Нефть снова дорожает на политическом риске.
Brent восстановилась примерно до $103,3 за баррель после того, как Дональд Трамп отверг сообщения о возможном смягчении санкций против Ирана, хотя физические поставки нефти с Ближнего Востока практически вернулись к довоенному уровню, передает DKNews.kz.
Ноябрьский фьючерс Brent прибавляет за сентябрь около 14%. Для контракта это лучший месяц с июля, несмотря на восстановление регионального экспорта и возвращение поставок Саудовской Аравии через Янбу.
Три фактора, которые сейчас двигают Brent
На нефтяном рынке одновременно действуют политические и физические факторы:
- Трамп отверг сообщения о возможном смягчении санкций против Ирана;
- Саудовская Аравия возобновила погрузку нефти в Янбу после восстановления East–West pipeline;
- экспорт нефти с Ближнего Востока приблизился к довоенному уровню, поэтому все большую часть текущей цены формирует геополитическая премия.
В среду Brent восстанавливается после падения примерно на 2,5% днем ранее.
Иран снова вернул политическую премию в цену
Новый импульс нефть получила после заявления Дональда Трампа.
Американский президент опроверг сообщения о том, что Вашингтон готов предложить Ирану смягчение санкций в обмен на уступки по ядерной программе.
Для рынка это означает снижение вероятности быстрого дипломатического решения и, соответственно, сохранение рисков вокруг иранских поставок.
Именно этот фактор вернул часть геополитической премии, которую нефтяные котировки начали терять по мере восстановления экспорта с Ближнего Востока.
Физического дефицита становится меньше
При этом ситуация с реальными поставками выглядит значительно спокойнее, чем несколько недель назад.
Саудовская Аравия снова начала погрузки нефти из Янбу после восстановления работы нефтепровода East–West. Он позволяет транспортировать сырье к побережью Красного моря, снижая зависимость от традиционных маршрутов поставок.
Региональный экспорт нефти в сентябре поднялся примерно до 16,33 млн баррелей в сутки — максимального уровня с начала конфликта.
По оценке JPMorgan, поставки сырой нефти с Ближнего Востока уже достигли примерно 98% довоенного уровня.
Это принципиально меняет структуру нефтяного рынка: Brent сейчас поддерживает не столько реальная нехватка сырья, сколько риск того, что политическая ситуация снова нарушит поставки.
США готовят еще 40 млн баррелей
Дополнительное предложение может поступить из американского стратегического нефтяного резерва.
Вашингтон намерен предоставить нефтяным компаниям в кредит до 40 млн баррелей. Это последняя часть участия США в согласованном высвобождении стратегических резервов Международного энергетического агентства.
Если дополнительные объемы поступят на рынок одновременно с восстановлением ближневосточного экспорта, физический баланс станет еще комфортнее.
Однако эффект резервов будет зависеть не только от количества сырой нефти, но и от ситуации с переработкой и нефтепродуктами.
Дизель остается инфляционным риском
Теперь нефтяной рынок ждет официальную статистику EIA по запасам в США.
Предварительные данные указали на увеличение запасов нефти и бензина при сокращении запасов дистиллятов.
Именно нефтепродукты остаются одной из наиболее чувствительных частей рынка. Высокие цены на дизель способны поддерживать инфляцию через стоимость грузоперевозок, промышленного производства и логистики.
Поэтому восстановление поставок сырой нефти само по себе еще не гарантирует быстрого снижения цен на топливо.
Что будет с Brent после $103
После предыдущего снижения диапазон $102–103 становится ближайшей зоной поддержки.
Пока Brent остается выше нее, рынок сохраняет возможность нового движения к $105 и затем $107.
Ключевые уровни сейчас выглядят так:
- $102–103 — ближайшая поддержка;
- $105 — первая цель при продолжении роста;
- $107 — следующая зона сопротивления;
- $100 — психологическая поддержка при новом снижении;
- $97–98 — следующая зона при закреплении ниже $100.
Таким образом, нефтяной рынок оказался между двумя противоположными силами. Физическое предложение восстанавливается и снижает риск реального дефицита, тогда как ситуация вокруг Ирана не позволяет полностью убрать геополитическую премию из стоимости барреля.
Почему это важно
Для импортеров нефти восстановление ближневосточных поставок — позитивный сигнал. Но Brent выше $100 показывает, что одного возвращения физических объемов недостаточно для нормализации цен.
Пока сохраняется неопределенность вокруг Ирана и санкционной политики США, нефтяные трейдеры вынуждены учитывать вероятность новых перебоев. Поэтому заявления Вашингтона сейчас способны влиять на котировки почти так же быстро, как данные о запасах и экспорте.
Ранее мы подробно разбирали, почему увеличение предложения пока не приводит к устойчивому снижению котировок: экспорт крупнейших производителей Ближнего Востока восстановился, однако Brent продолжает удерживать геополитическую премию из-за дорогой логистики и неопределенности вокруг отношений США и Ирана.
