Резервы страны резко выросли. К концу августа 2026 года золотовалютные резервы Казахстана достигли 70,6 млрд долларов, прибавив за год почти 30%, или 16,3 млрд долларов, передает DKNews.kz.
Как показывают официальные данные Национального банка Казахстана о международных резервах и активах Национального фонда, одним из главных изменений последних лет стало существенное увеличение золотой составляющей резервов.
За три года резервы выросли более чем вдвое
Нынешняя динамика выделяется даже на фоне последних нескольких лет.
За три года объем ЗВР Казахстана увеличился более чем в два раза. Среднегодовой темп роста за этот период составил около 28%.
Только за последний год резервы прибавили 16,3 млрд долларов. Рост почти на 30% стал максимальной годовой динамикой за всю историю страны.
Но важен не только размер ЗВР. Одновременно серьезно изменилась их структура.
Доля золота впервые превысила 79%
К концу августа стоимость золота в составе резервов достигла примерно 55,8 млрд долларов.
На драгоценный металл пришлось уже более 79% всех ЗВР — это рекордный показатель для Казахстана.
В физическом выражении золотой запас достиг:
- 12,1 млн тройских унций;
- почти 377 тонн.
Получается, что примерно четыре из каждых пяти долларов в составе международных резервов Казахстана теперь приходятся на золото.
Если исходить из общего объема ЗВР в 70,6 млрд долларов и золотой составляющей в 55,8 млрд долларов, на остальные резервные активы приходится около 14,8 млрд долларов.
Валютные активы теряют долю в структуре ЗВР
По мере роста золотой составляющей сокращается относительная доля активов в свободно конвертируемой валюте.
К ним относятся иностранные ценные бумаги, валютные депозиты и другие финансовые инструменты.
Однако уменьшение доли не означает, что валютные активы обязательно сокращаются такими же темпами в абсолютном выражении.
Структура может меняться и вследствие удорожания золота: если рыночная стоимость драгоценного металла растет быстрее остальных активов, его удельный вес автоматически увеличивается.
Нацбанк купил 29 тонн золота
Рост золотой составляющей связан не только с переоценкой уже имеющихся запасов. Национальный банк также наращивал физический объем драгоценного металла.
Согласно статистике World Gold Council по операциям центральных банков с золотом, Казахстан остается одним из крупных участников мирового рынка среди денежных регуляторов.
С начала 2026 года по июль Национальный банк приобрел 29 тонн золота, что позволило Казахстану войти в пятерку крупнейших покупателей драгоценного металла в мире.
Для сравнения, нынешний золотой запас страны оценивается почти в 377 тонн. Следовательно, объем приобретений за семь месяцев эквивалентен примерно 7,7% от этого показателя.
Закупки золота объясняют только часть роста
Рост ЗВР до 70,6 млрд долларов нельзя связывать исключительно с приобретением дополнительных тонн золота.
На долларовую стоимость золотых резервов одновременно воздействуют два ключевых фактора.
Первый — изменение физического количества драгоценного металла на балансе Национального банка.
Второй — его рыночная цена. Когда золото дорожает на мировом рынке, стоимость уже имеющегося запаса в долларовом выражении увеличивается без дополнительных закупок.
Поэтому резкий рост ЗВР отражает одновременно изменение объема активов и их стоимостную переоценку.
Казахстан усиливает зависимость резервов от золота
Рекордная доля золота меняет чувствительность международных резервов к глобальному рынку.
Когда более 79% ЗВР приходится на один вид актива, изменение его мировой стоимости способно заметно влиять на общий объем резервов в долларовом выражении.
При росте котировок золота это увеличивает стоимость ЗВР. При снижении цен эффект может быть обратным даже без продажи Национальным банком физического металла.
Именно поэтому показатель в 70,6 млрд долларов следует оценивать вместе со структурой резервов: Казахстан располагает значительно большим объемом ЗВР, чем несколько лет назад, но одновременно роль золота в них достигла исторического максимума.
Ранее мы уже писали о том, как золотовалютные резервы Казахстана снижались до 61,8 млрд долларов, тогда как доля золота в их структуре приближалась к 77%.
