейчас динамично растет, общий прирост ВВП в 2024 году ожидается значительно ниже уровней прошлого года. Мы не ожидаем роста экономики в текущем году выше 4% и сохраняем наш прогноз на уровне 3,9% в конце 2024 года», – считают аналитики Халык Финанс.
Нефтяной сектор не сможет принести бюджету максимальные результаты, а других сильных источников роста пока не предвидится. Сильные показатели у торговли, строительства, сектора, услуг и сектора связи и телекоммуникаций. Как уже отмечалось выше, позитив в 2025 году окажут стимулирующая бюджетная политика, снижение процентных ставок и государственные программы. Эти же условия являются ключевыми и для роста экономики в 2024 году.
Однако причин для таких условий все меньше. Рост инфляции привел к тому, что НБ РК притормозил смягчение денежно-кредитной политики и впервые за последние два года поднял базовую ставку. Кредиты экономики станут дороже, экономическая активность снизится. Драйвером роста останутся государственные программы и стимулирующая бюджетная политика. При снижении доходов от нефти поддержать бюджетные траты получится за счет наращивания государственного долга, более активной приватизации гособъектов и привлечения иностранных инвесторов, которым придется предложить что-нибудь стоящее.
Повышение налогов для банков в новом Бюджетном кодексе приведет к росту их расходов и перекладыванию издержек на заемщиков и клиентов. Бизнес получит меньше доходов и меньше заплатит налог на прибыль.
Оптимизм в отношении итогов этого года можно убавить также и потому, что ситуация в мире сильно усложняется. Сильно выросли глобальные геополитические и военные риски. Мировая экономика никак не может оправиться от проблем, возникших в 2020 году после пандемии.
Аналитики ЕАБР считают, что мировая экономика в 2025-2027 годах будет в среднем расти медленнее, чем в 2010 годы. Рост глобального ВВП будут сдерживать негативные структурные факторы: замедление роста производительности труда на фоне роста зарплат, снижение эффективности распределения рабочей силы и конкурентоспособности, фрагментация мировой экономики и ослабление роли внешней торговли как драйвера экономического роста.
В этих условиях рост ВВП США замедлится с 2,8% в 2024 году до 1,6% в 2025 году. Экономическая активность еврозоны будет постепенно восстанавливаться на фоне снижения ставок, оживления промышленности после почти двухлетнего спада и сдержанного роста потребительской активности. Рост ВВП еврозоны составит 1,1% в 2025 году после 0,7% в 2024 году.
Темпы роста экономики Китая ускорятся до 5% в 2025 году после 4,8% в 2024 году из-за широкомасштабных бюджетных стимулов и смягчения денежно-кредитных условий. Инфляция в США и еврозоне останется выше целевых уровней ФРС и ЕЦБ, что в совокупности с рисками ускорения роста цен потребует поддержания более высоких процентных ставок в развитых экономиках.
Сдержанный рост мировой экономики приведет к разнонаправленной динамике цен на сырьевых рынках. Цены на нефть снизятся из-за увеличения предложения на фоне слабого спроса. Металлы, напротив, подорожают благодаря развитию низкоуглеродной энергетики и снижению ставок в развитых странах. Продовольственные товары начнут дорожать после существенного удешевления в 2023-2024 годах.
Регион операций ЕАБР продолжит использовать внутренние источники роста для поддержания экономической активности на фоне ограниченного внешнего спроса. Негативное влияние, которое снижение цен на нефть оказывает на экономики стран – экспортеров энергоресурсов, будет смягчено за счет расширения диверсификации экспортных позиций и возможностей внешних заимствований при снижении процентных ставок ведущими мировыми центральными банками. По оценкам аналитиков ЕАБР, прирост ВВП региона операций ЕАБР составит 2,9% по итогам 2025 года.
Пока на улице еще 2024 год. Резкая девальвация тенге обрушила цены и привела к раскрутке инфляции и росту базовой ставки. Единственный плюс – сжигание долгов. Взятые в долг суммы становятся посильными в случае роста доходов, а они обязательно появятся у МСБ, который поднимет цены на свои товары и услуги, а также у части населения, которому индексируют потери от девальвации.
В пересчете на тенге хороший доход получат обладатели валютных счетов, в первую очередь правительство. Итоги года в тенге можно будет назвать вполне положительными. После чего правительство и Национальный банк начнут новое наступление на цены.
Будет ли их поход успешным? Вряд ли. Аналитики считают, что новый курс тенге останется в среднесрочной перспективе. Сбить его будет трудно с зависимостью от нефтяного экспорта, сложной мировой ситуацией по нефти и большими бюджетными расходами. Бюджет пока что больше «ест», чем приносит доход…
Анна ЧЕРНЕНКО
