Тенге прервал быстрое укрепление. После снижения доллара почти до 445 тенге валютный рынок развернулся: к завершению пятничных торгов на KASE доллар поднялся до 447,08 тенге, передает DKNews.kz.
Однако этот отскок пока не отменяет факторов, которые поддерживали национальную валюту всю первую половину недели. На старте новой недели к ним добавится налоговый период, тогда как главным риском становится коррекция после слишком быстрого укрепления тенге.
Доллар вернулся выше 447 тенге
Пятница, 18 сентября, стала днем коррекции.
По инструменту USDKZT_TOM средневзвешенный курс на KASE составил 447,08 тенге за доллар, увеличившись за день на 2,17 тенге. Объем торгов достиг $543 млн.
При этом официальный курс Национального банка на выходные и понедельник, 21 сентября, установлен на уровне 446,56 тенге за доллар.
Разница объясняется методикой и временем расчета: официальный курс определяется на основе биржевых торгов по состоянию на установленный регулятором момент, тогда как котировки KASE продолжали меняться позднее в течение сессии.
Таким образом, пятничное движение скорее выглядит коррекцией после сильного укрепления тенге, чем возвращением к уровням начала сентября.
За четыре дня доллар успел уйти ниже 445 тенге
Масштаб движения хорошо виден по динамике недели.
Еще 14 сентября средневзвешенный курс доллара на KASE составлял 448,48 тенге. Затем национальная валюта продолжила укрепляться, а 17 сентября доллар опустился ниже 445 тенге.
Именно район 445 тенге оказался важным для рынка. После быстрого движения вниз участники получили повод зафиксировать прибыль, а глобальный доллар начал возвращать часть позиций.
В результате пятничная сессия показала обратное движение: USD/KZT снова оказался выше 447.
Для тенге это означает, что дальнейшее укрепление может стать менее прямолинейным. Чем быстрее курс проходит несколько тенге вниз, тем выше вероятность локальной фиксации прибыли и обратных колебаний.
Налоговый период может снова помочь тенге
Внутри Казахстана у национальной валюты на новой неделе появляется дополнительный фактор поддержки.
На 21 сентября приходится сразу несколько налоговых платежей. В частности, наступает срок уплаты НДС при импорте из ЕАЭС, акцизов и ряда других обязательств.
Во время налогового периода компаниям-экспортерам требуется тенговая ликвидность для исполнения обязательств перед бюджетом. Продажа части валютной выручки способна увеличить предложение долларов на внутреннем рынке.
Это не гарантирует нового укрепления тенге, но при прочих равных увеличивает предложение иностранной валюты.
Есть и дополнительный системный источник предложения. Национальный банк ранее сообщил, что в сентябре продажи валюты из Национального фонда составят $200–300 млн. В августе было продано $200 млн, или около $9,5 млн в день.
Дорогая нефть остается главным внешним союзником тенге
Сырьевой фон также остается благоприятным для национальной валюты.
Высокие нефтяные котировки поддерживают экспортные поступления Казахстана и улучшают внешний фон для тенге. Именно нефть была одним из факторов его быстрого сентябрьского укрепления. Ранее котировки поднимались выше $100 за баррель, усиливая позиции валют стран-экспортеров.
Но здесь работает и обратная зависимость.
Если нефть начнет заметно дешеветь, часть поддержки исчезнет. Одновременно восстановление глобального доллара способно увеличить спрос на американскую валюту и вернуть USD/KZT выше текущих уровней.
Поэтому сочетание дорогой нефти и налогового периода играет в пользу тенге, а восстановление доллара на мировом рынке и фиксация прибыли после резкого движения — в пользу коррекции.
На понедельник рынок смотрит на диапазон 444–452 тенге
На старте недели базовый диапазон для пары доллар/тенге оценивается в 444–452 тенге.
Для других основных валют ориентиры выглядят следующим образом:
- доллар — 444–452 тенге;
- евро — 509–518 тенге;
- российский рубль — 5,20–5,40 тенге;
- китайский юань — 66–67,5 тенге.
Официальные курсы Национального банка на 21 сентября составляют 446,56 тенге за доллар, 512,34 тенге за евро и 66,68 тенге за юань.
Диапазон по доллару сейчас особенно показателен. Возвращение к 444–445 тенге будет означать, что пятничный отскок не смог изменить сентябрьский тренд. Закрепление ближе к 450–452 тенге, напротив, станет признаком более глубокой коррекции после сильного укрепления национальной валюты.
При этом сам Национальный банк не устанавливает целевой уровень и не публикует прогноз курса тенге: регулятор указывает, что обменный курс формируется фундаментальными факторами и ожиданиями участников рынка.
Еще несколько дней назад мы разбирали, почему доллар опустился ниже 445 тенге и какие факторы могли развернуть рынок. Пятничная сессия показала первый заметный отскок от этих уровней: теперь вопрос в том, хватит ли налогового периода и дорогой нефти, чтобы снова усилить тенге.
