Национальный Банк Республики Казахстан опубликовал очередной Доклад о денежно-кредитной политике (ДКП), в котором представлены ключевые прогнозы и сценарии макроэкономического развития страны до 2026 года. Документ затрагивает широкий спектр вопросов: от изменений базовой ставки до анализа внешнеэкономической ситуации и влияния глобальных факторов. Разберем основные моменты этого документа в материале DKnews.kz
Решение по базовой ставке: борьба с инфляцией
29 ноября 2024 года Комитет по денежно-кредитной политике повысил базовую ставку до 15,25%. Причинами такого решения стали:
- Ускорение годовой инфляции до 8,5% в октябре, что значительно выше целевого уровня в 5%.
- Рост проинфляционного давления из-за увеличения мировых цен на продовольствие, реформ в секторе ЖКХ и повышенных ожиданий населения.
- Устойчивый внутренний спрос, поддерживаемый бюджетными расходами и ростом заработных плат.
Национальный Банк ожидает, что жесткая денежно-кредитная политика поможет стабилизировать инфляцию к среднесрочному таргету в 5% к 2027 году.
Перспективы развития экономики
Экономика Казахстана демонстрирует рост на фоне увеличения внутреннего потребления. Однако прогнозы на 2024–2026 годы уточнены:
- ВВП в 2024 году прогнозируется на уровне 4-4,5%, а в 2025–2026 годах рост составит 4,5–5,6%.
- Инфляция, несмотря на текущие меры, останется выше целевых значений: 8-9% в 2024 году, 6,5-8,5% в 2025 году и 5,5-7,5% в 2026 году.
Основные факторы роста:
- Внутренний спрос. Потребление домашних хозяйств остается основным драйвером экономики.
- Инвестиции. Активно развиваются несырьевые сектора, такие как транспорт, образование и связь.
- Экспорт. Рост добычи нефти на месторождении Тенгиз поддержит экономическую активность.
Однако снижение цен на нефть до $70 за баррель и высокие затраты на импорт создают дополнительные риски для платежного баланса.
Глобальные вызовы: внешние предпосылки
На мировой арене экономическая активность остается неоднородной. Основные тенденции:
- Замедление роста в ЕС и Китае на фоне энергетического кризиса и структурных проблем.
- Рост экономики США благодаря высокому потреблению.
- Устойчивый, но умеренный рост мировой экономики на уровне 3,2% в 2024–2025 годах.
Казахстан, как часть глобальной экономики, испытывает влияние этих факторов через снижение внешнего спроса и инфляционное давление, в основном из России.
Текущая макроэкономическая ситуация
- Инфляция. Основным фактором её роста остаются услуги, особенно коммунальные, а также удорожание импорта на фоне ослабления курса тенге.
- Фискальная политика. Бюджетные расходы ускорились в третьем квартале 2024 года, особенно в сферах образования, социальной помощи и транспорта. Однако ненефтяной дефицит сохраняется на уровне 8,9% к ВВП.
- Кредитование. Замедление роста потребительского кредитования компенсируется увеличением займов для предпринимателей, поддерживая инвестиционный спрос.
Риски и перспективы
В среднесрочной перспективе главными вызовами остаются:
- Высокая зависимость от нефтяного экспорта и волатильности цен.
- Устойчивое проинфляционное давление из-за внутреннего спроса.
- Неопределенность в отношении налогово-бюджетной политики и планируемых реформ.
Доклад Национального Банка подчеркивает важность комплексного подхода к управлению экономикой в условиях глобальной нестабильности. Жесткая денежно-кредитная политика, поддержка несырьевых секторов и умеренная фискальная консолидация станут ключевыми инструментами стабилизации. Однако для достижения устойчивого роста потребуется активная работа над снижением зависимости от импорта и повышения конкурентоспособности отечественных предприятий.
Эти прогнозы и меры задают вектор развития экономики Казахстана на ближайшие годы, определяя как внутренние, так и внешние приоритеты страны.
