Судебное противостояние между российским «Еврохимом» и итальянской Maire Tecnimont стремительно превращается из коммерческого спора в многоуровневый международный кризис с политическим оттенком. И теперь - после резонансных решений в Москве и Лондоне - его последствия потенциально затрагивают Казахстан, где Tecnimont участвует в реализации одного из крупнейших промышленных проектов страны.

Мы в DKNews.kz ранее уже писали, что 27 ноября 2025 года Арбитражный суд Москвы вынес решение, которое может стать переломным для всей группы MAIRE S.p.A. Суд постановил взыскать 171,1 млрд рублей (€2,19 млрд) с Tecnimont S.p.A. и её российской структуры в пользу «ЕвроХим СЗ-2». Сумма превышает рыночную капитализацию всей группы, то есть речь идёт о претензии, сопоставимой с масштабом всего бизнеса MAIRE.

Но скандал не только продолжился - он стал значительно шире и глубже.

Как развивался конфликт: от задержек к международной юридической войне

Истоки конфликта - в промышленном проекте стоимостью €3–4 млрд по строительству завода аммиака и карбамида в Кингисеппе, который Tecnimont обязалась завершить к сентябрю 2023 года.

По версии «Еврохима», ещё в 2021 году подрядчик якобы стал затягивать сроки и пытаться увеличить бюджет. Весной 2022 года уровень готовности составлял лишь 25%, после чего Tecnimont остановила работы, сославшись на санкции ЕС.

Но формальное основание оказалось спорным:

• сама Tecnimont под санкции не подпадает,
• обслуживающий банк тоже работает без ограничений,
• «дочка» в РФ - МТ Руссия - полностью российская и могла продолжать работу,
• удобрения относятся к категории критически важных товаров, которые в ЕС и США выведены из-под жёстких экспортных ограничений.

«Еврохим» расценил остановку как нарушение обязательств и начал масштабное юридическое наступление:

• аресты активов и имущества,
• расширение круга ответчиков до уровня материнской компании,
• иск на 203 млрд рублей к самой MAIRE,
• обращения в банки с требованием блокировать платежи и гарантии.

В ноябре суд Москвы встал на сторону «Еврохима», признав нарушениями европейские санкции, и постановил взыскать €2,19 млрд солидарно с Tecnimont и её российской структурой.

Ответ Tecnimont: победа в Лондоне и обвинения в неуважении к английскому суду

Параллельно Tecnimont обратилась в Лондон, где рассматривался вопрос исполнения предписаний международного арбитража. И здесь ситуация развернулась в противоположную сторону.

В ноябре судья Батчер обязал «Еврохим» безусловно выполнить предписания арбитражного трибунала под угрозой уголовной ответственности. Решение вступило в силу и подлежит немедленному исполнению с 21 ноября 2025 года.

Tecnimont в официальном пресс-релизе заявила: «На сегодняшний день „Еврохим“ нарушает решение судьи Батчера и действует в неуважении к английскому суду - единственной юрисдикции, определённой контрактом сторон».

Именно эта юридическая дуальность - победа в Москве против победы в Лондоне - превратила конфликт в сложный международно-правовой узел.

Почему дело давно перестало быть обычным хозяйственным спором

Как мы уже отмечали в DKNews.kz, в процесс вовлечены:

• Прокуратура Москвы,
• нормативные акты РФ о мерах экономической безопасности,
• политические формулировки, включая указание Италии как «недружественного государства».

Это придаёт делу политический и геоэкономический контекст, серьёзно повышающий давление на MAIRE - прежде всего на её международные операции, где правовая среда зависит от репутации, комплаенса и стабильности контрагентов.

Финансовая угроза для MAIRE: риск кросс-дефолта и потери доверия

После московского решения ситуация для MAIRE стала критической.

Главный риск в том, что:

• собственный капитал MAIRE составляет €692 млн,
• потенциальные обязательства - €2,19 млрд.

Если компания создаст резерв под весь иск, она:

• нарушит ковенанты,
• может попасть под кросс-дефолт,
• рискует обрушить стоимость акций,
• может столкнуться с пересмотром кредитных линий.

Несмотря на масштаб угрозы, MAIRE не раскрыла детали в отчётности за 9 месяцев 2025 года и не дала комментариев инвесторам. В Италии уже звучат вопросы от регуляторов - отсутствие прозрачности становится самостоятельным риском.

Международный аспект: почему случай может быть опасен даже за пределами Европы

До недавнего времени считалось, что российские решения почти невозможно исполнить в других странах. Но в октябре 2025 года Верховный суд ЮАР подтвердил возможность исполнения российского решения по делу Google.

Это создаёт опасный прецедент для компаний, работающих в странах Глобального Юга - именно туда MAIRE активно расширяется.

И здесь появляется казахстанский контекст.

Почему Казахстан оказался втянут в конфликт

Tecnimont - ключевой подрядчик казахстанского KMG PetroChem на строительстве газосепарационного комплекса для будущего производства полиэтилена в Атырау. Проект оценивается в $2,8 млрд, финансирование идёт в том числе за счёт Национального фонда.

Это один из важнейших проектов газохимии Казахстана - и он реализуется именно той компанией, против которой вынесено решение на сумму, превышающую её капитализацию.

По данным отраслевых источников, KMG PetroChem уже инициировала экстренную юридическую экспертизу, чтобы понять:

• может ли российский иск повлиять на ход атырауского проекта?
• существует ли риск ареста активов Tecnimont в Казахстане, если «Еврохим» попытается исполнить решение за рубежом?
• как обеспечены обязательства подрядчика в случае финансовых потрясений?

И вопрос абсолютно логичен: если казахстанский суд будет вынужден рассмотреть запрос о признании и исполнении решения московского арбитража, строительство на $4,7 млрд может встать.

А «Еврохиму» торопиться некуда - его стратегическая позиция стабильна. Казахстану же нужны построенные заводы, а не новые судебные процессы.

Дополнительный уровень сложности: «Еврохим» сам реализует крупный проект в Жамбылской области. Если конфликт с MAIRE войдёт в фазу давления в третьих юрисдикциях, напряжение может перекинуться и на казахстанский рынок удобрений.

Отсутствие прозрачности MAIRE - уже самостоятельный риск для Казахстана

Итальянская группа почти не комментирует происходящее, не раскрывает детали рисков, не поясняет позицию для контрагентов. Для финансовых рынков это тревожный сигнал.

Для Казахстана - тем более:

• на кону инфраструктура почти на триллион тенге,
• задержки могут вызвать цепочку сбоев в отраслевых инвестиционных планах,
• операционная устойчивость подрядчика - ключевой элемент для своевременной сдачи стратегических объектов.

Чем меньше ясности - тем выше риски для государства и инвесторов.

Главный вопрос - и он касается напрямую Казахстана

MAIRE оказалась под давлением сразу по четырём направлениям: юридическим, политическим, финансовым и операционным.

Бенефициаром группы MAIRE является гражданин Италии Фабрицио Ди Амато. До 2022 года он активно налаживал бизнес-связи в России. Проект Амурского газохимического завода в РФ до сих пор назван на официальном сайте крупнейшим за всю истории итальянской компании. При этом, сам Ди Амато никак не комментировал судебный спор и его влияние на другие проекты компании. И, несмотря на широкие связи с РФ, был внесён в санкционный список.

И как это повлияет:

• на исполнение обязательств в Атырау,
• на финансовую устойчивость компании,
• на отношения Казахстана с европейскими подрядчиками,
• на доверие к международным EPC-компаниям в целом.

Пока MAIRE не обозначит публичную позицию, неопределённость будет расти. А в мировой экономике 2025 года непрозрачность - уже не недостаток, а самостоятельный риск, который обязан учитываться при выборе партнёров и управлении национальными проектами.