Инфляция в США замедляется, но до победы далеко. Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби после публикации январских данных по индексу потребительских цен дал осторожный сигнал рынку: есть поводы для оптимизма, но расслабляться рано.
Индекс потребительских цен в январе вырос на 2,4% в годовом выражении - это самый низкий уровень с мая 2025 года. Казалось бы, хорошие новости. Однако за общей цифрой скрывается более сложная картина, передает DKNews.kz.
chicagofed.org
Главная проблема - услуги
Гулсби прямо заявил, что инфляция в сфере услуг «не является умеренной» и «довольно высока». Более того, он назвал повышенную инфляцию в этом сегменте «вызывающей беспокойство».
Именно услуги - аренда, медицина, образование, страхование - сегодня остаются главным источником ценового давления. В отличие от товаров, где инфляция постепенно остывает, сектор услуг реагирует медленнее и устойчивее.
По словам главы ФРБ Чикаго, экономика США пока не движется к достижению целевого показателя в 2%. Он отметил, что инфляция, похоже, «застряла на уровне около 3%».
Для рынков это ключевой сигнал. Пока инфляция не возвращается к целевому уровню, ФРС сохраняет осторожность.
Ставки могут снизиться, но не сейчас
Несмотря на тревожные моменты, Гулсби оставил пространство для будущего снижения ставок. Он подчеркнул, что процентные ставки еще могут снизиться, однако для этого требуется дальнейшее улучшение инфляционных показателей.
Это означает, что ФРС не закрывает дверь для смягчения политики - но ждет убедительных данных.
Интересно, что сам Гулсби признал неопределенность текущей ситуации, заявив: «Я не знаю, насколько ограничительна сейчас политика ФРС».
Такое признание подчеркивает сложность текущего этапа - регулятор балансирует между риском преждевременного смягчения и опасностью чрезмерной жесткости.
Рынок труда - без тревоги
На фоне инфляционных вопросов рынок труда выглядит относительно спокойно. Гулсби охарактеризовал его как «стабильный», отметив лишь «незначительное охлаждение».
Это важный фактор. Сильная занятость поддерживает потребительские расходы, но одновременно может мешать быстрому снижению инфляции в сфере услуг.
Что это значит для экономики
Ситуация выглядит так:
- общая инфляция снижается,
- сектор услуг остается проблемой,
- рынок труда стабилен,
- ФРС сохраняет гибкость, но не спешит со снижением ставок.
Для инвесторов это означает период неопределенности. Снижение ставок возможно, но только если инфляция продолжит устойчиво двигаться вниз.
Пока же американская экономика находится в тонком балансе - между замедлением цен и риском их нового ускорения.
Именно от ближайших данных по инфляции будет зависеть, станет ли 2026 год годом мягкой посадки - или продолжения осторожной монетарной политики.
