Евро поднялся к месячному максимуму. Валютная пара EUR/USD выросла примерно на 0,3%, до 1,1263, после победы демократов на промежуточных выборах в США. Партия получила большинство в обеих палатах Конгресса, усилив ожидания ограничений для экономической политики Дональда Трампа. Индекс доллара опустился к 101,22, а доходность американских государственных облигаций снизилась. Об этом сообщает Reuters в обзоре валютного рынка от 5 ноября.
Американская валюта дешевела второй день подряд. Инвесторы рассчитывают, что разделенная власть в Вашингтоне ограничит новые бюджетные стимулы, снизит риски дальнейшего расширения дефицита и может уменьшить вероятность эскалации конфликта с Ираном, передает DKNews.kz.
При этом рынок по-прежнему оценивает вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США в декабре примерно в 81%. Таким образом, доллар слабеет даже на фоне сохраняющихся ожиданий жесткой денежно-кредитной политики.
Три главных сигнала валютного рынка
На фоне результатов промежуточных выборов инвесторы пересмотрели позиции по доллару и американским государственным облигациям.
Основные показатели рассматриваемой торговой сессии:
- EUR/USD: рост примерно на 0,3%, до 1,1263, с достижением отметки 1,1273.
- Индекс доллара DXY: снижение до 101,22, вблизи месячного минимума.
- Доходность десятилетних Treasuries: снижение примерно до 4,87%.
- Вероятность повышения ставки ФРС в декабре: 80,7% против 77,4% днем ранее.
Главная особенность ситуации заключается в том, что доллар теряет позиции не из-за смягчения ожиданий по ФРС. На первый план вышли политические изменения и их возможные последствия для государственных расходов США.
Почему победа демократов ударила по доллару
Демократы получили контроль над Палатой представителей и Сенатом, изменив политический баланс в Вашингтоне. Теперь администрации Дональда Трампа будет сложнее проводить новые законодательные инициативы без согласования с оппозицией.
Для финансовых рынков особенно важны перспективы бюджетной политики, торговых пошлин и государственных расходов.
Инвесторы предполагают, что разделенное правительство может ограничить дополнительные фискальные стимулы. Это снижает ожидания дальнейшего увеличения бюджетного дефицита и масштабов государственных заимствований.
В результате американские казначейские облигации получили поддержку, а их доходности снизились. Для доллара это стало негативным фактором, поскольку уменьшилась доходность одного из основных инструментов размещения капитала в американской валюте.
Дополнительную роль сыграло снижение политической неопределенности. Убедительный результат выборов уменьшил опасения относительно возможных споров вокруг их итогов и поддержал интерес инвесторов к рисковым активам.
Иран и падение нефти: еще один фактор роста евро
Валютный рынок отреагировал не только на изменение политического баланса в Конгрессе.
После выборов инвесторы начали учитывать вероятность того, что новая расстановка сил ограничит возможности администрации США проводить более жесткую внешнюю политику, включая дальнейшую эскалацию конфликта с Ираном.
Эти ожидания сопровождались резким снижением мировых цен на нефть.
Для еврозоны, которая зависит от импорта энергоресурсов, удешевление нефти потенциально означает снижение издержек предприятий и ослабление части инфляционного давления.
Однако влияние на денежно-кредитную политику остается неоднозначным. Более дешевые энергоносители могут уменьшить необходимость дальнейшего ужесточения политики как в США, так и в Европе.
Поэтому для EUR/USD важна не только сама динамика нефти, но и то, как она изменит ожидания относительно ставок ФРС и Европейского центрального банка.
Рынок труда США остается сильнее ожиданий
Политический импульс постепенно уступает место макроэкономической статистике. Главным ориентиром для инвесторов становится состояние американского рынка труда.
Последний отчет ADP показал увеличение занятости в частном секторе США на 86 тысяч рабочих мест. Аналитики ожидали прироста примерно на 69 тысяч.
Эти данные дополнили сильный отчет JOLTS, согласно которому число открытых вакансий увеличилось до 7,523 млн.
Оба показателя свидетельствуют о том, что спрос на рабочую силу остается устойчивым, несмотря на слабые результаты предыдущего официального отчета по занятости.
В сентябре экономика США создала только 29 тысяч рабочих мест вне сельского хозяйства. Теперь инвесторы ожидают, что октябрьские показатели окажутся лучше.
Согласно приведенному консенсусу Reuters, прогнозируется увеличение занятости примерно на 65 тысяч человек при сохранении безработицы на уровне 4,2%.
Перед публикацией NFP участники рынка также будут оценивать недельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице.
ФРС: вероятность повышения ставки достигла 80,7%
Несмотря на ослабление доллара и снижение доходностей Treasuries, ожидания относительно декабрьского заседания Федеральной резервной системы практически не изменились.
По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки как минимум на 25 базисных пунктов оценивается в 80,7%. Днем ранее показатель составлял 77,4%.
Это означает, что инвесторы продолжают учитывать возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики США.
Сильные данные JOLTS и ADP поддерживают такой сценарий. Если пятничный отчет NFP также подтвердит устойчивость рынка труда, у ФРС появятся дополнительные аргументы в пользу повышения ставки.
Для валютного рынка это создает противоречивую ситуацию.
С одной стороны, результаты выборов уменьшают ожидания бюджетного расширения и поддерживают снижение доходностей облигаций. С другой — устойчивый рынок труда сохраняет фундаментальную поддержку доллара через ожидания более высоких процентных ставок.
Поэтому нынешнее укрепление евро пока нельзя считать подтверждением долгосрочного разворота валютного тренда.
Прогноз EUR/USD: сможет ли евро закрепиться выше 1,1270
С технической точки зрения EUR/USD преодолел важную область 1,1250 и приблизился к сопротивлению около 1,1270.
В ходе торгов пара достигала 1,1273 — максимального уровня примерно за месяц.
Закрепление выше 1,1270 может открыть путь к следующей психологически значимой отметке 1,1300.
Если покупатели сохранят преимущество, следующим ориентиром станет диапазон 1,1330–1,1350.
Ближайшая поддержка расположена в области 1,1230–1,1250. Ниже находится уровень 1,1200, который остается важной границей краткосрочного восстановления.
Ключевые технические ориентиры:
- Первое сопротивление: 1,1270.
- Следующая цель роста: 1,1300.
- Дополнительное сопротивление: 1,1330–1,1350.
- Ближайшая поддержка: 1,1230–1,1250.
- Ключевая поддержка: 1,1200.
Пока EUR/USD удерживается выше 1,1230, краткосрочное преимущество остается за покупателями евро.
Однако сильные данные американского рынка труда могут быстро изменить ситуацию. В таком случае доллар получит поддержку, а EUR/USD рискует вернуться к нижним границам текущего диапазона.
Что будет определять курс евро и доллара
В ближайшие торговые сессии инвесторы будут следить за тем, насколько устойчивым окажется политический эффект от победы демократов.
Если ожидания более сдержанной бюджетной политики и снижения геополитических рисков сохранятся, доллар может продолжить испытывать давление.
Но сильная статистика занятости способна вернуть внимание рынка к процентным ставкам ФРС.
В таком случае снижение доходностей Treasuries может остановиться, а привлекательность долларовых активов вновь увеличится.
Таким образом, дальнейшее движение EUR/USD будет зависеть от противостояния двух факторов: политической переоценки после выборов и устойчивости американской экономики.
Главные вопросы о курсе EUR/USD
Почему доллар падает, если ФРС может повысить ставку?
Рынок пересматривает ожидания бюджетной политики США после победы демократов. Возможное ограничение государственных расходов и снижение доходностей облигаций пока оказывают на доллар более сильное влияние, чем ожидания декабрьского повышения ставки.
Что сейчас важнее всего для EUR/USD?
Ближайшими ориентирами остаются данные по заявкам на пособие по безработице и пятничный отчет NFP. Они помогут оценить перспективы дальнейших решений ФРС.
Может ли евро вырасти до 1,1300?
Такой сценарий возможен при устойчивом закреплении EUR/USD выше сопротивления 1,1270. Дополнительную поддержку может обеспечить дальнейшее снижение доходностей американских облигаций.
Какие уровни важны при снижении EUR/USD?
Ближайшая поддержка находится в диапазоне 1,1230–1,1250. При ее потере следующим значимым ориентиром станет 1,1200.
Ранее мы рассказывали, как EUR/USD восстанавливался на фоне снижения доходностей американских государственных облигаций и приближался к важному уровню 1,1200. Теперь евро преодолел этот рубеж, а главным испытанием для дальнейшего роста становится статистика рынка труда США.
