Евро снова под давлением. EUR/USD 29 сентября торгуется около 1,1367 — практически у трехмесячного минимума, пока доходность американских облигаций обновляет многолетние максимумы, а рынок закладывает высокую вероятность еще одного повышения ставки ФРС, передает DKNews.kz.
Для евро складывается особенно сложная комбинация: дорогая нефть усиливает инфляционные риски для Европы, а рост доходности Treasuries делает долларовые активы привлекательнее. Brent остается около $105–106 за баррель.
Три главных сигнала для EUR/USD
Сейчас валютный рынок одновременно реагирует на несколько факторов:
- EUR/USD держится около 1,1367 и остается вблизи трехмесячного минимума;
- доходность 10-летних казначейских облигаций США во вторник достигала 5,278% — максимума с 2007 года;
- рынок оценивает вероятность еще одного повышения ставки ФРС к концу октября примерно в 70%.
Для доллара это означает двойную поддержку — со стороны процентных ставок и глобального спроса на американские активы.
Доходность Treasuries поднялась до максимума с 2007 года
Главное давление на евро сейчас приходит с американского долгового рынка.
Доходность 10-летних Treasuries во вторник поднималась до 5,278%. Таких уровней рынок не видел с 2007 года. Доходность двухлетних бумаг еще накануне находилась около 4,94%.
Рост доходности означает, что инвесторы требуют все большую премию за американские облигации. Одновременно высокая доходность увеличивает привлекательность долларовых инструментов по сравнению с активами в других валютах.
Для EUR/USD это принципиально: пока процентный дифференциал работает в пользу США, попыткам евро восстановиться требуется значительно более сильный макроэкономический повод.
Нефть добавила евро еще одну проблему
Второй фактор — энергетический.
Brent после резкого роста остается около $105 за баррель. В понедельник контракт завершил торги примерно на отметке $105,28, а в ходе последних сессий нефть вновь поднималась выше $106.
Для еврозоны дорогая нефть означает риск нового витка импортируемой инфляции и увеличения расходов бизнеса.
Для ФРС энергетический шок тоже усложняет задачу: более дорогие энергоносители способны замедлить возвращение инфляции к цели.
В результате один и тот же нефтяной фактор одновременно ухудшает фундаментальную картину для евро и поддерживает ожидания сохранения жесткой денежно-кредитной политики в США.
JOLTS уже вышел: вакансий стало 7,1 млн
Важный нюанс: ожидавшаяся во вторник статистика JOLTS уже опубликована.
Число открытых вакансий в США в августе составило около 7,1 млн и изменилось незначительно. Количество нанятых работников составило 5,2 млн, увольнений и других прекращений трудовых отношений — 5,1 млн.
Таким образом, отчет не показал резкого обвала спроса на рабочую силу, который мог бы быстро снять давление с ФРС.
Одновременно потребительское доверие в США опустилось до 12-летнего минимума. Реакция рынков показывает, что инвесторы пока не считают сегодняшние данные достаточными для отказа от сценария дальнейшего ужесточения политики.
Теперь рынок ждет PCE и NFP
После JOLTS внимание перемещается к следующим американским индикаторам.
Особенно важными станут данные по инфляции PCE и рынку труда. Именно они способны заметно изменить ожидания перед следующим заседанием ФРС.
Рынок сейчас оценивает вероятность повышения ставки к концу октября примерно в 70%.
При этом календарь имеет значение: следующее заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке пройдет не просто «в октябре», а 27–28 октября. Решение будет объявлено 28 октября.
До заседания остается достаточно времени для переоценки сценария в зависимости от новых данных по инфляции, занятости и экономической активности.
Лиза Кук предупредила о нефти и AI
Дополнительный сигнал рынку дала член Совета управляющих ФРС Лиза Кук.
Она заявила, что инфляционное давление в ближайшие месяцы может сохраняться из-за высоких нефтяных цен и инвестиционного бума, связанного с искусственным интеллектом. Масштабные вложения в AI увеличивают спрос на оборудование, электроэнергию, строительство и другие ресурсы.
Однако здесь важно уточнение: Кук не заявляла, что новое повышение ставки обязательно потребуется. Она не стала заранее определять следующий шаг ФРС, поэтому ее выступление корректнее воспринимать как предупреждение о сохраняющихся инфляционных рисках, а не как прямой сигнал о решении 28 октября.
Что происходит с EUR/USD
Технически пара остается непосредственно над важной областью 1,1350.
Пока картина выглядит следующим образом:
- 1,1350 — ближайшая поддержка;
- 1,1300–1,1320 — следующая область при усилении снижения;
- 1,1400 — первый уровень, возвращение выше которого ослабит давление;
- 1,1450 — более важная зона для восстановления евро.
Эти уровни являются техническими ориентирами, а не гарантированными целями движения курса. Сейчас фундаментальный фон остается главным источником волатильности.
Что теперь может изменить направление евро
Для EUR/USD критическим становится сочетание двух факторов — американской инфляции и рынка труда.
Слабые данные по занятости вместе с замедлением PCE способны снизить ожидания октябрьского повышения ставки и уменьшить преимущество доллара.
Сильная статистика или новые признаки устойчивой инфляции дадут рынку обратный сигнал. В этом случае доходности Treasuries могут остаться высокими, а уровень 1,1350 снова окажется под давлением.
Несколько дней назад мы уже разбирали, почему евро оказался у многомесячных минимумов и как рост доходности американских облигаций давит на EUR/USD. Тогда пара находилась около 1,1375. Теперь EUR/USD опустился примерно до 1,1367, а доходность 10-летних Treasuries дошла до 5,278% — поэтому зависимость евро от американских ставок стала еще сильнее.
