Казахстан готовит частные компании к выходу на IPO. Агентство по регулированию и развитию финансового рынка совместно со Всемирным банком и Международной финансовой корпорацией (IFC) работает над расширением возможностей привлечения капитала для отечественного бизнеса. Об этом стало известно по итогам выступления председателя АРРФР Мадины Абылкасымовой на международном круглом столе в Бангкоке, передает DKNews.kz.
Обсуждение состоялось в рамках Ежегодных встреч Международного валютного фонда и Группы Всемирного банка в Таиланде. Главная тема — как сделать внутренние рынки капитала полноценным источником долгосрочного финансирования экономики и привлечь больше частных инвестиций.
Казахстанские компании хотят вывести на фондовый рынок
Одним из центральных вопросов стало недостаточное предложение корпоративных финансовых инструментов. Несмотря на наличие биржевой инфраструктуры и регуляторной базы, казахстанские предприятия по-прежнему преимущественно финансируют свою деятельность за счет банковских кредитов.
Размещение акций и облигаций используется значительно реже. Это ограничивает возможности компаний привлекать долгосрочные средства непосредственно от инвесторов.
Для изменения ситуации АРРФР совместно со Всемирным банком и IFC ведет работу по подготовке средних и крупных частных компаний Казахстана к IPO — первичному публичному размещению акций.
Параллельно рассматриваются меры, которые могут сделать выпуск корпоративных облигаций более привлекательным для отечественного бизнеса.
Конкретные компании, сроки возможных размещений и объемы привлечения средств в сообщении регулятора не названы. Речь пока идет о подготовительной работе, а не об объявленных IPO.
Пенсионные активы могут стать источником долгосрочных инвестиций
Мадина Абылкасымова подчеркнула, что развитие фондового рынка невозможно без устойчивой базы институциональных инвесторов — организаций, способных инвестировать значительные средства на длительные сроки.
Одним из направлений названо расширение участия частных управляющих компаний в управлении пенсионными активами.
Предполагается, что это позволит диверсифицировать инвестиционные стратегии и расширить возможности долгосрочного финансирования казахстанских предприятий.
Для бизнеса такой подход важен тем, что инвестиции через рынок капитала могут дополнять традиционное банковское кредитование. Однако конкретные механизмы расширения участия частных управляющих и сроки их реализации пока не представлены.
Зачем Казахстану долгосрочные государственные облигации
Отдельное внимание на круглом столе уделили формированию надежной кривой доходности государственных ценных бумаг.
Этот инструмент позволяет инвесторам и компаниям оценивать стоимость денег на разные сроки. Доходность государственных облигаций служит ориентиром при определении ставок по корпоративным долговым инструментам.
Для стран с богатыми природными ресурсами задача особенно актуальна. Даже если государство не испытывает значительной потребности в заимствованиях, регулярный выпуск долгосрочных облигаций помогает сформировать понятные ценовые ориентиры для финансового рынка.
Для казахстанских компаний это означает возможность точнее оценивать стоимость привлечения капитала через облигации, а для инвесторов — сопоставлять доходность и риски различных инструментов.
Euroclear может расширить доступ иностранных инвесторов
Еще одной темой стало развитие финансовой инфраструктуры и международных расчетных связей.
По словам главы АРРФР, в Казахстане уже созданы основные элементы современной рыночной инфраструктуры, включая центрального контрагента, который обеспечивает исполнение обязательств по сделкам и снижает риски участников торгов.
Следующий шаг — дальнейшее развитие международных расчетных механизмов, в том числе планируемое подключение к Euroclear.
Euroclear является одной из крупнейших международных систем расчетов и хранения ценных бумаг. Расширение взаимодействия с такой инфраструктурой способно облегчить зарубежным инвесторам доступ к казахстанским финансовым инструментам.
При этом подключение обозначено именно как планируемое. Конкретные сроки и технические условия в сообщении Агентства не раскрываются.
Что необходимо для привлечения частного капитала
Участники круглого стола выделили несколько направлений, необходимых для развития внутренних рынков капитала:
- Расширение базы институциональных инвесторов и возможностей долгосрочного инвестирования.
- Формирование надежных ориентиров доходности государственных облигаций.
- Развитие международной расчетной инфраструктуры и доступа иностранных инвесторов.
- Подготовка частных компаний к публичному размещению акций.
- Повышение привлекательности корпоративных облигаций как источника финансирования.
Мадина Абылкасымова также отметила значение макроэкономической стабильности и предсказуемого регулирования. Для долгосрочных инвесторов эти условия не менее важны, чем наличие развитой биржевой инфраструктуры.
Что это означает для казахстанского бизнеса
Основная задача обсуждаемых инициатив — расширить выбор источников финансирования для предприятий Казахстана.
Сегодня банковский кредит остается привычным инструментом привлечения средств. Однако выпуск облигаций позволяет компаниям занимать деньги непосредственно у инвесторов, а IPO — привлекать акционерный капитал без увеличения долговой нагрузки.
Выход на публичный рынок одновременно предъявляет дополнительные требования к корпоративному управлению, раскрытию финансовой информации и прозрачности бизнеса.
Именно поэтому подготовка частных компаний к IPO предполагает не только поиск инвесторов, но и повышение готовности самих предприятий к работе на публичном рынке.
Если обсуждаемые меры будут реализованы, рынок капитала сможет играть более заметную роль в финансировании казахстанской экономики. Однако результаты будут зависеть от готовности компаний выходить на биржу, интереса инвесторов и условий на финансовом рынке.
Ранее мы рассказывали о планах сократить подготовку IPO в Казахстане на три–пять месяцев за счет внедрения единого цифрового окна. Эта инициатива также направлена на снижение барьеров для выхода отечественных компаний на фондовый рынок.
