Евро застыл перед решением ЕЦБ.
Само повышение ставки рынок почти отыграл, поэтому судьбу EUR/USD теперь могут определить несколько фраз Кристин Лагард о нефти, инфляции и следующих шагах регулятора, передает DKNews.kz.
В четверг, 10 сентября, евро торгуется около $1,1640, недалеко от двухнедельного максимума. Участники рынка ждут решения Европейского центрального банка, который, по ожиданиям аналитиков, повысит ставку на 25 базисных пунктов — до 2,50%.
Евро держится выше $1,16, хотя доходности в США растут
Перед заседанием ЕЦБ пара EUR/USD остается устойчивой. В ходе торгов евро находился около $1,1639, а днем ранее поднимался до $1,1654 — максимума примерно за две недели.
При этом американский долговой рынок дает доллару привычный аргумент в пользу укрепления. Доходность 10-летних казначейских облигаций США держится примерно у 4,84% после достижения максимума с 2023 года.
Но доллар пока не получает от этого заметной поддержки. Одновременно рынок оценивает более активную политику американского Минфина: ведомство объявило обратный выкуп долгосрочных облигаций на сумму до $6 млрд.
В результате внимание трейдеров сместилось с самого факта повышения ставки ЕЦБ на то, насколько жестким окажется дальнейший сигнал из Франкфурта.
Brent выше $100 поставила Лагард перед сложным выбором
Главный новый риск для европейской экономики пришел с энергетического рынка.
Brent второй день удерживается выше $100 за баррель после новой эскалации и масштабных атак на судоходство в районе Ормузского пролива. В четверг котировки находились около $100–101 за баррель.
Для ЕЦБ такой скачок создает неприятную комбинацию. Дорогая энергия способна ускорять инфляцию, одновременно увеличивая издержки промышленности и давление на потребителей.
По предварительной оценке Eurostat, годовая инфляция в еврозоне в августе ускорилась с 2,9% до 3,3%. Энергетическая составляющая выросла на 14,3% в годовом выражении.
При этом базовая инфляция, исключающая наиболее волатильные компоненты, выглядит спокойнее: один из широко используемых показателей core inflation снизился до 2,4%. Это дает ЕЦБ основания не превращать сентябрьское повышение автоматически в длинную серию новых шагов.
Ставка 2,50% почти учтена — рынок будет слушать Лагард
Поэтому повышение на 25 базисных пунктов само по себе может вызвать ограниченную реакцию валютного рынка.
Опрос Reuters среди экономистов ранее показал, что большинство ожидает повышения депозитной ставки ЕЦБ до 2,50% 10 сентября. При этом оценки дальнейшей траектории расходятся: часть аналитиков считает сентябрьский шаг последним, другие допускают продолжение ужесточения из-за энергетической инфляции.
На пресс-конференции президента ЕЦБ Кристин Лагард инвесторы будут искать ответ на один вопрос: считает ли регулятор скачок цен на энергию временным шоком или угрозой, которая потребует дополнительных повышений ставки.
Если риторика окажется жестче ожиданий, евро получит аргумент для движения выше. Сигнал о паузе, напротив, способен вернуть давление на EUR/USD.
Теперь в игру вступает инфляция США
У доллара есть собственный катализатор.
10 сентября в США выходит индекс цен производителей за август. Официальный календарь Бюро трудовой статистики США предусматривает публикацию PPI в четверг, а уже 11 сентября рынок получит августовский CPI.
Эти данные станут последними крупными инфляционными сигналами перед заседанием Федеральной резервной системы 15–16 сентября.
Фьючерсный рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС примерно в 60%. Сильные показатели PPI и особенно CPI способны усилить эти ожидания и поддержать доллар.
Получается редкая ситуация: в течение нескольких дней рынку предстоит оценить потенциальное ужесточение политики сразу двух крупнейших центробанков.
Для EUR/USD уровень 1,1700 становится следующей проверкой
Технически зона 1,1600 остается ближайшей опорой для евро.
Пока EUR/USD торгуется выше этой отметки, рынок сохраняет возможность движения к 1,1675–1,1700. Устойчивый выход выше 1,1700 улучшит картину для покупателей евро.
Возврат ниже 1,1600 изменит краткосрочный баланс и вновь сделает актуальной область 1,1550.
Но до выступления Лагард технические уровни остаются зависимыми от новостей: неожиданно жесткая или мягкая риторика ЕЦБ способна быстро изменить расстановку сил.
Нефть при этом остается фактором, который центробанки не могут игнорировать. Ранее мы уже писали, как Brent пробила психологическую отметку $100 и почему рынок закладывает новые риски. Теперь тот же энергетический шок напрямую влияет на ожидания по ставкам и становится одним из главных факторов для евро и доллара.
